La paire euro-dollar affiche aujourd'hui une croissance corrective après la baisse d'hier à 1,0660. Les ours eur/usd n'ont pas réussi une fois de plus à se maintenir dans la zone des six chiffres. Les acheteurs ont repris l'initiative et tentent de sortir de la fourchette de prix 1,0650 - 1,0770. Dans cette fourchette de prix, la paire se négocie depuis deux semaines consécutives. Le large range convient aux acheteurs et aux vendeurs. À l'approche de la réunion de la Fed en juin, les traders ne se précipitent pas pour ouvrir de grosses positions - ni en faveur du dollar, ni contre la devise américaine. Par conséquent, la paire est contrainte de se négocier dans la fourchette de prix susmentionnée, dans l'attente anxieuse du verdict de la Fed.
"Bonjour, récession!"
Tout d'abord, il convient de souligner que la croissance actuelle de l'eur/usd est principalement due à la faiblesse du dollar américain. L'euro, quant à lui, est sous pression et ne peut pas jouer son propre jeu, même dans le contexte d'un rebond de correction. En effet, aujourd'hui, la deuxième estimation des données de croissance économique européenne a été publiée. L'indicateur a été révisé à la baisse. Bien que la révision ait été minime, ses conséquences ont été très significatives - la zone euro est maintenant de facto en récession. C'est la première contraction depuis la pandémie. L'économie de 20 pays a diminué de 0,1% entre janvier et mars. On rapporte que cela est dû à "des changements brusques sur les marchés de l'énergie et à la stagnation de la production".
Je rappelle qu'en mai dernier, la Commission européenne a présenté une mise à jour de ses prévisions économiques (la précédente avait été publiée en février de cette année), dans laquelle elle a amélioré les prévisions de croissance économique de l'Union européenne pour cette année, mais a également revu à la baisse les prévisions d'inflation. Ainsi, si auparavant la croissance du PIB en 2023 était prévue à 0,8%, selon les données actualisées, l'économie européenne devrait croître de 1%. Le rapport indique que l'économie européenne "continue de faire preuve de résilience", et que la baisse des prix de l'énergie, la résolution des problèmes de chaînes d'approvisionnement et un marché du travail solide conduiront à une croissance modérée du PIB au premier trimestre de cette année, " dissipant ainsi les craintes de récession".
Selon une première estimation d'Eurostat, la zone euro n'est effectivement pas tombée en récession, enregistrant une croissance minimale mais tout de même positive (0,1% en variation trimestrielle, 1,3% en variation annuelle). Il a été souligné que l'Union européenne devrait probablement éviter la récession cette année, "malgré les risques de déstabilisation".
Cependant, la publication d'aujourd'hui a annulé cet optimisme: selon une deuxième estimation, le PIB a diminué de 0,1% en variation trimestrielle au premier trimestre, et l'économie n'a augmenté que de 1,0% en variation annuelle.
Ce revirement de situation à l'approche de la réunion de la BCE en juin n'est clairement pas en faveur de la monnaie unique. Cependant, au lieu de se diriger vers la limite inférieure de la fourchette 1,0650-1,0770, la paire eur/usd s'est dirigée vers sa limite supérieure. Cette dynamique de prix anormale, à première vue, est due à la faiblesse du dollar américain. L'indice du dollar américain a atteint un nouveau minimum hebdomadaire aujourd'hui, revenant une fois de plus dans la zone des 103 chiffres.
Greenback under pressure
Under the "quiet period" (a 10-day period during which members of the Federal Reserve are not allowed to voice their position in the public sphere), traders continue to react sharply to macroeconomic releases, which mostly do not please dollar bulls. For example, today in the US, data on the labor market were published.
The weekly indicator of initial jobless claims growth over the past two weeks has shown an upward trend, and this week there was also an increase - up to 261,000. This is a fairly sharp increase in the indicator, considering that last week it increased by 233,000. Against the backdrop of the unexpected rise in unemployment in May (to 3.7%), this fact has put additional pressure on the greenback.
Conclusions
Dans l'ensemble, la situation reste incertaine. La hausse des prix d'aujourd'hui, tout comme la baisse d'hier, se produit dans la fourchette établie : les vendeurs prennent leurs bénéfices dès que la paire se rapproche du milieu de la sixième figure, les acheteurs ferment leurs positions longues dès que le prix se rapproche de la huitième figure. Même si les acheteurs "dépassent la norme" aujourd'hui, les positions longues sont risquées dans tous les cas - il n'y a actuellement aucune raison valable de développer une tendance haussière sur la paire eur/usd. Surtout à l'approche de la réunion de juin de la Réserve fédérale, qui pourrait "redessiner" le tableau fondamental de la paire eur/usd.
Par conséquent, malgré l'apparente attractivité des positions longues, il est judicieux de maintenir une position d'attente sur la paire. La hausse des prix est anormale et largement injustifiée. En règle générale, de telles poussées émotionnelles se terminent par un recul des prix dans la direction opposée.