Le dollar australien face à la devise américaine affiche aujourd'hui une attitude combative : l'ozzie a testé le niveau de résistance de 0,6710, en réaction aux résultats de la réunion de mai de la Banque de réserve d'Australie. Contrairement aux prévisions de la plupart des experts, le régulateur a augmenté le taux d'intérêt de 25 points de base de manière inattendue. En réponse, la paire AUD/USD a bondi de près de cent points en quelques heures. L'Australien a reçu un soutien inattendu de la part de la RBA.
Décision de la RBA : une surprise, mais pas une sensation
On ne peut pas dire que la décision d'aujourd'hui du régulateur australien soit un "coup de tonnerre dans un ciel clair". Le gouverneur de la RBA avait déjà évoqué certains signes de caractère faucon lors de la réunion d'avril. Les membres de la banque centrale ont alors fait une pause dans la hausse des taux, mais ont également envisagé la possibilité d'appuyer à nouveau sur l'accélérateur. Commentant les résultats de la réunion d'avril, Philip Lowe a souligné que la RBA avait suspendu le processus de hausse des taux, mais n'avait pas terminé le cycle actuel de resserrement de la politique monétaire. Dans sa déclaration accompagnant la décision, la banque centrale a également indiqué que "certains resserrements de la politique monétaire pourraient être nécessaires à l'avenir", car le Conseil est toujours déterminé à ramener l'inflation à son objectif et "fera tout ce qui est nécessaire pour atteindre cet objectif".
Et pourtant, malgré ces signaux verbaux, le marché était en grande partie convaincu que le régulateur australien adopterait une position attentiste lors de sa réunion de mai. Par exemple, selon les résultats d'une enquête menée par l'agence Reuters, plus de 75% des économistes interrogés (26 sur 34) ont déclaré que la RBA maintiendrait son taux inchangé en mai. Seuls huit répondants ont prévu une augmentation de 25 points de base. Les stratèges de change des grandes banques locales (NAB, Westpac, ANZ) ont également déclaré qu'il était probable que le statu quo soit maintenu (mais les analystes de CBA ont prévu une augmentation de 25 points de base). Les contrats à terme sur les taux d'intérêt prévoyaient le maintien du taux inchangé.
Le dernier communiqué sur l'inflation penchait en faveur d'une position attentiste, plutôt que l'inverse. L'indice des prix à la consommation en glissement annuel, trimestriel et mensuel a diminué, reflétant un ralentissement de l'inflation. Cependant, les taux de ralentissement laissent à désirer - l'IPC en glissement annuel et trimestriel se situait dans la "zone verte", car la plupart des analystes s'attendaient à une baisse plus importante des indicateurs. Pour les membres de la RBA, cela a été suffisant pour retirer le pied du frein et appuyer à nouveau sur l'accélérateur.
The Show Must Go On?
Dans sa déclaration accompagnant la réunion de mai, la banque centrale a indiqué que les membres du Conseil étaient toujours déterminés à ramener l'inflation à son niveau cible, alors que l'inflation à 7% était "encore trop élevée". Cependant, la banque centrale n'a pas exclu de nouvelles hausses de taux - le communiqué final indique que tout resserrement ultérieur "dépendra de l'évolution de l'économie et de l'inflation". Dans ce contexte, la RBA a constaté que les perspectives de consommation des ménages restaient un facteur d'incertitude important.
Les résultats de la réunion de mai ont certainement surpris les participants du marché. Depuis mai 2022, il s'agit de la onzième augmentation du coût du crédit : au total, le taux a été augmenté de 375 points de base. La banque centrale a non seulement augmenté le taux, contrairement aux prévisions opposées des experts, mais n'a pas non plus exclu de nouvelles mesures dans cette direction.
En fait, la RBA a "lié" le sort du taux d'intérêt à l'inflation : si la prochaine publication de l'inflation en Australie se situe à nouveau dans la zone verte, la probabilité d'une autre augmentation du taux d'intérêt augmentera considérablement.
Conclusions
La Banque de réserve d'Australie est devenue un allié de l'Ozzy : à l'issue de la réunion de mai, la paire AUD/USD a bondi de près de 100 points, testant le niveau de résistance de 0,6710 (la limite inférieure du nuage Kumo sur le graphique journalier). Cependant, il convient de noter que les acheteurs de la paire n'ont pas réussi à franchir ce seuil de prix de manière impulsive. Le prix est resté bloqué entre les niveaux de 66 et 67. Cela indique l'incertitude des positions longues. Les émotions initiales se dissipent progressivement, les traders ont joué le "coup de surprise du faucon" de la RBA, mais ne prennent pas de risques pour aller plus loin. Cela s'explique par le fait que la Fed rendra son verdict très bientôt - littéralement demain. Par conséquent, il est judicieux d'ouvrir des positions longues sur la paire uniquement après que les traders se soient fermement installés au-dessus de la cible de 0,6710. Dans ce cas, la prochaine cible nord sera le niveau de 0,6790 (la ligne supérieure de l'indicateur Bollinger Bands sur le graphique journalier).
Mais, je le répète - à l'approche de la réunion de mai de la Fed, il est plus judicieux de prendre une position d'attente sur la paire, car le régulateur américain peut également réserver une "surprise de faucon", sur fond de croissance de l'indice des prix à la consommation de base aux États-Unis et du déflateur des prix de base du PIB.