Alors que les problèmes de crise bancaire continuent de tourmenter les États-Unis, les investisseurs ont entièrement concentré leur attention sur le résultat de la réunion de la Réserve fédérale sur la politique monétaire, qui sera connu ce soir.
Rappelons que, selon la dynamique des contrats à terme sur les taux des fonds fédéraux, une augmentation du taux d'intérêt clé de 0,25 %, à 5,25 %, est prévue. Cette décision est déjà pratiquement prise en compte par les marchés dans les prix des actifs, et maintenant les investisseurs s'intéresseront aux perspectives de la politique monétaire du régulateur.
Nous avons déjà exposé notre point de vue sur la possibilité de poursuivre le processus de hausse des taux d'intérêt, nous décrirons donc simplement maintenant l'essence de nos attentes. Nous pensons que la crise bancaire persistante en Amérique, la poursuite de la baisse de l'inflation et le ralentissement de la croissance économique avec un risque réel de tomber dans une récession devraient contraindre la banque centrale à faire une pause lors de la réunion de juin ou même à mettre fin au cycle de hausse des taux.
Nous pensons qu'un signal important pour lui pourrait être la publication aujourd'hui des données sur le nombre de nouveaux emplois de la société ADP pour le mois d'avril. Le consensus prévoit que l'économie américaine a créé 148 000 nouveaux emplois le mois dernier, contre 145 000 en mars. Après une forte hausse en février, leur nombre est fortement tombé en mars et peut-être en avril, ce qui pourrait indiquer la prolongation de l'effet de resserrement des conditions de crédit pour les entreprises, qui obligent les employeurs à réduire les emplois. La Fed tiendra-t-elle compte de cette tendance négative sur le marché du travail lors de cette réunion ? Il est difficile de le dire pour le moment. Mais si c'est le cas, ce sera un autre signal en faveur de la fin du cycle de hausse des coûts d'emprunt.
Comment les marchés pourraient-ils réagir aux données faibles du marché du travail ?
Il est possible qu'il y ait un mouvement limité sur le marché des changes, mais il est peu probable qu'il se passe quelque chose de significatif sur le marché des actions et des obligations. Nous pensons que même la décision d'augmenter le taux de 0,25 % pourrait être ignorée, car l'attention sera portée sur le discours de J. Powell lors de la conférence de presse. Tous ses mots ou allusions à une pause dans la hausse des taux d'intérêt auront probablement un impact négatif sur le cours du dollar et soutiendront la demande d'obligations d'État et d'actions d'entreprises.
Prévision du jour :
EURUSD
La paire reste pour l'instant dans la fourchette de 1,0960 à 1,1070. Si la Fed signale une pause dans la hausse des taux d'intérêt ou même une suspension de ce processus, il est probable que la paire puisse dépasser la limite supérieure de la fourchette et se diriger vers 1,1175.
GBPUSD
Une situation similaire peut se produire avec la livre sterling, qui, sur la vague de possibles nouvelles négatives pour le dollar, peut dépasser le niveau de 1,2540 et atteindre 1,2580 avec une perspective de hausse jusqu'à 1,2670.