Les tentatives de croissance entreprises par le dollar la semaine dernière ont été durement touchées lundi. L'indice du dollar DXY, qui s'était renforcé au cours de la séance de négociation asiatique d'hier, a de nouveau chuté assez nettement à la fin de la journée de négociation d'hier, testant le niveau de 101,00.
Au cours de la séance de négociation asiatique d'aujourd'hui, l'indice du dollar DXY a également baissé, atteignant un nouveau minimum local depuis le 17 avril à 100,93. Il est probable que le niveau psychologique de 100,00 sera également bientôt franchi et que l'indice du dollar se dirigera vers les plus bas de 2020, situés près de 89,00. Il ne reste plus que quelques jours avant la réunion de la Fed en mai.
Comme il ressort des procès-verbaux de la réunion de mars, certains responsables de la banque centrale américaine estiment qu'il est nécessaire de suspendre le cycle de resserrement de la politique monétaire en raison des risques de pression sur le secteur bancaire et l'économie dans son ensemble, ce qui finira par entraîner au moins une récession. Bien qu'il ne soit pas encore question d'une crise économique majeure ou d'un effondrement, la récession est dangereuse car elle peut se transformer en stagnation, menaçant des licenciements massifs et une réduction du niveau de vie de la population, ce qui peut finalement conduire à des changements politiques mondiaux, y compris dans la structure de l'État, comme nous l'avons souligné dans l'un de nos précédentes analyses.
Les acteurs du marché évaluent les données macroéconomiques provenant des États-Unis, essayant de prévoir à la fois la probabilité d'une récession dans l'économie américaine et les actions de la Réserve fédérale dans les conditions actuelles. La plupart des économistes estiment que les dirigeants de la banque centrale américaine augmenteront le taux d'intérêt de 25 points de base lors des réunions des 2 et 3 mai, puis feront une pause dans les hausses afin de passer à un assouplissement de la politique monétaire d'ici la fin de l'année.
Les autorités américaines sont également confrontées au problème de la dette publique massive (plus de 31 billions de dollars), et si des mesures ne sont pas prises pour augmenter ou annuler la limite de la dette publique, le gouvernement ne pourra pas remplir ses obligations financières dès cet été, ce qui signifierait un défaut de l'économie américaine, selon un récent rapport du Bureau du budget du Congrès.
En outre, pour couvrir partiellement le déficit budgétaire des États-Unis (qui devrait atteindre 1,4 billion de dollars cette année, selon les économistes), il n'est pas exclu que la Réserve fédérale augmente la puissance de la planche à billets, ce qui accélérera l'inflation, déjà plusieurs fois supérieure à l'objectif de la Fed de 2 %, et dépréciera le dollar.
Ainsi, la Fed est confrontée à nouveau à une tâche difficile : réduire l'inflation sans nuire à l'économie.
Cette semaine, les acteurs du marché auront à nouveau l'occasion d'évaluer les perspectives de l'économie américaine, de la politique monétaire de la Réserve fédérale et du dollar : mercredi (à 12h30 GMT), de nouvelles données sur les commandes de biens durables seront publiées, impliquant des investissements importants dans leur production (une croissance des indicateurs est attendue ici), et jeudi (également à 12h30 GMT), des données préliminaires sur le PIB et l'indice des prix PCE (il s'agit de l'indicateur principal de l'inflation que les responsables de la Réserve fédérale utilisent comme principal indicateur de l'inflation) pour le premier trimestre 2023. Les économistes prévoient un ralentissement de l'économie américaine de 2,6% à 2,0% (en glissement annuel) au premier trimestre et une accélération de la croissance de l'indice des prix PCE (à +4,8% contre 4,4% au trimestre précédent).
Il est difficile de dire comment le marché réagira à ces données à la lumière de la prochaine réunion de la Réserve fédérale, mais il est certain que la réaction pourrait être très agitée, surtout si les données diffèrent considérablement des prévisions (pour les événements importants de la semaine, voir Les événements économiques les plus importants de la semaine du 24.04.2023 au 30.04.2023).
En ce qui concerne les actualités d'aujourd'hui, il convient de noter la publication à 13h00 des indices des prix de l'immobilier aux États-Unis et à 14h00 (GMT) du rapport de la Conference Board contenant des données sur le niveau de confiance des consommateurs, qui montre le degré de confiance des consommateurs américains dans le développement économique du pays et la stabilité de leur situation économique. La valeur précédente de l'indicateur était de 104,2. Une augmentation de l'indicateur aura un impact positif sur l'USD, tandis qu'une diminution de la valeur affaiblira le dollar (pour plus de détails sur la dynamique du dollar, voir l'article "Indice du dollar #USDX : scénarios de dynamique au 25.04.2023").