Les principales devises des matières premières, le dollar canadien, australien et néo-zélandais, sont en baisse par rapport au dollar américain. Cette baisse a commencé dès la fin de la semaine dernière, notamment en raison de la baisse des prix du pétrole et d'autres produits de base.
L'indice préliminaire de confiance du consommateur de l'Université du Michigan, publié vendredi à 14h GMT, qui a dépassé de manière significative les prévisions pour juillet (72,6 contre une prévision de 65,5 et des valeurs précédentes de 64,4, 59,2 et 57,7), a également encouragé légèrement les acheteurs de dollars américains et a incité les vendeurs de dollars à clôturer une partie de leurs positions courtes en fin de semaine.
Comme nous l'avons noté dans notre précédente revue "AUD/USD : récapitulatif et perspectives proches", cette correction et la réalisation d'une partie des nombreuses positions courtes sur le dollar sont également tout à fait envisageables, compte tenu des publications à venir cette semaine des indicateurs d'inflation au Canada, en Nouvelle-Zélande et dans la zone euro (évaluation finale) ainsi qu'au Royaume-Uni (voir plus de détails dans les Événements économiques majeurs de la semaine du 17 juillet 2023 au 23 juillet 2023). Si une décélération de l'inflation est constatée ici également, le dollar américain bénéficiera d'une impulsion supplémentaire pour se renforcer.
En général, le dollar américain, étant la principale devise mondiale la plus demandée, reste sous pression compte tenu des attentes négatives concernant la probabilité d'un durcissement ultérieur de la politique monétaire de la Réserve fédérale. Sa réunion aura lieu la semaine prochaine (25 et 26 juillet). Il est possible que lors de cette réunion ou immédiatement après, les dirigeants de la Réserve fédérale décident de faire une autre pause dans les hausses de taux. Cependant, si des signaux sont émis dans les déclarations connexes concernant la possibilité d'un processus inverse (à la fin de l'année ou au début de l'année prochaine), il sera probablement difficile de maintenir la baisse continue du dollar.
C'est pourquoi la hausse actuelle du dollar, principalement contre les devises liées aux matières premières, doit être considérée pour l'instant comme temporaire. Après la publication ce mois-ci des données sur le marché du travail américain et des données sur l'inflation, qui indiquent une poursuite de son ralentissement, le dollar continue de perdre du terrain (nous avons discuté des perspectives du dollar dans notre précédente analyse "Dollar: la fin d'une semaine mouvementée. Et ensuite ?").
Il est caractéristique que l'indice du dollar DXY ait repris sa baisse aujourd'hui, après avoir atteint un minimum depuis mai 2022 la semaine dernière, à 99,26 (au début de 2021, le DXY est descendu à un minimum de plusieurs années proche de 89,17). Le niveau psychologique de 100,00 a été franchi et les niveaux de support clés de 99,50 (EMA200 sur le graphique hebdomadaire de l'indice DXY (CFD #USDX sur la plateforme MT4), 99,25 (EMA50 sur le graphique mensuel du DXY) ont été atteints.
Au-dessus de ces niveaux, le DXY se trouve dans la zone d'un marché haussier à long terme. Leur rupture entraînera une baisse supplémentaire vers les niveaux de support clés de 94,70 (EMA144 sur le graphique mensuel), 93,60 (EMA200 sur le graphique mensuel du DXY), qui marquent la séparation entre le marché haussier mondial du dollar et de l'indice DXY et le marché baissier.
Par conséquent, il est également probable que l'on observe un rejet des niveaux actuels et des niveaux de 99,50, 99,25, et une reprise de la hausse du dollar (du point de vue technique).
Entre-temps, les principales devises européennes, l'euro, la livre, le franc, tentent de résister au dollar et de reprendre leur croissance face à lui.
Ici, il convient de mentionner l'euro, qui a déjà atteint un nouveau sommet par rapport au dollar aujourd'hui, atteignant 1,1248, le niveau le plus élevé depuis mars 2022. La semaine dernière, l'EUR/USD a connu la plus forte hausse hebdomadaire de l'année, gagnant près de 250 points.
Si la Réserve fédérale américaine attend maintenant une pause dans les hausses de taux et ensuite une inversion du processus, on peut dire qu'en ce qui concerne la BCE, pour l'instant ses dirigeants restent engagés dans un durcissement continu de la politique monétaire.
Comme l'a souligné aujourd'hui le membre du Conseil des gouverneurs de la BCE et le gouverneur de la banque centrale de Slovénie, Bostjan Vasle, l'inflation de base dans la zone euro reste élevée et stable, et les autorités monétaires "doivent poursuivre le durcissement de la politique lors de la prochaine réunion de la BCE".
Les chiffres définitifs de l'inflation pour le mois de juin dans la zone euro seront publiés mercredi. Il est probable qu'ils correspondent aux chiffres préliminaires et indiquent un maintien de l'indice des prix à la consommation à +0,3% et +5,5% (en variation annuelle). L'inflation de base est attendue avec des chiffres de +0,3% et +5,4%, respectivement.
Les taux précédents de l'indice des prix à la consommation (IPC) (annuellement) : +6,1%, +7,0%, +8,5%, +8,6%, +9,2%, +10,1%, +10,6%.Les taux précédents de l'indice des prix à la consommation core (annuellement) : +5,3%, +5,6%, +5,6%, +5,3%, +5,2%, +5,0%, +5,0%.Les données montrent que malgré une légère diminution, l'inflation reste nettement supérieure à l'objectif de 2,0%.
En comparaison avec les chiffres de l'inflation aux États-Unis publiés la semaine dernière (+3,0% en juin, en-dessous des prévisions de 3,1% et de la valeur précédente de 4,0%. Par ailleurs, l'indicateur de base annuel (Core CPI) a baissé à 4,8% par rapport à la précédente valeur de 5,3% et à la prévision de 5,0%), l'inflation dans la zone euro est actuellement plus de 1,5 fois supérieure à celle des États-Unis, ce qui renforce les chances et la justification d'une approche rigide de la politique monétaire de la BCE, contrairement à la Réserve fédérale américaine, qui pourrait faire une pause dans les hausses de taux après la réunion de juillet, comme nous l'avons souligné précédemment.
Ceci constitue, à son tour, un facteur haussier pour la paire EUR/USD.
La rupture du pic local d'aujourd'hui à 1,1248 sera l'un des signaux pour de nouvelles positions longues sur l'EUR/USD (plus de détails et un scénario alternatif à voir dans EUR/USD: scénarios de dynamique pour le 17.07.2023).
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