Le marché des changes surveille attentivement la dynamique de l'euro, qui a atteint des niveaux élevés ces derniers temps. Cependant, certains experts le jugent suracheté. Dans ce contexte, la question se pose: vaut-il la peine d'acheter de l'euro?
Sur le marché des changes, tout est relatif en ce moment. Malgré la faiblesse continue du dollar, il existe des contradictions dans l'histoire fondamentale. Les taux d'intérêt et les taux de croissance restent des facteurs clés pour le marché.
Même si le dollar a chuté la semaine dernière aux plus bas de l'année dernière, cela ne signifie pas du tout un retournement. Les taux d'intérêt et leur croissance continuent de favoriser la devise américaine. Cependant, elle souffre d'une baisse significative de rendement au cours des deux dernières années.
Cependant, une instabilité croissante est observée dans l'euro, la livre et d'autres devises. Les commentaires des faucons de la BCE indiquent une possible fin anticipée du cycle de resserrement, tandis que l'inflation durablement élevée au Royaume-Uni pourrait entraîner une profonde récession.
En conséquence, les prévisions précédemment énoncées pour l'euro et la livre semblent moins optimistes qu'auparavant.
Et pourtant, il est encore difficile d'attirer des investisseurs vers le dollar suite à une légère baisse lundi. L'indice du dollar (DXY) continue de se maintenir en dessous du niveau de 100,00, se rapprochant de son plus bas en 15 mois atteint à 99,50 vendredi.
Pour attirer des acheteurs et entamer une correction durable, le DXY doit dépasser le niveau clé de 100,00 et s'y maintenir. Dans ce scénario, le prochain objectif de reprise pourrait être le niveau de 101,00, qui est un ancien support.
D'autre part, le niveau de 99,20 devient le prochain support, suivi des niveaux de 99,00 et 98,30.
Aujourd'hui, l'indice des ventes au détail est au centre de l'attention. Si les ventes au détail aux États-Unis dépassent les attentes, les taureaux se réveilleraient. Cela entraînerait une correction sur les principales paires de devises avant les déclarations de la Réserve fédérale et de la Banque centrale européenne la semaine prochaine.
Cependant, cela ne s'est pas produit aujourd'hui. L'indice du dollar est resté en dessous de 100,00 après que les données ont montré une hausse des ventes au détail pour le troisième mois consécutif, augmentant de 0,2% de moins que prévu.
Les analystes notent que si l'inflation continue de baisser et que les données économiques se détériorent, le marché pourrait s'attendre à ce que les taux clés restent bas pendant une période prolongée. La probabilité d'une baisse des taux d'ici la fin de l'année augmente de plus en plus.
Les marchés ont déjà en grande partie intégré la hausse des taux de la Réserve fédérale en juillet, et la probabilité d'une nouvelle augmentation des taux d'ici la fin de l'année est d'environ 20%.
Vaut-il s'appuyer sur la force de l'euro ?
Le tableau technique de EUR/USD se présente comme suit : l'euro a baissé depuis son pic atteint à 1,1275, ce qui a été reflété dans une bougie baissière en étoile filante sur le graphique intraday.
Cependant, à l'heure actuelle, aucune vente ultérieure n'est observée et le graphique à court terme indique un soutien solide de l'euro autour de 1,1200. Le sentiment dominant reste haussier dans toutes les directions, ce qui crée une base solide en cas de légère baisse.
Il est possible qu'une certaine résistance se forme autour du niveau de 1,1300, mais pour le moment, il n'y a pas de résistance majeure à la hausse de l'euro avant la zone de 1,1500-1,1600.
Cependant, les stratèges de Barclays s'inquiètent d'une éventuelle hausse supplémentaire de l'euro, d'autant plus qu'il est sorti de sa plage de six mois la semaine dernière et a atteint un pic à 1,1275.
La principale raison de la hausse de l'euro par rapport au dollar a été la baisse des prix à la consommation. Il est évident que l'économie américaine est dans une phase déflationniste et que la prochaine hausse des taux par la Fed devrait probablement être la dernière, affaiblissant ainsi le soutien au dollar.
Néanmoins, Barclays estime que la reprise de l'inflation dans la zone euro est nécessaire pour une croissance durable de l'euro, en particulier lors du passage des actifs américains aux actifs européens.
Une autre impulsion potentielle pour l'euro pourrait être l'annonce par la Chine de mesures de stimulation supplémentaires après la réunion du Politburo à la fin du mois de juillet, ce qui pourrait améliorer les perspectives de croissance mondiale.
Mais les risques à court terme pour l'euro incluent une possible réduction des attentes de hausse des taux de la BCE, car le représentant du Conseil de gouvernance, Klaus Knot, n'a pas garanti de hausse en septembre et prévoit une baisse de l'inflation dans la zone euro jusqu'au niveau cible en 2024. Cela pourrait préparer le marché à une pause dans la politique de la BCE.
Si cela est confirmé lors de la réunion de la BCE la semaine prochaine, l'euro pourrait être soumis à une pression, compte tenu de la hausse anticipée en septembre.
Les analystes de la banque ING notent que leur modèle financier de la juste valeur suggère une augmentation de 3% du taux de change EUR/USD après le récent rallye de la paire.
Les stratèges de UBS, malgré leur décision de maintenir leur objectif à 1,1200 en septembre, restent constructifs concernant l'EUR/USD et prévoient une hausse des cotations à 1,1400 d'ici décembre, 1,1600 d'ici mars et 1,1800 d'ici mi-2024. UBS est convaincue qu'il n'est pas nécessaire de modifier les prévisions après la forte variation de la paire cette semaine.