Obtenir la vérité sur le sort des taux d'intérêt des banques centrales dans la situation actuelle, c'est comme extraire du sang d'une pierre. Tant la Réserve fédérale que la BCE lient leur politique monétaire aux données disponibles. Le ralentissement de l'inflation aux États-Unis et dans la zone euro suggère aux investisseurs que le resserrement de la politique monétaire prévu pour juillet pourrait être le dernier, tant dans le Nouveau Monde que dans l'Ancien. Il n'est donc pas surprenant que l'EUR/USD ait connu des montagnes russes folles.
Les formulations vagues de Jerome Powell ont certes porté atteinte au dollar américain. Cependant, la croissance du PIB américain au deuxième trimestre, qui s'élève à 2,4%, associée au refus de la BCE de formuler un objectif de taux permettant un retour rapide de l'inflation à 2%, a mis l'EUR/USD KO. Les États-Unis se développent plus rapidement qu'en début d'année et semblent meilleurs que ce que les experts de Bloomberg prédisent. Dans un contexte de zone euro hésitant entre stagnation et récession, ils apparaissent comme une lueur d'espoir dans l'obscurité de l'économie mondiale. Il n'est donc pas étonnant que l'euro chute face au dollar américain, car entre en jeu le facteur de l'exceptionnalisme américain.
Dynamique du PIB des États-Unis
En réalité, il aurait pu soutenir l'euro en tant que devise pro-cyclique si à la fois la Chine et la zone euro étaient satisfaites des États-Unis. Pour l'instant, ce n'est pas le cas, ce qui repousse la hausse de l'EUR/USD. Surtout que la BCE conditionne ses futures décisions d'augmentation du coût des emprunts aux données économiques. La divergence dans les politiques monétaires ne joue plus en faveur des "bulls" sur la principale paire de devises.
La hausse du taux de dépôt à 3,75%, qui a atteint un niveau record, ne l'a pas aidée. La dernière fois qu'il était à ce niveau remonte à 2001. Cette étape était déjà intégrée aux cotations de l'EUR/USD, les investisseurs espéraient plus : un discours "faucon" et des signaux annonçant la poursuite du cycle de resserrement de la politique monétaire en septembre. Ils ont été déçus. Les résultats de cette déception sont visibles sur les graphiques : l'euro s'est effondré comme un château de cartes.
À cet égard, le discours de Jerome Powell peut être considéré comme plus équilibré. Le président de la Fed a parlé de la force de l'économie américaine, qui pourrait faire monter l'inflation à l'avenir. Il a également évoqué le long chemin parcouru par la banque centrale et s'est dit satisfait des dernières prévisions du FOMC. En d'autres termes, les informations étaient si contradictoires que les anticipations de l'évolution future du coût des emprunts n'ont pratiquement pas changé.
Dynamique des attentes du marché concernant le taux de la Fed
Contrairement au chef de la Fed qui a déclaré que la récession n'est plus considérée comme un scénario de base, Christine Lagarde a dit la vérité en face. La Française a reconnu que les perspectives économiques de la zone euro sont sombres en raison de la détérioration de la demande intérieure. Cependant, elle estime que le ralentissement de l'inflation favorisera la reprise du PIB à l'avenir. Que dire de plus ? Alors là, nous commencerons à acheter des euros !
Techniquement, la formation sur le graphique journalier de l'EUR/USD, après le schéma des Trois soldats blancs, est explosif. Cela renforce les risques de renversement de la tendance actuelle. Par conséquent, la chute de l'euro en dessous du minimum de correction près de 1,102 $ est une raison de former des positions courtes.