Jeudi, une nouvelle vague de négativité a balayé les marchés, la principale cause étant la décision inattendue de la Banque d'Angleterre d'augmenter le taux d'intérêt clé de 0,50%, au lieu des 0,25% prévus.
Après la publication mercredi des données sur l'inflation des consommateurs au Royaume-Uni, qui ont montré non pas une baisse attendue de l'inflation annuelle à 8,4% contre 8,7%, mais une maintien à ce niveau, ainsi qu'une augmentation de ce taux sur une base mensuelle de 0,7% contre un pronostic de 0,5%, des ventes importantes d'actifs à risque ont commencé sur les marchés, notamment en Europe. L'augmentation du taux d'intérêt de moitié de point seulement par la Banque d'Angleterre n'a fait qu'accentuer ces tendances.
En fait, on peut dire que ces annonces, combinées aux déclarations de J. Powell devant le Congrès selon lesquelles la Réserve fédérale envisage de continuer la hausse des taux d'intérêt jusqu'à la fin de l'année en cours, ont suscité une vague d'inquiétude sur les marchés. Ceci suggère que non seulement la Banque d'Angleterre, la Réserve fédérale et la BCE sont confrontées à la nécessité de relever les taux d'intérêt, mais que d'autres banques centrales mondiales pourraient emprunter cette voie.
Cette pression a entraîné des ventes sur les marchés boursiers européens, tandis que le dollar, considéré comme une monnaie refuge, a reçu un soutien notable sur le marché des changes.
Faut-il s'attendre à une nouvelle appréciation du dollar?
Nous estimons que non. Nous pensons que ce sont les investisseurs américains ou ceux qui investissent dans des actifs libellés en dollars, des actions de sociétés américaines, qui continuent de manifester cette incertitude. Nous avions déjà exprimé nos doutes quant à la poursuite de la hausse des taux d'intérêts par la Réserve fédérale américaine. Dans l'article précédent, vous pouvez trouver l'explication de ce fait. En plus de cela, il convient de prendre en compte une autre raison importante qui limite la possibilité de poursuivre la hausse des taux d'intérêts en Amérique. Il s'agit de l'inversion de la courbe des rendements des obligations américaines à 2 et 10 ans, qui se traduit par une augmentation du rendement des notes à court terme de 2 ans par rapport aux obligations à long terme de 10 ans, ce qui peut très probablement amener la Réserve fédérale à non seulement cesser de relever les taux d'intérêts, mais également à les réduire d'ici la fin de l'année en cours pour éviter un effondrement sur le marché obligataire.Dans cette situation, il ne faut pas s'attendre à une hausse du taux de change du dollar américain, bien que des poussées locales d'achat en tant que devise refuge puissent être possibles.
En général, nous nous attendons à ce que le marché boursier américain se redresse la semaine prochaine, après une vente locale et peu profonde cette semaine. Les prix du pétrole brut peuvent également essayer de grimper vers les maxima locaux récents, tandis que le taux de change du dollar, au contraire, pourrait s'affaiblir.
Prévision du jour:
USD/JPY
La paire bénéficie du soutien d'une divergence dans les niveaux de taux d'intérêt entre la Banque centrale du Japon et la Réserve fédérale, ce qui n'est clairement pas en faveur de la première. Une consolidation au-dessus de 143,00 pourrait entraîner une poursuite de la hausse de la paire jusqu'à 144,65.
USD/CHF
La paire évolue en dessous du niveau de 0,8985. Sa hausse et sa consolidation au-dessus de ce niveau pourraient conduire à une augmentation locale des prix jusqu'à 0,9060.