Le dollar a changé d'avis et ne veut plus mourir

La devise américaine est de retour et semble croître contre toute logique. La plupart des acteurs du marché ne croient plus en la politique de fauconnerie aux États-Unis, mais ce facteur est pour l'instant relégué au second plan. Voyons ce qui a poussé l'USD vers le haut et combien de temps durera sa hausse.

Les États-Unis sont au bord de la faillite. C'est ce que tous les médias occidentaux annoncent actuellement. Selon les prévisions, le défaut de paiement frappera le pays dès le début de l'été si l'Amérique ne trouve pas de solution à la situation difficile qui entoure sa dette publique.

Rappelons que les États-Unis ont quelques jours avant que la dette publique du pays ne dépasse le plafond fixé par la législation. Selon les estimations préliminaires du ministère des Finances, cela pourrait se produire dès les premiers jours de juin.

Le dépassement de la limite de la dette publique de 31,4 billions de dollars entraînera un défaut technique qui pourrait très probablement entraîner une forte baisse du PIB américain et d'autres conséquences catastrophiques.

Ce problème pour la première économie mondiale n'est pas nouveau, mais cette fois-ci sa résolution a été bloquée par l'obstination des républicains, qui ont remporté la majorité des sièges au Sénat l'automne dernier.

Actuellement, le Parti républicain s'oppose à l'augmentation du plafond de la dette publique sans réforme budgétaire significative, tandis que les démocrates, au contraire, insistent sur une augmentation urgente de la limite.

Cette semaine, le leader américain Joe Biden a tenté de trouver un compromis avec les membres du Congrès, mais le premier essai a été un échec.

Pendant ce temps, la secrétaire au Trésor américain, Janet Yellen, continue d'attiser le feu avec des déclarations alarmantes. Hier, la fonctionnaire a réitéré son avertissement selon lequel le défaut des États-Unis mettrait en danger la reprise de l'économie américaine et provoquerait une récession mondiale.

Selon les analystes, c'est précisément cela qui a été la principale force motrice du dollar. La devise américaine a augmenté en tant que refuge d'actifs en raison du rejet du risque par les investisseurs.

Au terme des échanges d'hier, l'indice DXY a augmenté de plus de 0,6% par rapport au panier de devises principales, atteignant son plus haut niveau depuis le 2 mai à 102,15.

Le dollar a montré la meilleure dynamique par rapport aux devises de matières premières (il a augmenté de plus de 1% par rapport à l'AUD et au NZD, et a gagné 0,9% par rapport au CAD). En ce qui concerne les devises à risque, les principaux perdants ont été la livre sterling britannique (-0,9%) et l'euro (-0,6%).

Actuellement, le billet vert est prêt à mettre fin à une série de deux semaines de pertes et à terminer la semaine en cours en hausse. Depuis lundi, son indice s'est déjà renforcé de 0,7%.

La plupart des analystes prévoient le maintien de la dynamique haussière de la monnaie verte à court terme. La croissance du dollar américain sera favorisée par la tension croissante sur le marché liée à la crise de la dette américaine.

Les investisseurs sont sérieusement préoccupés par le défaut imminent et l'inaction effective du gouvernement américain. Aujourd'hui, il a été annoncé que le président américain a reporté ses négociations sur la dette avec le républicain Kevin McCarthy du 12 mai à la semaine prochaine.

La tenue de cette rencontre est une grande question, car la participation du leader américain au sommet du G7 au Japon est prévue la semaine prochaine.

Le retard dans les négociations sur la dette publique américaine a un impact négatif sur le sentiment du marché. Nous pensons que dans un proche avenir, les craintes des traders concernant le défaut imminent pourraient s'intensifier. Cela entraînera une correction significative à la hausse du dollar à court terme, même si les perspectives à long terme de l'USD ne cesseront pas d'être moins négatives, compte tenu du risque de baisse rapide des taux d'intérêt aux États-Unis d'ici la fin de l'année, ont noté les analystes d'ING.

Rappelons que cette semaine, les positions du dollar ont été fortement ébranlées par les données sur l'inflation aux États-Unis pour avril. La croissance des prix à la consommation en glissement annuel est tombée pour la première fois en 2 ans en dessous de 5%.

Cela a considérablement ébranlé les attentes des traders en faveur d'une politique monétaire plus stricte de la part de la Réserve fédérale. Les marchés à terme évaluent actuellement à 98% la probabilité que la Fed maintienne les taux d'intérêt dans la fourchette actuelle le mois prochain.

De nombreux investisseurs sont également convaincus que, à partir du deuxième semestre, la banque centrale américaine adoptera une politique monétaire plus accommodante. Selon les prévisions, d'ici la fin de l'année, le régulateur réduira le taux d'intérêt de référence de 80 points de base.

Les attentes baissières des traders ont également été renforcées par les dernières données macroéconomiques des États-Unis. Nous avons constaté une nouvelle baisse de la demande de main-d'œuvre sur le marché du travail américain et de nouveaux signes de pression inflationniste en baisse dans le pays.

Le rapport publié jeudi par le ministère du Travail a montré que la semaine dernière, le nombre de demandes initiales d'allocations de chômage aux États-Unis a bondi à 264 000, le niveau le plus élevé depuis un an et demi.

Les statistiques sur les prix des producteurs aux États-Unis ont également été très importantes pour les traders de devises. En avril, l'indice PPI a augmenté de 2,3% en glissement annuel, ce qui représente la croissance la plus faible de l'indicateur depuis le début de l'année 2021.

Les faibles données économiques confirment les craintes des investisseurs quant à la baisse agressive des taux aux États-Unis cette année, malgré le fait que certains membres de la Réserve fédérale continuent de convaincre le marché du contraire.

Hier, le président de la Réserve fédérale de Minneapolis, Neel Kashkari, a admis la possibilité de maintenir les taux d'intérêt élevés pendant une période plus longue si l'inflation continue de rester stable.

Plus tôt cette semaine, son collègue de la Réserve fédérale de New York, John Williams, a averti que la Fed pourrait à nouveau augmenter les taux d'intérêt si nécessaire.

Cependant, la rhétorique des fonctionnaires américains n'est actuellement pas suffisante pour convaincre les traders. Les faits qui témoignent d'une pause et d'un retournement ultérieur de la Réserve fédérale sont clairement prédominants, de sorte qu'il ne reste presque plus d'espoir pour un scénario opposé.

Selon les analystes, la perspective d'une baisse des taux en Amérique exercera une forte pression sur le dollar à moyen et long terme.

Cependant, tant qu'il n'y aura pas de changements positifs dans les négociations sur le plafond de la dette publique américaine, le billet vert bénéficiera d'un soutien considérable, ce qui lui permettra d'éviter des pertes importantes.