La livre sterling dans sa paire avec le dollar plonge en réaction à la publication des données sur la croissance de l'inflation au Royaume-Uni. Le rapport s'est révélé être dans "la zone rouge" : presque tous ses composants sont inférieurs aux prévisions, reflétant un ralentissement de la croissance de l'inflation. Il s'agit d'une publication extrêmement importante pour la devise britannique, car elle préfigure essentiellement les résultats de la prochaine réunion de la Banque d'Angleterre en août.
La livre sterling a tenu bon "jusqu'au bout"
Il convient de noter que récemment, les statistiques macroéconomiques n'étaient pas en faveur de la livre, mais elle a réussi à encaisser tous les coups et à rester à flot, notamment par rapport au dollar. Cela était en partie dû à la faiblesse du dollar américain, mais seulement en partie. En fait, lors de sa dernière réunion, l'autorité de régulation anglaise a admis un resserrement ultérieur des paramètres de sa politique monétaire. En augmentant le taux de 50 points de base dès juin, la banque centrale a laissé entendre qu'elle était prête à continuer dans cette direction si l'inflation restait élevée ou, pire encore, si elle accélérait.
C'est pourquoi tous les "lacunes" des statistiques britanniques ont été effectivement ignorées par le marché : la paire gbp/usd a gagné du terrain activement pendant plusieurs semaines et a finalement atteint un nouveau sommet de 15 mois (1,3141).
Par exemple, le rapport publié sur le marché du travail au Royaume-Uni s'est révélé assez faible - presque tous les indicateurs sont passés dans la "zone rouge". Le taux de chômage a augmenté à 4,0% (bien que la plupart des experts pensaient qu'il resterait à 3,8%). Le nombre de demandes d'allocations de chômage a augmenté de 25 000, alors que les analystes prévoyaient une croissance plus modeste (de 19 000). Cependant, l'indicateur inflationniste - le taux de salaire moyen - a été meilleur que prévu. Avec les primes, il a augmenté de 6,9%. Il s'agit du taux de croissance le plus élevé depuis avril 2022.
Grâce à l'indice d'inflation, la livre sterling a non seulement résisté, mais a également renforcé sa position sur le marché. La balance penchait en faveur d'une hausse des taux lors de la réunion d'août, ce qui a permis au taux de change gbp/usd de tester le seuil des 1,31 pour la première fois depuis avril de l'année dernière. Les traders ont cependant ignoré d'autres publications importantes qui n'étaient pas non plus en faveur de la livre sterling. En particulier, le PIB du Royaume-Uni a diminué de 0,1% en mai, après une augmentation de 0,2% le mois précédent. La production industrielle a baissé de 0,6% en variation mensuelle et de 2,3% en variation annuelle. La production dans le secteur manufacturier a diminué de 1,2% en glissement annuel, alors qu'une baisse de 1,7% était prévue.
Malgré de tels rapports franchement faibles, la livre est restée sur la défensive, espérant apparemment une accélération de l'inflation en juin. Mais aujourd'hui, ces espoirs se sont effondrés : le rapport sur l'inflation est sorti dans la "zone rouge". Cette fois-ci, la balance penche en faveur du statu quo de la Banque d'Angleterre lors de la prochaine réunion qui se tiendra le 3 août.
"Rouge" est la couleur du rapport sur l'inflation
L'indice des prix à la consommation en glissement annuel s'est établi à 7,9 %, contre une prévision de diminution à 8,2 % par la majorité des experts. Cet indicateur affiche une dynamique à la baisse pour le quatrième mois consécutif. En glissement mensuel, l'IPC global a diminué de 0,1 %, alors qu'une baisse de 0,4 % était prévue. Il s'agit du taux de croissance le plus faible depuis janvier de cette année.
L'indice des prix à la consommation de base, hors alimentation et énergie, a baissé en juin pour atteindre la cible de 6,9 %, alors que la plupart des analystes s'attendaient à ce qu'il reste au niveau de mai, soit 7,1 %.
Les autres indicateurs d'inflation sont également dans la "zone rouge". Par exemple, l'indice des prix à la consommation sur une base annuelle s'est établi à 10,7% en juin, contre une prévision de baisse à 10,9% (le rythme de croissance le plus faible depuis mars 2022). À noter que c'est cet indice que les employeurs britanniques utilisent lors des négociations salariales.
L'indice des prix d'achat des producteurs a chuté à -2,7%, contre une prévision de baisse à -1,6% (le résultat le plus faible depuis août 2020). Une dynamique similaire a été démontrée par l'indice des prix de vente des producteurs (0,1% en glissement annuel, prévision - 0,5%).
La structure du rapport sur l'inflation indique une baisse des prix du carburant (-2,7% m/m et -22,7% a/a), ce qui a contribué à une baisse générale des prix des biens en juin de 0,2% m/m (la croissance annuelle a ralenti à 8,5% a/a). Les taux de croissance des prix des produits alimentaires ont également ralenti, atteignant 0,4% m/m.
Ce résultat éloquent indique que la Banque d'Angleterre mettra probablement en pause le processus de hausse des taux d'intérêt en août. En tout cas, la probabilité de réalisation de ce scénario a maintenant considérablement augmenté.
Conclusions
L'inflation britannique n'est pas en faveur de la livre et, par conséquent, pas en faveur des acheteurs gbp/usd. Le fondement fondamental actuel favorise une baisse ultérieure des prix.
Actuellement, la paire teste le niveau de résistance de 1,2920, qui correspond à la ligne Tenkan-sen sur le graphique D1. Il est judicieux de considérer des positions courtes seulement après que les ours gbp/usd aient franchi cette cible. Dans ce cas, la prochaine cible de mouvement vers le sud sera de 1,2830 - à ce niveau de prix, la ligne médiane des bandes de Bollinger coïncide avec la ligne Kijun-sen sur le même graphique.