La chute de l'euro a été si incontrôlable que la pause devait arriver tôt ou tard. Les "taureaux" de l'EUR/USD ont trouvé la force de s'accrocher au support à 1,076 et de contre-attaquer. La raison en est le nouveau record historique du DAX allemand. Grâce au fait que les économies de l'Allemagne et de la zone euro ont réussi à éviter la récession, que les prix du gaz ont baissé et que la Chine se remet du COVID-19, le marché boursier du Vieux Continent est encourageant. Cependant, cela suffira-t-il à arrêter le recul de la paire de devises principale ?
Dynamique du DAX allemand
Morgan Stanley ne le pense pas. La société attire l'attention sur les craintes de la BCE concernant la réduction des volumes de crédit bancaire dans la zone euro. Si cela se produit, l'inflation ralentira plus rapidement que prévu et les risques de récession s'intensifieront. En conséquence, Christine Lagarde et ses collègues n'auront plus besoin de relever le taux de dépôt à 3,75%, comme prévu par le marché. Son pic sera inférieur. Cela décevra les fans de l'EUR/USD et provoquera une vente de la paire vers 1,03.
Il convient de reconnaître que ce cygne noir sera une surprise et pourrait vraiment porter un coup sérieux aux positions de la monnaie régionale. Pour l'instant, la paire de devises principale baisse en raison de la baisse de la probabilité d'un assouplissement de la politique monétaire de la Fed en septembre à 27% et de l'augmentation des chances d'une hausse des taux des fonds fédéraux en juin à près de 40%.
Probabilités de changement de taux de la Fed en juin
Plusieurs membres du FOMC ont exprimé leur soutien à cette dernière option. En particulier, la présidente de la Réserve fédérale de Dallas, Lori Logan, a noté qu'il n'y avait pas encore de preuves convaincantes en faveur d'une pause dans le processus de restriction monétaire. Le récent ralentissement des prix à la consommation est largement lié à la baisse du coût des énergies. Le marché du travail reste solide, donc il n'y a aucune garantie que l'inflation continuera à progresser de manière confiante vers la cible de 2%.
Le président de la Réserve fédérale de St. Louis, James Bullard, estime que le processus de désinflation se déroule plus lentement que souhaité. Par conséquent, la Fed pourrait se couvrir en augmentant le coût des emprunts de 25 points de base supplémentaires, à 5,5%. Son collègue de la Réserve fédérale d'Atlanta, Raphael Bostic, a noté que si le taux n'augmente pas en juin, il pourrait augmenter en juillet. Tout dépendra des données.
Une forte macrostatistique et une rhétorique "faucon" des membres du FOMC sont un mélange explosif. Grâce à son impact, l'EUR/USD a chuté à son plus bas niveau depuis fin mars. Cependant, l'attrait croissant des actions européennes et l'attente que Jerome Powell adoucisse quelque peu l'agressivité de ses collègues dans son discours à la fin de la semaine du 19 mai ont permis à l'euro de remonter au-dessus de 1,08 dollar.
Techniquement, la paire EUR/USD a réussi à trouver un creux sur le graphique quotidien grâce au niveau de pivotement de 1,076. Ainsi, l'objectif pour les shorts formés à partir de 1,101 a été atteint. Des signaux sérieux sont nécessaires pour rétablir la tendance haussière, y compris un test des moyennes mobiles. Pour l'instant, ces signaux ne sont pas présents, nous continuons donc à parier sur un rebond en vendant de l'euro sur les résistances à 1,0835 et 1,087.