Le dollar australien continue de glisser par rapport à la devise américaine. Il est intéressant de noter qu'aujourd'hui, la paire aud/usd continue de baisser même dans le contexte de la dynamique à la baisse de l'indice du dollar américain. Le protocole contradictoire de la réunion de la RBA en juillet, qui a été publié pendant la séance asiatique du mardi, n'a pas apporté de soutien à l'Aussie. Le contexte fondamental global ne semble pas favoriser l'Australie pour le moment, bien que la situation puisse changer de manière assez radicale à moyen terme. Mais pour le moment, l'aud/usd est sous pression, malgré la faiblesse du dollar vert.
Données chinoises et protocole de la RBA
Jeudi dernier, le couple a mis à jour le sommet local (presque mensuel) des prix, se rapprochant dangereusement des limites de la 69e figure. Mais les acheteurs n'ont pas eu le temps de tester cette cible - le dollar américain est revenu sur le devant de la scène, renforcé par la publication des données sur la confiance des consommateurs. L'indice de confiance des consommateurs de l'Université du Michigan est étonnamment passé en "zone verte", atteignant 72,6 points (alors que la croissance était prévue à 65,5). Il s'agit du résultat le plus solide depuis septembre 2021. La devise américaine s'est accrochée à cette lueur d'espoir, permettant aux ours AUD/USD de lancer une contre-attaque vers le bas, atteignant le support de la 68e figure.
Les données sur la croissance de l'économie chinoise ont jeté de l'huile sur le feu. Le PIB de la Chine au deuxième trimestre de cette année a augmenté de 6,3% en glissement annuel, alors que le consensus prévoyait une hausse de 7,3%. Il convient de noter ici que l'économie chinoise devait de toute façon connaître une croissance significative cette année en raison de l'effet de base bas. En avril-mai 2022, plusieurs grandes villes de Chine ont été soumises à de strictes restrictions de quarantaine, notamment dans l'une des principales régions économiques du pays, Shanghai. Ce verrouillage strict de près de deux mois a paralysé pratiquement cette métropole. Mais même en tenant compte de la base basse, le résultat du deuxième trimestre s'est avéré inférieur d'un pour cent aux prévisions. Comme vous le savez, la Chine est l'un des principaux partenaires commerciaux de l'Australie, c'est pourquoi ces résultats ont affaibli la position des acheteurs d'aud/usd.
A son tour, le protocole publié aujourd'hui par la RBA a exercé une pression sur l'ozzie, bien que le document lui-même soit assez contradictoire et certainement pas de nature "dovish". Premièrement, les membres du Conseil ont convenu qu'un "durcissement supplémentaire" de la politique monétaire pourrait être nécessaire à l'avenir, et ce dans un avenir très proche : cette question sera examinée lors de la réunion d'août. Deuxièmement, la banque centrale s'est à nouveau préoccupée de l'inflation, malgré les "teintes roses" des deux dernières publications de l'IPC. Le régulateur a noté que, d'une part, l'inflation intérieure a diminué, mais d'autre part, l'inflation dans le secteur des services reste élevée - "ainsi que le loyer, l'énergie et les produits alimentaires". La banque centrale a également souligné la croissance de l'indicateur pro-inflationniste - les salaires ont augmenté de 4% en glissement annuel au troisième trimestre.
En d'autres termes, la Banque de réserve d'Australie a laissé la porte ouverte à une autre augmentation des taux d'intérêt, "liant" la décision d'août à la dynamique des principaux indicateurs macroéconomiques - surtout l'inflation et le marché du travail.
Réaction aud/usd
D'après la réaction des traders aud/usd, ils ont porté leur attention sur les formulations prudentes du protocole, dont la rhétorique est "concluante". Par exemple, le document précise que le Conseil envisageait de maintenir le taux inchangé ou de l'augmenter de 25 points, "mais les arguments en faveur du maintien des taux étaient plus convaincants". Les membres de la Banque centrale australienne ont également exprimé leur préoccupation quant au ralentissement de la croissance économique : il est noté que la situation financière de nombreux ménages pourrait se détériorer et que le taux de chômage "pourrait augmenter plus que nécessaire". La Banque centrale a constaté que le rythme de croissance économique s'était considérablement ralenti, et que la croissance du PIB au deuxième trimestre de cette année n'était que de 0,2% en termes trimestriels.
Et pourtant, à mon avis, le principal fil conducteur du protocole publié est la probable hausse du taux d'intérêt lors de la réunion d'août. Dans ce contexte, les publications macroéconomiques joueront un rôle clé au cours des 10 prochains jours. Ainsi, après-demain, le 20 juillet, nous connaîtrons les données sur la croissance du marché du travail en Australie (le taux de chômage devrait rester à 3,6% et le nombre d'employés augmenter de seulement 17 000). Et la semaine prochaine, le 26 juillet, les rapports sur l'inflation seront publiés. Nous connaîtrons la dynamique de l'indice des prix à la consommation pour juin et pour le deuxième trimestre 2023. Le rapport sur l'inflation déterminera en fait le sort de la réunion d'août, compte tenu de la rhétorique du protocole de la réunion de juillet des membres de la RBA.
Conclusions
La paire aud/usd est en baisse sur des bases fondamentales assez fragiles. Par conséquent, les positions courtes sur la paire semblent risquées. Si les "non-farm payrolls australiens" se retrouvent dans la zone verte (sans parler du rapport d'inflation), les acheteurs reprendront l'initiative et reviendront aux niveaux de la figure 69.
La "technique" dit la même chose. La paire sur le timeframe D1 se situe entre la moyenne et les lignes supérieures de l'indicateur Bandes de Bollinger, ainsi qu'au-dessus de toutes les lignes de l'indicateur Ichimoku, qui montre un signal haussier "Parade de lignes". En d'autres termes, la paire conserve un potentiel de croissance supplémentaire - au moins jusqu'au premier niveau de résistance à 0,6900 (ligne supérieure de l'indicateur Bandes de Bollinger sur le graphique quotidien).