Le graphique journalier de la paire euro-dollar ressemble à un piano, composé de touches noires et blanches : sur le timeframe D1, les bougies journalières ont formé un motif noir et blanc. Les vendeurs et les acheteurs de la paire se relaient pour prendre l'initiative, mais ne parviennent pas à sortir de la fourchette de prix 1,0970-1,1080. Lundi, le tour s'est terminé par une "victoire" des acheteurs : le prix a augmenté jusqu'à 1,1051. Hier, l'initiative a été reprise par les vendeurs, qui ont ramené la paire à la limite inférieure de la fourchette - au niveau de 1,0965. Aujourd'hui, les taureaux de l'EUR/USD sont de nouveau en marche, testant la ligne supérieure de l'indicateur Bollinger Bands sur le graphique journalier (1,1070).
Une telle dynamique de prix reflète l'hésitation des traders - à la fois les taureaux et les ours de l'eur/usd. À l'approche des événements clés de la semaine, les participants du marché prennent leurs bénéfices à la première occasion. Demain, nous connaîtrons les données sur la croissance du PIB des États-Unis au premier trimestre, tandis que vendredi sera publié l'indice de base PCE et le rapport sur l'inflation en Allemagne. L'incertitude persiste des deux côtés de l'océan, de sorte que la paire stagne essentiellement, bien qu'elle montre une volatilité intraday.
La paire eur/usd suit le greenback
En fait, la paire eur/usd suit la trajectoire de l'indice du dollar américain (surtout si l'on compare les graphiques journaliers de la paire de devises et du DYX). Le greenback, à son tour, réagit à l'intensification/affaiblissement des sentiments antirisque.
Par exemple, aujourd'hui, le dollar perd du terrain en raison de l'intérêt accru pour les actifs risqués. Les rapports assez solides sur les bénéfices des grandes entreprises technologiques, qui ont été publiés à la fin de la session américaine de mardi, ont amélioré le sentiment des participants du marché et ont eu un impact négatif sur le dollar. Les résultats financiers du premier trimestre ont été annoncés, notamment par Visa, Alphabet et Microsoft. Dans l'ensemble, le contexte d'information est optimiste : les contrats à terme sur les indices boursiers américains sont principalement en hausse. Les participants du marché ont réagi, par exemple, à la nouvelle selon laquelle Microsoft investira dans l'IA (intelligence artificielle). Cette nouvelle a entraîné une augmentation de 8 % de la valeur des actions de l'entreprise. Il est également devenu connu que la société Alphabet a commencé un rachat inverse de ses actions pour 70 milliards de dollars (après quoi leur valeur a augmenté de plus de 1 % avant la négociation). Dans le contexte de ce flux de nouvelles, l'indice du dollar américain a perdu toutes les conquêtes d'hier aujourd'hui, revenant dans la zone des 100 chiffres.
La baisse des attentes des faucons
Il est remarquable que le dollar américain continue de s'affaiblir même sur fond de statistiques macroéconomiques assez bonnes. Au début de la séance américaine mercredi, les données sur le volume des commandes de biens durables aux États-Unis pour mars ont été publiées. Les experts ont prévu une dynamique contradictoire : l'indicateur global devrait augmenter jusqu'à 0,8% (par rapport à la valeur précédente de -1,0%), tandis que sans les transports, il devrait diminuer de 0,2%. Mais en réalité, les deux composantes du rapport sont sorties dans la "zone verte" : le volume des commandes a augmenté de 3,2% (le meilleur résultat depuis décembre dernier). À l'exception du secteur des transports, l'indicateur a augmenté de 0,3%, à l'exception de l'industrie de la défense, il a augmenté de 3,5%.
Mais malgré la "couleur verte" de cette publication, le dollar continue de perdre du terrain à la veille des rapports macroéconomiques les plus importants qui seront publiés demain et après-demain.
Compte tenu de la trajectoire précédente de la paire eur/usd, on peut supposer que les acheteurs tenteront de sortir de la fourchette de prix 1,0960-1,1070, et peut-être même essayeront de tester le niveau de 1,1. Cependant, il ne faut pas s'attendre à un développement durable de la tendance haussière avant la publication des données sur la croissance du PIB américain (la publication est prévue pour le 27 avril, au début de la séance américaine). Il est probable que les traders prendront leurs bénéfices au niveau des maxima journaliers, suivis d'un repli vers le sud.
L'importance de la publication de demain est difficile à surestimer, en particulier en conjonction avec l'indice de base PCE qui sera publié vendredi. Selon l'outil CME FedWatch, la probabilité d'une augmentation de 25 points de base du taux de la Fed lors de la réunion de mai est tombée à 75% (alors qu'hier cette probabilité était proche de 90%). Par conséquent, les chances de maintenir le statu quo ont augmenté à 25%. Si le rapport sur la croissance de l'économie américaine au premier trimestre est dans la "zone rouge" (selon les prévisions, le PIB devrait augmenter de 2,0%), la probabilité d'une augmentation du taux lors de la réunion de mai diminuera à nouveau. Ce fait exercera une pression sur le dollar, car littéralement hier, le marché était pratiquement certain d'une augmentation du taux.
Les attentes des faucons ont diminué après que les actions de la banque américaine First Republic ont chuté de près de 50%, suite à des nouvelles de retraits massifs de dépôts par les clients de la banque. Le volume total des dépôts de la banque a chuté de 41% au premier trimestre (à 104,5 milliards), même après que le consortium de banques ait injecté 30 milliards de dollars pour éviter la faillite du prêteur régional. Sans cette injection d'argent, les dépôts auraient chuté de plus de 50%. Les régulateurs américains tentent maintenant de stabiliser la situation, mais les craintes concernant le système bancaire américain, qui ont à peine diminué, sont "de retour dans le jeu". Après la faillite en mars de trois banques américaines, les marchés réagissent très fortement à de telles nouvelles.
Conclusions
À mon avis, la paire conserve un potentiel de développement de la tendance nord, mais pour le moment, les longs semblent trop risqués, à l'approche de la publication des données sur la croissance de l'économie américaine. Malgré le fondamental favorable à la hausse de l'EUR/USD, les traders peuvent prendre massivement leurs bénéfices à l'approche du niveau de 1,11 (ou après avoir testé la cible de 1,1100). Par conséquent, il est judicieux de prendre une position d'attente sur la paire en ce moment, compte tenu du degré élevé d'incertitude.