Les événements des derniers mois en Amérique, notamment la crise bancaire, la mise en scène théâtrale sur l'augmentation du plafond de la dette publique et bien sûr le changement brusque des attentes quant à l'issue de la réunion de la Réserve fédérale sur les taux d'intérêt, ont relégué d'autres sujets intéressants au second plan, qui continuent de maintenir les investisseurs sous tension.
La monnaie unique européenne recevra-t-elle un soutien sur le marché des changes ou non? C'est la question centrale de ces derniers temps pour de nombreux acteurs du marché.
Rappelons qu'auparavant, dans le sillage d'une forte inflation en Europe atteignant 10,6%, la principale paire de devises EUR/USD a de nouveau testé ses plus bas historiques. L'entrée effective de l'économie de la zone euro dans une phase de récession technique, ainsi que la confrontation avec la Russie en Ukraine, ont eu un impact négatif considérable sur l'économie locale, qui affiche une croissance économique trimestrielle de 0,1% au niveau de la marge d'erreur statistique.
Oui, depuis que la BCE a commencé à augmenter les taux d'intérêt, l'inflation dans la région s'est ajustée à 7%, mais reste toujours supérieure au niveau acceptable précédemment annoncé de 2%, ce qui avec une forte probabilité obligera le régulateur à continuer d'augmenter les taux d'intérêt, bien sûr en tenant compte de la Fed.
Mais est-ce que cela soutiendra le taux de change de la monnaie unique?
La logique suggère que oui, mais il existe de fortes contraintes. En premier lieu, il y a de grands problèmes économiques et sociaux en Europe, aggravés par la crise ukrainienne, qui ont déjà entraîné une forte fuite des capitaux de la région et ont provoqué le changement de localisation de nombreuses grandes entreprises. Dans ce cas, la devise devrait rester faible par rapport aux autres, mais des problèmes similaires existent également chez d'autres concurrents de l'euro sur le marché des changes, ce qui, en fait, freine sa chute brutale, d'une part. D'autre part, les déclarations répétées de C. Lagarde selon lesquelles les taux continueront à augmenter ne permettent pas à l'euro de chuter considérablement. Et les événements récents, où les nouvelles des États-Unis ont prévalu, ont simplement montré que la pression principale sur elle est exercée par la baisse de la demande pour les actifs risqués et l'augmentation de l'intérêt pour les instruments de protection, où le dollar est en première place.
Alors, faut-il s'attendre à une hausse du taux de change de l'euro ?
Nous pensons que jusqu'à la fin de la réunion de la Réserve fédérale, l'euro restera sous pression, en particulier par rapport au dollar. Seule une décision possible de la Fed de maintenir les taux d'intérêt inchangés et une amélioration du sentiment sur les marchés peuvent soutenir la monnaie unique, ainsi que la décision de la BCE d'augmenter les taux d'intérêt. Mais même dans ce cas, une éventuelle hausse de son taux de change sera limitée.
En outre, si les données sur l'inflation des consommateurs dans la zone euro publiées aujourd'hui sont inattendues et dépassent le consensus, cela peut localement soutenir l'euro.
Prévision du jour:
EUR/USD
La paire reste en dessous du niveau de 1,0700. Il est probable qu'elle continue de baisser vers notre objectif de 1,0600, si les données sur l'emploi aux États-Unis publiées vendredi montrent une augmentation plus importante que prévu des nouveaux emplois.
EUR/GBP
La paire a chuté après une courte période de consolidation en raison de l'attente d'une hausse des taux de la Banque d'Angleterre et de la fuite des investisseurs vers des actifs moins risqués. Il est tout à fait possible qu'elle s'arrête au-dessus du niveau de support solide de 0,8565 et rebondisse vers 0,8700, si les données sur l'inflation dans la zone euro ne montrent pas de baisse, ce qui renforcera l'attente d'une poursuite de la hausse des taux de la BCE.