La paire euro-dollar a atteint un plus bas de près de deux semaines à la suite de la journée de lundi, mais n'a pas réussi à franchir le niveau de base des 1,10. Pour cela, les baissiers de l'EUR/USD devaient surmonter les niveaux de support de 1,1050 (la ligne Kijun-sen sur le graphique quotidien) et 1,1020 (la ligne moyenne des bandes de Bollinger sur le même timeframe). Mais hier, les vendeurs n'ont même pas réussi la première tâche - relativement facile compte tenu de la baisse de prix impulsionnelle. Le point bas d'hier a été fixé à 1,1060, après quoi l'impulsion baissière s'est éteinte.
La raison immédiate de cette baisse a été les indices PMI faibles, qui ont reflété la détérioration de la situation dans le secteur manufacturier et les services. Tous (sans exception) les composants de la publication se sont retrouvés dans la "zone rouge", et l'indice manufacturier allemand a chuté à 38 points, atteignant un plus bas de deux ans.
Aujourd'hui, les acheteurs de l'eur/usd ont pris l'initiative et ont même essayé de développer une hausse corrective, mais encore une fois, les statistiques macroéconomiques n'étaient pas de leur côté. Après quelques fluctuations, la paire est à nouveau en train de tester le niveau de support à 1,1050.
Ainsi, aujourd'hui, les données de l'institut IFO pour juillet ont été publiées en Allemagne. Presque tous les composants de ce rapport sont de couleur rouge, reflétant un pessimisme croissant parmi les représentants de l'environnement des affaires allemand. Il s'est avéré que l'indice général du climat des affaires IFO en Allemagne a diminué ce mois-ci pour atteindre 87,3 points (le résultat le plus faible depuis octobre 2022), alors que la prévision prévoyait une augmentation à 88,0 (en juin, l'indicateur était à 88,6). L'indice diminue de manière constante pour le troisième mois consécutif.
Un autre composant de l'indice IFO - l'indice d'évaluation de la situation économique - est également passé "dans le rouge", atteignant 91,3 en juillet par rapport à une prévision de croissance de 93,0 (en juin, une croissance de 93,7 avait été enregistrée). La tendance elle-même est importante ici - l'indicateur diminue pour le quatrième mois consécutif, atteignant en juillet sa plus faible valeur depuis février 2021. Ce résultat décevant a exercé une pression sur la paire eur / usd, annulant sa hausse corrective.
Il est remarquable que les traders aient largement ignoré hier une annonce importante qui s'est avérée favorable pour le dollar. Pour la première fois depuis longtemps, l'indice d'activité économique dans le secteur manufacturier aux États-Unis est passé dans la "zone verte", atteignant 49,0. Bien que cet indicateur n'ait pas franchi le seuil clé de 50 points, il a considérablement augmenté après deux mois de baisse marquée (en juin, l'indice est tombé à 46,3). Les vendeurs d'eur/usd ont réagi "réflexivement" à cette annonce, mais ne sont même pas parvenus à approcher le niveau de support de 1,1050 (sans parler de la barrière de prix clé de 1,1020).
Les acteurs du marché ont réagi de manière assez détachée à une autre publication qui, dans d'autres circonstances, aurait certainement provoqué une plus grande volatilité. Il s'agit du rapport de la BCE sur les prêts bancaires dans la zone euro. Les experts de la Banque centrale européenne ont mené une étude sur près de 160 grandes banques et ont conclu que la demande de crédit des entreprises et des sociétés a chuté au niveau le plus bas depuis le début de ces études (les revues sont menées depuis 2003).
En général, la paire maintient une tendance baissière, car à l'approche de la réunion de juillet de la BCE, de faibles indices PMI ont été publiés et un rapport peu concluant de l'institut IFO. Parmi les acheteurs de l'EUR/USD, une préoccupation tout à fait justifiée se développe concernant les résultats potentiels de la réunion de juillet de la Banque centrale européenne. Les perspectives supplémentaires de resserrement de la politique monétaire (après la réunion de juillet), qui étaient déjà très floues, sont devenues encore plus incertaines, même malgré la hausse de l'indice de base de la consommation dans la zone euro.
Pendant ce temps, l'indice du dollar américain augmente déjà pour le sixième jour consécutif, maintenant l'espoir d'une "surprise faucon" de la part de la Réserve fédérale. De telles suppositions sont loin d'être infondées, compte tenu de la rhétorique de certains représentants de la Fed (en particulier Waller et Daly), qui a été exprimée après la publication des rapports sur l'inflation. Ils ont déclaré qu'il était trop tôt pour célébrer la victoire sur l'inflation à leur avis, et encore plus tôt pour parler de la fin de la politique de resserrement monétaire. De plus, Mary Daly a mis l'accent sur la dynamique sûre de la croissance des salaires moyens. Selon elle, la Fed doit continuer à augmenter les taux d'intérêt pour résoudre définitivement "la question de l'inflation".
Si, à l'issue de la réunion de juillet, le texte de la déclaration accompagnant sera dans le même esprit, le dollar recevra un soutien significatif. Selon la dynamique de l'indice du dollar américain, les traders n'excluent pas du tout la mise en œuvre d'un "scénario faucon".
Pourtant, malgré le sentiment baissier sur la paire eur/usd, les ventes restent risquées. À l'approche d'événements aussi importants (les résultats de la réunion de la Fed en juillet seront annoncés mercredi), toutes les positions de trading semblent intrinsèquement peu fiables car le suspense entourant la réunion de la Réserve fédérale persiste, malgré le fait que le résultat formel - une augmentation de 25 points de base du taux - soit déjà connu à l'avance et intégré par le marché. À l'heure actuelle, il est judicieux de maintenir une position d'attente sur la paire, car la Fed pourrait facilement "réécrire" le tableau fondamental des paires en dollar, en renforçant ou en affaiblissant les attentes hawkish concernant ses futures actions.