Le dollar américain pourrait continuer à rencontrer des difficultés alors que l'écart entre les taux d'intérêt de la Réserve fédérale et ceux des autres grandes banques centrales commence à se réduire. L'inflation record de l'année dernière pourrait marquer le sommet de la hausse du dollar américain, car une baisse est prévue pour 2023. Le facteur le plus important influençant le dollar américain est la réduction de l'écart dans la politique monétaire mondiale. Bien que la Fed ait augmenté les taux d'intérêt de 25 points de base, maintenir une posture hawkish, les États-Unis se rapprochent de leur taux limite plus rapidement que les autres banques centrales telles que la Banque d'Angleterre ou la Banque centrale européenne. Le dollar américain s'affaiblit tandis que les autres devises se renforcent, car les banques centrales d'autres pays - la Banque d'Angleterre, la Banque centrale européenne - doivent resserrer leur politique monétaire davantage que la Fed, car elles sont plus éloignées de leur objectif d'inflation. En plus de la politique monétaire mondiale, le dollar américain rencontre également des difficultés en raison de l'amélioration des perspectives économiques, ce qui réduit la demande de devise refuge.
Cependant, malgré la faiblesse du dollar, rien ne garantit que cela affectera son rôle en tant que monnaie de réserve mondiale. Bien que le yuan chinois concurrence le dollar américain sur la scène internationale, il est peu probable qu'il remplace complètement le dollar dans un avenir proche.
La désolarisation, qui a gagné en importance ces derniers mois, existe depuis plusieurs décennies et, malgré toutes les discussions, rien n'a changé.
Dans le système financier mondial, les principaux prétendants à la substitution de la domination du dollar étaient le yen japonais et l'euro entre 1980 et 2000. Mais cela ne s'est jamais produit.
Aujourd'hui, la désolarisation est liée à la géopolitique plutôt qu'à la concurrence macro-financière. Certains pays ressentent le besoin urgent de réduire leur dépendance aux sanctions financières des États-Unis et de l'Occident. Mais malgré les tendances géopolitiques croissantes, le dollar américain devrait rester la principale monnaie de réserve mondiale pendant de nombreuses années.
Et malgré la faiblesse actuelle du dollar, qui cause de l'inconfort aux investisseurs en dollars, cela crée également certaines opportunités. Le secteur technologique américain, qui réalise une part importante de ses revenus en dehors des États-Unis, peut en bénéficier. De plus, les pays émergents peuvent devenir attractifs.
Et lorsque le dollar s'affaiblit, la dette des marchés émergents libellée en dollars américains devient moins contraignante à rembourser.