Le sujet de la possibilité d'une hausse des taux d'intérêt aux États-Unis continue de se jouer sur les marchés, exerçant une influence significative, et avant tout émotionnelle, négative.
Jeudi, de nouvelles données sur le nombre de nouveaux emplois dans le secteur privé de l'économie américaine ont été publiées par la société ADP. Les chiffres se sont révélés nettement supérieurs au consensus des prévisions, à 228 000, et ont montré une forte augmentation à 497 000 en juin par rapport à la révision à la baisse à 267 000 des données de mai. Et bien que les chiffres de cette société ne coïncident pas toujours avec les chiffres officiels du ministère du Travail, ils se sont avérés nettement plus optimistes et indiquent que le marché du travail américain se porte plutôt bien. Les investisseurs n'ont même pas été préoccupés par le fait qu'un nombre important de ces emplois appartiennent au secteur des services plutôt qu'au secteur réel de l'économie, qui produit quelque chose. Ils ont simplement réagi aux chiffres eux-mêmes. Et leur réaction a été négative.
Pourquoi les participants au marché ont-ils perçu ces nouvelles comme négatives?
Rappelons qu'en l'année dernière, il y avait des débats sur la question de savoir dans quelle mesure la Réserve fédérale américaine (Fed) allait augmenter ses taux de manière agressive. On pensait que le marché du travail solide permettrait au régulateur de lutter plus activement contre l'inflation en augmentant les taux d'intérêt. Et maintenant, ce sujet est à nouveau au centre de l'attention du marché. Les investisseurs craignent qu'elle ne décide d'en finir d'un seul coup avec l'inflation en poursuivant l'augmentation des taux, car le risque de récession dans cette situation est très faible. Cela a donc un impact négatif sur la demande d'actifs risqués.
Ainsi, si aujourd'hui les données du ministère du Travail sur le nombre de nouveaux emplois se révèlent également supérieures aux prévisions, soit 225 000, on peut s'attendre à une continuation de la dynamique négative observée sur les marchés hier. Au contraire, si elles sont un peu plus faibles que prévu, les marchés pourraient se calmer légèrement et commencer à se redresser, car les attentes concernant la poursuite d'une politique monétaire agressive de la Fed se relâcheraient.
Sur cette vague, la croissance des revenus des traders peut également ralentir. En ce qui concerne la dynamique du taux de change du dollar, nous pensons que son rapport global par rapport au panier des principales devises ne devrait pas changer de manière significative, car il est encore trop tôt pour parler de la réalité d'une hausse prospective des taux, malgré toutes les spéculations sur la poursuite de la hausse aux États-Unis. Il ne sera possible d'en parler sérieusement que si la croissance ou la stagnation de l'inflation reprend.
Prévision du jour:
USD/CAD
Le paire pourrait recevoir un soutien si les chiffres de l'emploi aux États-Unis sont également plus élevés, comme c'était le cas hier avec les chiffres d'ADP. Cela pourrait entraîner une cassure du niveau de 1,3380 et une forte hausse de la paire vers 1,3465.
XAU/USD
La paire a très probablement consolidera dans la fourchette de 1 900,00 à 1 931,10 et ne recevra de soutien que dans le cas de chiffres plus faibles sur le nombre de nouveaux emplois en Amérique, puis montera jusqu'à 1 955,00 la semaine prochaine.