Une semaine de travail très intéressante et tendue a commencé pour les acteurs du marché (voir plus de détails dans Les événements économiques les plus importants de la semaine du 12.06.2023 au 18.06.2023).
Demain à 12h30 (GMT), des indicateurs d'inflation frais seront publiés aux États-Unis, qui, à leur tour, pourraient avoir une influence significative sur les attentes du marché concernant les perspectives de la politique monétaire de la Réserve fédérale. La réunion de la banque centrale américaine sur cette question commencera également demain et se terminera mercredi avec la publication de la décision sur le taux d'intérêt à 18h00 (GMT). Pour l'instant, les acteurs du marché et les économistes sont enclins à penser que les dirigeants de la Réserve fédérale maintiendront le taux d'intérêt à 5,25%.
Le marché du travail tendu et fort des États-Unis pourrait permettre à la Réserve fédérale de continuer à augmenter les taux d'intérêt (nous avons discuté de la corrélation entre le taux de chômage et le taux d'intérêt de la Fed dans notre revue Dollar: Attention à la Fed?), mais si le rapport du Bureau of Labor Statistics des États-Unis demain indique une nouvelle baisse de l'inflation, les chances d'une augmentation du taux d'intérêt de la Fed lors de la réunion de juin diminueront.
En ce qui concerne ce rapport, on s'attend à ce que l'inflation des consommateurs aux États-Unis ralentisse à nouveau en mai. Prévision pour le CPI de mai: +0,3% (+4,2% en glissement annuel) après 4,9%, 5,0%, 6,0%, 6,4%, 6,5%, 7,1%, 7,7%, 8,2%, 8,3%, 8,5%, 9,1% (en glissement annuel) au cours des mois précédents.
Bien que l'indice de base annuel des prix à la consommation (hors produits alimentaires et énergie) ait augmenté de 0,1% en mai (à +5,6%), la forte réduction de l'inflation annuelle (en tenant compte des prix des produits alimentaires et de l'énergie) témoigne de l'efficacité des mesures de la Réserve fédérale et de la tendance établie à la baisse de l'inflation. Cela réduit la pression sur la Réserve fédérale pour qu'elle poursuive une politique monétaire aussi stricte.
Comme l'ont montré les chiffres récents, la deuxième estimation du PIB des États-Unis a indiqué une croissance de l'économie américaine au deuxième trimestre de seulement +1,3%. Ce n'est pas une stagnation, mais une croissance et un facteur positif pour le dollar. Cependant, cela ne peut être comparé aux taux de croissance du PIB américain en 2021 et avant la pandémie.
La politique monétaire stricte de la Réserve fédérale a également joué un rôle non négligeable dans le ralentissement de la croissance du PIB.
Les contrats à terme sur les taux d'intérêt indiquent une augmentation des attentes du marché en ce qui concerne une hausse de taux de 25 points de base en juillet. Cependant, en ce qui concerne la réunion de la Fed en juin, les attentes du marché se résument principalement à maintenir le taux d'intérêt de la Fed à son niveau actuel de 5,25%.
De nombreux économistes estiment également que la Fed passera de la resserrement à l'assouplissement de sa politique monétaire plus tard dans l'année.
Sur cette base, il est approprié de supposer une nouvelle baisse du dollar et un ralentissement de la croissance de son indice DXY, en particulier s'il perd le soutien des rendements des obligations du Trésor américain, dont la croissance, si elle ne s'est pas arrêtée, a fortement ralenti après la levée en début de mois (même si temporaire, avec un délai de 2 ans) du plafond de la dette publique américaine.
Si l'on regarde le graphique de la dynamique du DXY, il a fortement chuté aujourd'hui, franchissant la limite inférieure de la fourchette entre les niveaux 104,61 et 103,31. En début de séance de négociation européenne, les contrats à terme DXY se négociaient près de 102,90.
Techniquement, l'indice DXY (CFD #USDX dans la plateforme MT4) a franchi le niveau clé de support à moyen terme de 103,75 (EMA200 sur le graphique journalier) et continue de développer une dynamique baissière en direction des niveaux de support de 103,21 (EMA200 sur le graphique de 4 heures), 103,10 (EMA50 sur le graphique journalier).
Leur percée renforcera la pression des ours, envoyant le DXY vers les niveaux de support clés de 100,00, 99,40 (EMA200 sur le graphique hebdomadaire), au-dessus desquels le DXY reste dans la zone d'un marché haussier à long terme.
Un scénario alternatif sera lié à la rupture de la résistance au niveau de 103,75. La rupture du niveau de résistance local et de la limite supérieure du canal descendant sur le graphique hebdomadaire à 104,65 rendra à nouveau préférables les positions longues sur le DXY.
Niveaux de support : 103,21, 103,10, 102,00, 101,50, 101,00, 100,60, 100,00, 99,40, 99,00
Niveaux de résistance : 103,75, 104,00, 104,65, 105,00, 105,85, 106,00, 107,00, 107,80
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