La livre sterling a atteint un nouveau sommet annuel cette semaine, et maintenant la question est de savoir si elle pourra continuer à progresser ou si elle subira une correction cette semaine. Le tableau technique plaide en faveur d'un mouvement temporaire à la baisse.
La situation fondamentale est ambiguë, mais compte tenu de la publication imminente de l'inflation aux États-Unis et de la réunion de la Banque d'Angleterre, la livre est négociée avec un écart excessif par rapport à la réalité. La paire GBP/USD mérite une attention particulière, il convient d'analyser sa récente ascension.
Ainsi, la devise britannique a clôturé en hausse la semaine dernière, et elle a augmenté au cours de sept des huit dernières semaines. Le taux de change GBP/USD a atteint 1,2670 lundi.
La croissance a suivi la hausse du taux de la Réserve fédérale la semaine dernière, les traders ayant également tiré des conclusions de la conférence de presse selon laquelle d'autres hausses en 2023 sont peu probables. Ils estiment maintenant une baisse des taux d'environ 70 points de base d'ici la fin de l'année.
Pendant ce temps, le tableau de l'inflation au Royaume-Uni suggère que le régulateur local doit encore faire plus de travail avec une nouvelle augmentation de 25 points de base prévue jeudi. Cependant, les prix du marché montrent que les investisseurs s'attendent à au moins deux autres hausses d'ici la fin de l'année.
Il semble que tout indique une poursuite de la hausse de GBP/USD, mais il y a de fortes résistances à venir. Cela pourrait signifier que le taux de change sera confronté à une baisse à court terme.
Test d'inflation
La première épreuve pour la livre cette semaine sera la publication des données sur l'inflation aux États-Unis. À l'approche de cet événement, les investisseurs hésitent à ouvrir de grosses positions. On s'attend à ce que le taux d'inflation global reste stable à 5% en glissement annuel, tandis que l'indice de base baissera à 5,5% contre 5,6%.
Compte tenu du fait que les dernières enquêtes de l'ISM ont montré une accélération des prix des produits au cours du mois, les risques liés aux données de mercredi pourraient être orientés vers une augmentation.
Le dollar est effectivement capable de croître si l'inflation montre une croissance inattendue, mais cela sera un effet temporaire. Il n'est même pas possible de penser à la possibilité d'une tendance haussière pour le moment.
Même en cas de hausse de l'inflation, les taux d'assouplissement de la politique de la Réserve fédérale américaine ne devraient pas disparaître, ce qui signifie que la force du dollar restera finalement limitée.
Actuellement, il est largement prévu que la BCE et la Banque d'Angleterre augmenteront à nouveau les taux cette année, tandis qu'il n'est pas question de les réduire pour le moment. La Réserve fédérale américaine pourrait se mettre en pause et potentiellement réduire les taux. Le dollar restera donc en tendance baissière par rapport à l'euro et à la livre sterling.
L'influence de la Banque d'Angleterre
Les acteurs du marché parient sur une augmentation de 60 points de base des taux d'intérêt de la Banque d'Angleterre d'ici la fin de l'année. Cela a jusqu'à présent soutenu la livre sterling. Cependant, la menace de baisse continue de planer sur la devise britannique, car la Banque d'Angleterre pourrait ne pas répondre aux attentes des investisseurs jeudi.
Au cours de l'année dernière, il a été question d'une profonde récession en 2023 au Royaume-Uni. Compte tenu de ce facteur et pour se protéger, la banque centrale pourrait décider que les taux n'ont pas besoin d'augmenter autant que le marché s'y attend.
Ces derniers mois, la livre a tendance à baisser à la suite des évaluations pessimistes de la Banque d'Angleterre. La banque centrale pourra-t-elle se débarrasser complètement de sa rhétorique habituelle, qui est pessimiste et incertaine ? Si ce n'est pas le cas, la livre sera sous pression jeudi.
Si la Banque d'Angleterre augmente les taux de 25 points de base et indique qu'elle n'aura pas besoin de resserrer sa politique autant que prévu par le marché, cela sera perçu par le marché comme un message de colombe. Dans ce cas, la livre dira adieu au niveau de 1,2600.
Cependant, les prévisions économiques antérieures ne se sont pas réalisées. Il n'y a pas eu de forte baisse, les taux d'inflation restent élevés sur fond de marché du travail solide. Dans ce contexte, la banque peut avertir qu'elle continuera d'augmenter les taux tant que les données le permettent.
Essentiellement, cela pourrait être une répétition de la décision politique de mars. La livre sterling a augmenté en mars, car il a été remarqué que la banque centrale était plus ouverte envers le marché, en indiquant qu'elle mettait davantage l'accent sur l'importance des données entrantes.
Un signal négatif pour les traders de la livre sera le fait que la Banque d'Angleterre ne soit pas préoccupée par les dernières données sur l'inflation au Royaume-Uni. Il est possible que la rhétorique après la réunion soit moins agressive, compte tenu de l'ampleur du resserrement déjà entrepris par la Banque d'Angleterre.
Les prévisions de février suggéraient qu'une forte baisse au deuxième trimestre entraînerait une baisse de l'inflation d'environ 4% d'ici la fin de l'année. Cependant, la baisse observée au Royaume-Uni au premier trimestre a été inférieure aux attentes des économistes et il y a une incertitude quant à ce que la Banque d'Angleterre fera ensuite.
Les économistes et les acteurs du marché intègrent dans les prix le fait que le taux augmentera à 5% plus tard cette année. La livre sterling par rapport au dollar sera probablement sensible à ce que la Banque d'Angleterre dit ou implique à propos de ces hypothèses.
Toute allusion de la Banque centrale à la fin ou à l'approche de la fin de la hausse des taux d'intérêt exercera probablement une forte pression sur la livre sterling à l'approche de la publication des données sur le PIB du Royaume-Uni pour mars et le premier trimestre, vendredi. Le consensus est que l'économie s'est pratiquement arrêtée en mars.
La paire GBP/USD est proche de la zone de résistance potentielle de 1,2670-1,2750. Si le rebond près de cette zone s'arrête, un recul à court terme n'est pas exclu, selon Société Générale.
Cependant, le maximum de décembre à 1,2440 devrait offrir un support.
En ce qui concerne la poussée vers le niveau de 1,3000, il était initialement prévu que le niveau de 1,2700 serait le maximum lors d'une poursuite de la hausse. Maintenant, les opinions des stratèges ont changé et ils estiment que la livre a une chance de franchir le niveau de 1,3000.