La paire EUR/USD a repris sa hausse en prévision de l'annonce de la décision de la BCE au-dessus de 1,1100. La zone clé de 1,1010, qui a attiré l'attention des traders la veille de cet événement, est maintenant derrière nous.
Il est prévu que la BCE augmente les taux d'intérêt de 25 points de base, ce qui est l'opinion largement répandue parmi les analystes. Cependant, récemment, certains responsables se sont prononcés en faveur d'un report de l'augmentation lors de la réunion de septembre.
Actuellement, on s'attend à ce que la BCE relève les taux de 25 points de base d'ici décembre, cependant, une baisse des taux d'intérêt est devenue plus probable et les analystes prévoient que d'ici la fin de l'année prochaine, les taux seront inférieurs de 20 points de base par rapport au niveau actuel.
Lors de la conférence de presse de Christine Lagarde, il est possible qu'elle réponde aux questions des traders concernant les prochaines étapes de la BCE. Il est important pour les marchés de savoir si elle soutiendra un report de l'augmentation ou si elle préférera adopter une position ferme, rejetant ainsi la récession économique dans la zone euro et se concentrant sur le contrôle de l'inflation.
Le dollar américain, après la réunion de la Fed, a subi une pression à la baisse par rapport à la plupart des principales devises mercredi et a continué de baisser lors de la session asiatique et européenne aujourd'hui.
Le principal facteur influençant le dollar a été l'intervention de Jerome Powell. Les commentaires n'étaient pas assez hawkish pour convaincre les taureaux de passer à des actions plus agressives.
Powell a souligné que les décisions futures seront prises en fonction des données économiques et que, selon la situation, les taux pourraient être augmentés en septembre ou rester stables. Une baisse des taux n'est pas prévue cette année, mais elle pourrait être envisagée à l'avenir.
Les acteurs du marché sont actuellement concentrés sur les réunions de la Réserve fédérale américaine (Fed) et de la Banque centrale européenne (BCE). La réaction émotionnelle aux décisions des régulateurs sera le principal moteur de la paire EUR/USD, mais qu'en est-il ensuite.
On se demande si la zone euro a besoin d'un euro fort. Une monnaie unique forte peut poser problème à l'économie de la région. Explorons pourquoi.
Un bouleversement historique : l'euro reprend des positions après la crise
L'été dernier, l'euro a connu une forte baisse et est devenu moins cher que le dollar pour la première fois depuis 2002. Cela était dû à une inflation élevée, aux prévisions d'une grave récession et à une crise énergétique majeure. De nombreux analystes redoutaient le pire, s'attendant à ce que l'euro chute à 0,9000.
Cependant, une grande partie de ces craintes ne s'est pas matérialisée. D'ici février 2023, les prix du gaz ont chuté de 85 % par rapport aux pics d'août 2022, et bien que la récession se soit produite, elle s'est avérée moins sévère que prévu.
L'euro a rebondi et a commencé à renforcer sa position par rapport au dollar, augmentant de plus de 15% par rapport aux bas de l'année dernière. La semaine dernière, le taux de change de l'euro par rapport au dollar est devenu le plus fort depuis février 2022. L'indice du taux de change effectif nominal de l'euro, qui reflète le taux de change de la monnaie européenne par rapport à un panier de 41 devises des pays partenaires commerciaux de l'UE, a atteint des niveaux historiquement élevés le 19 juillet.
Ainsi, l'euro a traversé des moments difficiles et a pu retrouver sa position après la crise, ce que beaucoup ne s'attendaient pas.
La question des taux
L'euro se renforce également grâce à un cycle agressif de resserrement de la politique monétaire de la part de la BCE. Suivant la voie de la Réserve fédérale américaine, elle a commencé à augmenter les taux d'intérêt après une période prolongée où ils étaient proches de zéro.
En un an, le taux de base en Europe est passé de 0 % à 4 %, avec la Réserve fédérale américaine (FRS) augmentant son taux en mars 2022, tandis que la Banque centrale européenne (BCE) a suivi quatre mois plus tard. Cela a créé un écart entre les taux d'intérêt et a poussé les investisseurs à préférer les obligations américaines en raison de leur rendement plus attrayant.
Cela a soutenu le dollar, tandis que l'euro a continué à subir des pressions.
Actuellement, les attentes du marché prédisent une hausse des taux de la FRS atteignant son sommet, alors que l'inflation dans la zone euro reste élevée, ce qui pourrait contribuer à une nouvelle appréciation de l'euro. La plupart des économistes de Reuters prévoient une augmentation des taux non seulement en juillet, mais également en septembre dans la zone euro.
Ainsi, un ensemble de facteurs favorables, y compris la fin de la crise énergétique et le resserrement de la politique monétaire de la BCE, ont contribué à la hausse de l'euro et à sa solidification sur les marchés mondiaux des changes.
Pourquoi l'Europe n'a pas besoin d'un euro fort
La solide euro impacte négativement les exportations de la zone euro et pourrait avoir une incidence sur le tourisme.
Ainsi, la hausse de l'euro par rapport aux autres devises des partenaires commerciaux réduit principalement l'attrait des exportations européennes. L'euro se trouve à proximité de son niveau le plus élevé par rapport au yuan chinois au cours des trois dernières années.
Cela suscite des inquiétudes au sein de la BCE et a des répercussions négatives sur les possibilités des exportateurs européens.
L'économie chinoise connaît une croissance lente cette année, ce qui se traduit par une réduction des importations et une baisse de la demande de produits européens. Cela détériore les perspectives d'exportation des entreprises européennes vers le marché chinois.
En outre, une forte euro peut avoir un impact négatif sur le tourisme dans les pays de l'Europe de l'Est et du Sud, car l'appréciation de l'euro rend les services touristiques moins attractifs pour les visiteurs étrangers.
D'autre part, un euro fort peut favoriser l'importation de biens dans la zone européenne, ce qui peut compenser partiellement l'impact négatif sur les exportations.
Cependant, en plus du taux de change, les taux d'intérêt élevés sont également un facteur important pour les entreprises européennes. Une longue période de politique monétaire ultra-accommodante a conduit à une dette significative des entreprises, et aujourd'hui elles sont obligées de se refinancer à des taux plus élevés. Par conséquent, les taux d'intérêt peuvent avoir une influence plus importante sur l'économie que le fort taux de change de l'euro.
Va-t-il augmenter ou baisser ?
La réunion de la BCE d'aujourd'hui jouera un rôle important dans la dynamique future de l'euro. Si Christine Lagarde atténue son discours agressif concernant la lutte contre l'inflation, cela pourrait entraîner une dépréciation de l'euro.
La BCE est probablement préoccupée par le front des devises et reconnaît que l'euro fort représente un risque pour la croissance économique, selon les experts.
Cependant, les analystes soulignent que la récente hausse de l'euro par rapport au dollar a été provoquée par une réaction excessive du marché aux informations selon lesquelles le cycle de resserrement de la politique monétaire de la Réserve fédérale américaine touchait à sa fin.
Pour une croissance à long terme de la monnaie unique, d'autres catalyseurs seront nécessaires. Les estimations des experts montrent que dans les prochains mois, le taux de change de l'euro équitable est inférieur à 1,1000, ce qui correspond au niveau de négociation du dollar les 25 et 26 juillet.