Actuellement, la monnaie américaine joue ses deux rôles opposés - un actif protecteur et un moyen de menace dans les conflits géopolitiques. L'utilisation du dollar dans ce dernier rôle se heurte à la perte de sa domination sur le marché financier mondial.
Selon les estimations des experts, l'Amérique prend un gros risque en faisant de sa monnaie nationale un instrument d'agression extérieure. Plus tôt, Washington a clairement indiqué que le billet vert est un puissant outil de politique étrangère et de contrôle financier. Une telle manipulation du pouvoir de l'USD pourrait pousser d'autres pays à chercher des moyens financiers alternatifs. La mise en œuvre d'un tel scénario causera des dommages irréparables à l'économie mondiale, préviennent les experts. En militarisant le dollar américain, Washington affaiblira son rôle de « pilier du système financier mondial », souligne le rapport de l'Atlantic Council.
Selon les économistes, l'utilisation du billet vert comme outil de pression menace sa domination mondiale. « L'utilisation du dollar comme arme de politique étrangère menace son statut de monnaie de réserve mondiale », note l'étude du Conseil de l'Atlantique. Cependant, dans la plupart des cas, la monnaie américaine est utilisée à des fins pacifiques, c'est-à-dire comme un actif protecteur. Le dollar n'est pas brandi comme une massue, mais au contraire, avec son aide, les investisseurs cherchent à sécuriser leur épargne. Selon les experts, ce statut justifie les attentes du marché pour de l'USD.
La situation actuelle sur les marchés mondiaux contribue à la hausse du prix du billet vert. Le mardi 8 février, le billet vert a considérablement augmenté dans un contexte de hausse des rendements des obligations du Trésor américain. Le mercredi 9 février, cette tendance s'est poursuivie. Mardi soir 8 février, la paire EUR/USD a chuté de 0,3 % à 1,1409. Le lendemain, la situation s'est améliorée, mais le tandem est encore loin d'une croissance stable. Mercredi matin 9 février, la paire EUR/USD s'échangeait dans la fourchette de 1,1426 à 1,1427, visant une tendance haussière. Selon les estimations des analystes, dans les prochains jours, l'euro contre le billet vert pourrait monter à 1,1500 et plus.
De nombreux experts estiment que le facteur de rentabilité élevée perd de sa pertinence. Auparavant, il était considéré comme le principal moteur de la croissance du dollar, mais maintenant la situation a changé. En premier lieu pour la paire EUR/USD se trouvent les données macro statistiques, qui obligent les marchés à réviser les prévisions précédentes. Le taux de change de la devise européenne par rapport à la devise américaine est toujours déterminé par la dynamique de l'écart de rendement des bons du Trésor à 2 ans et des obligations d'État allemandes. Au cours de plusieurs semaines, les rendements des deux actifs ont affiché une augmentation significative, mais le revirement « hawkish » de la politique de la BCE a conduit à un resserrement des écarts entre eux.
Mardi soir, le billet vert s'est nettement apprécié par rapport à la devise européenne dans un contexte de longue hausse des rendements des bons du Trésor américain et avant les nouveaux rapports sur l'inflation américaine, dont la publication est prévue le jeudi 10 février. Un rôle important dans la croissance du billet vert a été joué par les statistiques positives de janvier sur le marché du travail américain. Elle a provoqué une réévaluation des anticipations du marché concernant les taux des banques centrales. Pour le moment, le marché se concentre sur 5,5 hausses de taux possibles (de 0,25 %) jusqu'à la fin de 2022.
Il est possible que les données sur l'inflation aux États-Unis, dont la publication est prévue le jeudi 10 février, se terminent également par une révision des attentes précédentes. Selon des estimations préliminaires, en janvier 2022, le taux d'inflation à la consommation aux États-Unis atteindra un nouveau sommet au cours des 40 dernières années et sera de 7,3 % en glissement annuel. Rappelons qu'en décembre 2021 ce chiffre était de 7% sur un an.
Le mois dernier, les experts ont enregistré une volatilité notable sur les marchés financiers. Dans ce contexte, de nombreux investisseurs ont surestimé les perspectives de la politique monétaire aux États-Unis et en Europe. Cela a déclenché une forte hausse des rendements des obligations d'État dans un certain nombre de pays.
Auparavant, la hausse des rendements soutenait l'USD, mais maintenant les investisseurs pensent que le resserrement de la politique monétaire de la Fed ralentira la croissance économique. Une baisse de l'intérêt pour les placements à long terme en dollar est enregistrée sur l'ensemble du spectre du marché. Ceci est facilité par l'instabilité politique et économique actuelle. Dans le même temps, le rendement des bons du Trésor à 10 ans a augmenté de 2 %, contribuant à l'augmentation de la demande de billets verts.
Le renforcement du dollar n'apportera pas de préférences particulières à la monnaie européenne, estiment les analystes. Une pression supplémentaire sur la paire EUR/USD est exercée par le fait que les marchés anticipent une hausse des taux en mars 2022. Dans le même temps, l'attitude « hawkish » du régulateur américain ne donne pas de chance à l'euro. Les stratèges monétaires de la Commerzbank sont convaincus que l'euro ne devrait pas s'apprécier beaucoup par rapport au billet vert. Les spécialistes ne voient aucune raison à « l'euphorie concernant la poursuite de la croissance de l'euro » en tandem avec le billet vert, mais ils sont prêts à tout changement de la paire EUR/USD.