Le marché du pétrole est en proie au chaos. Et la tentative de soulèvement en Russie ne fait qu'empirer la situation. ANZ estime que le danger d'affaiblissement du pouvoir du président actuel exige une prime pour le risque géopolitique dans le prix du pétrole brut. RBC Capital Markets est d'accord pour dire que la probabilité de troubles civiques ultérieurs doit être prise en compte dans l'analyse du Brent. En revanche, Goldman Sachs considère que l'impact de la rébellion est limité, car les fondamentaux du marché n'ont pas changé. La macroéconomie, pas la géopolitique, est le maître du jeu dans ce marché.
En réalité, il n'y a pas de corrélation claire entre l'attaque des mercenaires à Moscou et les prix du pétrole. D'une part, la menace du pouvoir pourrait amener Vladimir Poutine à augmenter la production et l'exportation, qui sont déjà élevés. Selon une source chez Bloomberg, le raffinage du pétrole en Russie a atteint des niveaux records depuis début avril, atteignant 5,6 millions de barils par jour. Associée à l'augmentation des exportations maritimes, cela indique que la Russie ne respecte pas ses engagements de réduire sa production de 500 000 barils par jour. À long terme, cela peut mener à un conflit avec l'Arabie saoudite.
La dynamique du raffinage de pétrole en Russie
Il convient de noter que la redirection efficace des flux de pétrole brut de l'Ouest vers l'Est par Moscou en raison des sanctions est l'un des facteurs de la chute du Brent de 13% depuis le début de l'année. L'offre est toujours importante. Et elle pourrait encore augmenter !
Selon la société d'analyse Vortexa, à la fin de la semaine du 23 juin, 129 millions de barils de pétrole brut étaient stockés sur des pétroliers en mer. Il s'agit du niveau le plus élevé depuis octobre 2020. Sa réduction entraînera une hausse de l'offre et aura un impact négatif sur les prix.
Évolution des volumes de pétrole brut sur les pétroliers en mer
D'un autre côté, une révolte en Russie pourrait entraver le travail des compagnies pétrolières et entraîner une réduction de la production et du raffinage d'or noir. C'est un facteur haussier pour le Brent. Selon BMI Research, la combinaison de la géopolitique, de la demande saisonnière élevée et de l'engagement de l'Arabie Saoudite à réduire la production de 1,1 million de barils par jour à partir de juillet devrait resserrer le marché du pétrole brut et créer une base pour une hausse du type de Brent de la mer du Nord.
À mon avis, tant qu'il n'y aura pas de changements concrets dans les principaux moteurs du marché baissier actuel, il sera difficile de compter sur la sortie de Brent de sa consolidation, sans parler d'un changement de tendance. Il s'agit des livraisons de pétrole de Russie, du durcissement de la politique monétaire de la Fed et de la reprise de l'économie chinoise. Cette dernière semble faible. Et les tentatives de la Banque populaire de Chine de la réanimer en abaissant les taux d'intérêt effraient encore plus les investisseurs. Si tout allait bien, à quoi serviraient les stimulants monétaires ?
Techniquement, sur le graphique quotidien, Brent continue sa consolidation dans le cadre du motif du triangle élargissant. Il y a une lutte intense entre les "bulls" et les "bears". Les traders doivent utiliser la tactique de Coyote. Rester à l'écart jusqu'à ce que tout soit clarifié. Le déclencheur pour les achats de pétrole sera la rupture de la résistance à 77 $ le baril. Le déclencheur pour les ventes sera le franchissement réussi du soutien à 72,4 $.