Un homme seul ne fait pas la guerre. L'Arabie saoudite a défié ce principe en annonçant une réduction de la production de 1 million de barils par jour en juillet, à 9 millions de barils par jour, ce qui est le niveau le plus bas depuis juin 2021 et rarement observé au cours de la dernière décennie. Riyad a qualifié son verdict de bonbon ou d'édulcorant pour l'OPEP+. Personne d'autre dans l'Alliance ne réduira les volumes de production. En conséquence, le pétrole a ouvert la semaine avec un gap à la hausse, mais a rapidement perdu son avantage.
Pour comprendre pourquoi cela s'est produit, il est nécessaire de savoir ce qui se passe sur le marché. Du point de vue fondamental, il est très rigide : l'OPEP+ réduit la production, les sanctions occidentales limitent le potentiel de production de la Russie en matière de pétrole brut, et la stabilité de l'économie américaine et européenne combinée à la reprise de la Chine indiquent une forte demande. Ce n'est pas pour rien que les experts de Reuters prévoient un prix moyen du Brent à 84,73 dollars en 2023, bien que le pétrole de la mer du Nord se négocie actuellement près de 75 dollars le baril.
Cependant, le marché pétrolier est plus influencé par la macroéconomie que par l'équilibre entre l'offre et la demande. La hausse des prix entraîne de nouveaux sommets d'inflation, la poursuite des cycles de resserrement de la politique monétaire et la récession. C'est un scénario extrêmement négatif pour la demande mondiale. Il n'est donc pas surprenant que les "ours" dominent le marché. Il n'est pas surprenant que la surprise de l'Arabie Saoudite, comprenant à la fois une réduction de la production et l'établissement de prix plus élevés pour ses clients, n'ait pas ébranlé les investisseurs.
Dynamique des primes sur le pétrole de l'Arabie Saoudite par rapport au Brent
Riyad comprend parfaitement les sacrifices qu'il fait. C'est la perte de sa part de marché et la réduction des recettes en devises. Cependant, la Russie évince déjà l'Arabie saoudite d'Asie. Et les revenus du budget peuvent rester au même niveau si le prix du Brent augmente. Pour l'instant, cela ne se produit pas.
La réduction de 1 million de barils par jour est fixée pour un mois avec le droit de prolongation ultérieure. Compte tenu de la conjoncture actuelle, cela n'a pas trop effrayé les investisseurs. Ils continuent de se concentrer sur le facteur d'augmentation du taux des fonds fédéraux en juillet. La probabilité d'un tel événement est d'environ 65%. Des taux plus élevés ralentissent l'économie et risquent de la conduire à la récession. C'est clairement un impact négatif sur la demande de pétrole.
Dynamique de l'activité commerciale dans le secteur des services aux États-Unis
La pression sur l'or noir a été exercée par des statistiques décevantes sur l'activité commerciale dans le secteur des services aux États-Unis. L'indice a chuté à 50,5 malgré les prévisions optimistes des experts de Bloomberg. La barre critique des 50 est facilement atteignable. Cela permet également de parler d'un ralentissement de l'économie américaine. Si les données sur les importations chinoises sont également décevantes, le Brent pourrait revenir aux niveaux de ses plus bas locaux près de 72 $ le baril.
Techniquement, sur le graphique quotidien du pétrole de la mer du Nord, un motif de coin élargissant a été formé. Un rebond depuis le support à 75,2 $ et un retour ultérieur au-dessus des niveaux de 76 $ (38,2% selon Fibonacci) et de 77 $ (23,8%) le baril peuvent servir de base pour la formation de positions longues.