Dollar : l'émergence d'une nouvelle tendance ?

Comme nous l'avons souligné dans notre revue d'hier, les participants du marché seront attentifs aujourd'hui à la publication (à 13h00 GMT) des indices des prix de l'immobilier aux États-Unis (étant donné que le marché immobilier est une partie importante de l'économie américaine et que les prix de l'immobilier et le taux d'inflation sont liés, ces données peuvent entraîner une augmentation de la volatilité des cotations de la devise américaine. On s'attend à une augmentation des indicateurs, ce qui devrait avoir un impact positif sur les cotations du dollar) et à 14h00 au rapport de la Conference Board avec des données sur la confiance des consommateurs (l'indice peut être corrigé à 99,0 contre 101,3 précédemment, pour la première fois depuis juin 2022, ce qui peut avoir un impact négatif sur l'USD).

Cependant, la dynamique haussière du dollar observée lors de la session de négociation asiatique a été remplacée par une dynamique baissière en début de session européenne.

Encore une fois, les cotations du dollar suivent la baisse du rendement des obligations d'État américaines : comme nous l'avons supposé dans nos précédentes analyses, il est probable que le plafond de la dette publique sera une fois de plus relevé, comme cela s'est déjà produit auparavant.

Et voilà que le week-end dernier, les démocrates et les républicains se sont mis d'accord pour relever le plafond de la dette publique des États-Unis jusqu'en janvier 2025. Maintenant, cet accord préliminaire doit passer par la Chambre des représentants et le Sénat mercredi. Il prévoit une limitation des dépenses du budget fédéral (hors secteur de la défense) en 2024 au niveau de l'année financière en cours. Le problème de la dette publique semble être résolu définitivement cette semaine, probablement même mercredi, lorsque l'accord sera approuvé par le Congrès après la coordination de tous les détails.

Auparavant, la secrétaire au Trésor, Janet Yellen, avait averti que le plafond de la dette publique devait être relevé ou annulé d'ici le 5 juin (auparavant le 1er juin) pour éviter un défaut de paiement des États-Unis.

Le problème sera résolu et les investisseurs se concentreront sur la politique monétaire de la Réserve fédérale. Selon certaines informations des médias, la Fed est déjà prête à imprimer environ 800 milliards de dollars supplémentaires. Entre autres choses, cela signifie que l'inflation aux États-Unis atteindra un nouveau niveau.

Il est probable que le dollar attend une nouvelle vague de baisse si la Fed ne poursuit pas le cycle de politique monétaire stricte, peut-être en augmentant considérablement le taux à plus de 6,00% (contre 5,25% actuellement).

Maintenant, la probabilité d'une augmentation des taux d'intérêt de la Fed lors de la réunion de juin est déjà évaluée par les participants du marché, selon le CME Group, à plus de 50% (contre 20% - 25% la semaine dernière).

C'est un facteur positif pour le dollar. Cependant, pour l'instant, le marché réagit en repoussant la hausse du rendement des obligations d'État : elle baisse aujourd'hui, et l'indice du dollar DXY suit la même tendance à la baisse.

Ainsi, au moment de la publication de cet article, les contrats à terme DXY se négociaient près de 104,00, bien que lors de la séance de négociation asiatique d'aujourd'hui, le prix était à 104,44. Il semble que les participants européens reviennent sur le marché (hier était un jour férié). Au début de la séance de négociation américaine, les participants du marché américain les rejoindront, et si la tendance émergente à la reprise de la demande d'obligations d'État reçoit un nouvel élan, entraînant une baisse de leur rendement, on peut s'attendre à une nouvelle affaiblissement du dollar.

Vendredi (à 12h30 GMT), le prochain rapport du ministère du Travail américain avec les données de mai sera publié. Les économistes prévoient qu'il indiquera une augmentation du nombre de nouveaux emplois hors secteur agricole de 195,0 milliers, ce qui est inférieur à l'augmentation de 253,0 milliers le mois précédent, et une augmentation du taux de chômage de 3,4% à 3,5%. Il est probable que ces données ne pourront pas soutenir considérablement le dollar. Et s'ils s'avèrent considérablement pires que prévu, cela réduira la pression sur la Fed et sa propension à augmenter les taux d'intérêt, ce qui, à son tour, exercera également une pression négative sur l'USD.

Techniquement, l'indice DXY (CFD #USDX dans la plateforme MT4) tente de se maintenir dans la zone du marché haussier à moyen terme, au-dessus du niveau de support clé de 103,70 (EMA50 sur le graphique hebdomadaire et EMA200 sur le graphique quotidien). Cependant, le DXY développe une dynamique baissière à court terme, en diminuant vers le niveau de support clé à court terme de 103,64 (EMA200 sur le graphique de 1 heure).

Sa rupture sera le premier signal (rapide) pour reprendre les positions courtes. La rupture du maximum d'aujourd'hui à 104,50 sera un signal pour augmenter les positions longues et signifiera un retour dans la zone du marché haussier à long terme.

Dans un scénario alternatif, la rupture du niveau de support de 102,85 signifiera un retour à la zone de marché baissier à moyen terme, tandis que la rupture des niveaux clés de support de 100,00, 99,25 (EMA200 sur le graphique hebdomadaire) signifiera la fin de la tendance haussière à long terme de DXY.

Niveaux de support : 103,70, 103,64, 103,00, 102,85, 102,00, 101,50, 101,00, 100,80, 100,50, 100,00, 99,25, 99,00

Niveaux de résistance : 104,00, 104,50, 105,00, 105,85, 106,00, 107,00, 107,80

*) Pour les événements importants de la semaine, voir Les événements économiques les plus importants de la semaine du 29 mai 2023 au 4 juin 2023

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