Une semaine de négociation extrêmement volatile touche à sa fin, marquée par un affaiblissement abrupt du dollar américain et une baisse de son indice DXY.
La raison en est la publication mercredi dernier des données sur l'inflation aux États-Unis, qui indiquent une poursuite de son ralentissement, suite à la publication vendredi dernier d'un rapport ambigu du ministère du Travail américain pour les données de juin.
Comme nous le savons, l'inflation aux États-Unis a atteint un nouveau sommet de 40 ans en juin 2022, atteignant 9,1% (en glissement annuel). Depuis lors, elle a régulièrement diminué chaque mois, atteignant 3,0% en juin, également inférieure aux prévisions de 3,1% et à la valeur précédente de 4,0% (en mai). Dans le même temps, l'indice de base annuel (CPI core) a diminué à 4,8% (contre 5,3% précédemment et une prévision de 5,0%). Les données d'hier sur l'indice des prix à la production confirment la tendance à l'atténuation de l'inflation aux États-Unis.
Après cette publication, le dollar a subi une forte pression de la part des vendeurs, et son indice DXY a franchi jeudi le seuil symbolique de 100,00, tombant lors de la séance de négociation asiatique d'aujourd'hui à un creux de mai 2022 et atteignant 99,26 (au début de 2021, le DXY a chuté à un creux de plusieurs années près de 89,17).
Au moment de la publication de cet article, le DXY se situait à 99,36, conservant toujours la tendance à la baisse dans le nouveau canal descendant formé sur le graphique hebdomadaire du DXY, en direction de sa limite inférieure et des niveaux de 98,50 et 98,00.
Cependant, comme nous l'avons déjà mentionné dans notre revue d'hier "Dollar : à la fin d'une semaine agitée. Qu'est-ce qui se passe ensuite ?", la fin de la semaine et la veille du week-end pourraient voir la clôture de positions à court terme sur le dollar, ce qui, à son tour, pourrait entraîner une hausse de ses cotations.
Le déclencheur conditionnel ici peut être la publication (à 14h00 GMT) de l'indice préliminaire de confiance des consommateurs de l'Université du Michigan, qui est un indicateur avancé des dépenses des consommateurs et reflète la confiance des consommateurs américains dans le développement économique du pays. En règle générale, la publication de cet indice (en particulier sa version préliminaire) a une influence significative sur la dynamique du dollar, permettant également aux investisseurs de prendre position dessus en rééquilibrant leur portefeuille en fin de semaine.
Selon les prévisions, on s'attend à une hausse de l'indice à 65,5 en juillet, par rapport aux valeurs précédentes de 64,4, 59,2, 57,7.
Cette correction et fixation d'une partie des nombreuses positions à découvert sur le dollar sont également tout à fait acceptables, compte tenu des publications la semaine prochaine des indicateurs d'inflation pour le Canada, la Nouvelle-Zélande, la zone euro (estimation finale) et le Royaume-Uni. Si une baisse de l'inflation est également constatée, alors le dollar américain recevra une impulsion supplémentaire pour se renforcer, mais probablement à court terme.
En général, nous prévoyons une nouvelle baisse du dollar : il n'est pas exclu que lors de la réunion des 25-26 juillet ou après celle-ci, les dirigeants de la Réserve fédérale prennent une nouvelle pause dans les hausses de taux. Toutefois, si des signaux indiquant la possibilité d'entamer un processus inverse (vers la fin de l'année ou le début de l'année suivante) sont évoqués dans les déclarations associées, il sera probablement difficile de maintenir une nouvelle affaiblissement du dollar.
L'ouverture de la semaine de trading sera marquée par la publication lundi (à 02h00 GMT) de données macroéconomiques importantes provenant de la Chine. Ces données pourraient avoir un impact significatif à la fois sur les cours du yuan et sur les principales devises de la région Asie-Pacifique, notamment le dollar australien.
La Chine est le principal partenaire commercial et économique de l'Australie, ainsi que le principal acheteur de ses matières premières.
Les données récentes provenant de Chine signalent un ralentissement de la plus grande économie mondiale. En particulier, le dollar australien a réagi négativement aux données sur les exportations en provenance de Chine publiées jeudi. Ainsi, les exportations chinoises ont chuté de 12,4% en juin, tandis que les importations ont diminué de 6,8% (après des baisses de 7,5% et 4,5%, respectivement, le mois dernier).
Cependant, les données publiées jeudi par l'Institut de Melbourne sur les "Prévisions d'inflation des prix à la consommation" indiquant un maintien du taux à 5,2% (contre une prévision de 5,1%) ont légèrement équilibré les mauvaises nouvelles sur la balance commerciale chinoise, et le dollar australien a continué de se renforcer par rapport au dollar américain.
Mardi prochain (à 01h30 GMT), le procès-verbal de la réunion de juillet de la RBA sera publié, lors de laquelle, comme on le sait, les dirigeants de la Banque centrale australienne ont décidé de manière inattendue de maintenir les taux d'intérêt inchangés à 4,10%, bien que dans la déclaration accompagnante, ils aient quand même mentionné que "des mesures supplémentaires de resserrement de la politique monétaire pourraient être nécessaires".
Le gouverneur actuel de la RBA, Philip Lowe (dont le mandat expire en septembre), prononcera un discours intitulé "Examen de l'activité de la Banque de réserve et de la politique monétaire" lors d'un déjeuner d'affaires de l'Association économique australienne à Brisbane, selon les médias. Une des citations clés : "Il est possible qu'une certaine poursuite du resserrement soit nécessaire pour ramener l'inflation à son objectif."
Donc, la Banque de réserve d'Australie est toujours attendue pour prendre des mesures en faveur d'un resserrement de sa politique monétaire (sa prochaine réunion aura lieu début août), ce qui est un facteur positif pour l'AUD.
Au moment de la publication de cet article, l'AUD/USD se situait près du niveau de 0,6870, en baisse par rapport au pic local de quatre semaines à 0,6894 atteint jeudi dernier. Sa rupture pourrait entraîner une hausse supplémentaire de la paire vers les niveaux de résistance clés à 0,6975, 0,7040, 0,7060 (voir les détails et le scénario alternatif dans "AUD/USD: scénarios de dynamique du 14.07.2023"). Pour l'instant, cela dépend principalement de la dynamique du dollar américain, qui, comme nous l'avons supposé au début de notre analyse, a des chances de se renforcer aujourd'hui.
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