Aujourd'hui, le Comité fédéral des marchés ouverts (FOMC) doit commencer sa réunion de deux jours. La décision sur les taux sera annoncée mercredi. Mais d'ici là, les décideurs recevront deux indicateurs économiques clés :
les données de mai sur le niveau d'inflation aux États-Unisl'indice des prix à la production aux États-UnisAprès de solides rapports sur le marché du travail, la Réserve fédérale américaine a déjà reçu un blanc-seing pour agir dans n'importe quelle direction. La croissance de l'emploi a confirmé la vigueur de l'économie américaine. Et la baisse des salaires ne stimulera pas l'inflation.
Aujourd'hui également, le premier de ces rapports a été publié - l'indicateur d'inflation. En mai 2023, les prix aux États-Unis ont chuté à 4 % - leur plus bas niveau depuis mars 2021. Les indicateurs des prix de base importants pour la Fed ont également chuté, passant de 5,5 % en avril à 5,3 % en mai.
Maintenant, le tableau économique aux États-Unis a des contours plus clairs. Le rapport sur les prix à la production demain changera-t-il les accents? Et si cela change, cela affectera-t-il la décision du régulateur américain?
Si l'on dispose les arguments en faveur d'une pause et d'une augmentation des taux, voici la répartition des forces.
Pause
Augmentation des taux (de 0,25%)
Réduction de la pression des salaires
Un marché du travail solide est un argument en faveur d'une économie forte
Le taux d'inflation de mai a diminué à 4%
L'objectif d'inflation de la Fed est de 2%
Le taux d'inflation de base (clé pour la Fed) a diminué à 5,3%
Absence de récession aux États-Unis
De nombreux commentaires bleus des orateurs de la Réserve fédérale
Les décisions faucons des banques centrales d'Australie et du Canada
Comme vous pouvez le voir, les forces sont réparties à peu près également. Dans le même temps, le régulateur américain peut continuer à faire pression sur l'inflation encore élevée jusqu'à son niveau cible. D'autant plus que les prix des producteurs aux États-Unis, dont les données seront publiées demain, ne devraient pas être trop élevés. Après tout, les cotations des matières premières et des carburants ont baissé en mai, ce qui signifie que le coût des biens de consommation finale pour les consommateurs n'a pas été stimulé.
Il est intéressant de noter que la Banque populaire de Chine a devancé la Réserve fédérale américaine aujourd'hui et a déjà commencé à assouplir sa politique monétaire. L'une des motivations de la Banque était bien sûr d'attirer des investisseurs étrangers dans l'économie chinoise. Cependant, il y a une autre raison à la décision accommodante du régulateur chinois. Après plusieurs années d'isolement strict, l'économie du pays ne peut toujours pas commencer à croître, voire même à se redresser.
Sur fond d'économie morose, la déflation des prix des producteurs se poursuit. Et les exportations chinoises ont chuté de manière inattendue en mai, dépassant les prévisions. La déflation est l'un des signes de la crise. Elle montre une reprise économique inégale en Chine et devrait probablement conduire à un nouvel assouplissement de la politique monétaire du pays.
C'est pourquoi les autorités chinoises injectent régulièrement de l'argent supplémentaire sur le marché. Cela ne profite évidemment pas au yuan. Immédiatement après la décision de la Banque de Chine, le taux de la monnaie nationale a atteint son plus bas niveau en plus de six mois.
En plus de la Réserve fédérale américaine, deux autres banques centrales clés - la zone euro et la Banque du Japon - devraient prendre des décisions sur les taux cette semaine. Et si la BCE devrait presque certainement procéder à une nouvelle hausse, la Banque du Japon restera certainement sur sa politique ultra-accommodante.
Malgré les perspectives opposées des banques centrales des deux pays, le dollar américain baisse par rapport à l'euro et au yen japonais. Cependant, au cours de la session américaine, son graphique a soudainement basculé vers une hausse et a fortement augmenté jusqu'à environ 139,9 yens. La raison de cette chute de la monnaie japonaise pourrait être une certaine renforcement du dollar américain sur l'indice Redbook.
L'indice Redbook (ventes des plus grandes chaînes de vente au détail) aux États-Unis a chuté à 0,4% la semaine dernière (jusqu'au 19 juin inclus). Ainsi, la demande des consommateurs aux États-Unis a enregistré une baisse pour le cinquième mois consécutif. Il est possible que les taureaux du dollar aient vu cela comme un signal d'action.
En général, l'indice américain montre des signes de faiblesse, car presque toutes les devises de son panier G6 gagnent en popularité. Et en premier lieu, en raison de la faiblesse du dollar lui-même. De plus, le franc suisse et le yen attirent des actifs en tant que devises refuge. Pendant ce temps, les actions japonaises battent des records de croissance de 33 ans, attirant de nouveaux investisseurs étrangers dans l'économie japonaise. La Chine, deuxième économie mondiale, ne peut qu'envier une telle popularité !