Les prises de bénéfices sur les positions longues en dollars américains après la réunion du FOMC de décembre, le renforcement de l'euro en réponse à la décision de la BCE de réduire le QE et les inquiétudes sur l'avenir de l'économie mondiale dues à la variante Omicron ont permis à l'or de faire une nouvelle tentative pour revenir au-dessus du niveau psychologiquement significatif de 1800 $ l'once. La correction des indices boursiers américains et la détérioration connexe de l'appétit pour le risque à l'échelle mondiale ont provoqué la hausse du XAU/USD. Malheureusement, le renforcement ultérieur de la devise américaine, la hausse des rendements des obligations du Trésor américain et du S&P 500 ont réduit à néant les plans ambitieux des passionnés d'or.
En 2021, les investisseurs ont été complètement désillusionnés par l'or. Il est sur le point d'être le premier métal précieux à entrer dans la zone rouge au cours des trois dernières années. Apparemment, la perte de 5 % semble étrange dans un contexte d'accélération rapide de l'inflation américaine, qui atteint ses plus hauts niveaux depuis près de 40 ans. Par exemple, le bitcoin, principal rival de l'or pour le statut d'actif défensif utilisé pour couvrir les risques d'inflation, a grimpé de 65 %. Dans le même temps, le leader du secteur des crypto-monnaies est davantage un instrument risqué. Contrairement à l'or, qui est toujours considéré comme un actif refuge.
Augmentation de la valeur des actifs en 2021
Le début de la normalisation de la politique monétaire par les principales banques centrales du monde et leur détermination à la resserrer en 2022 est le principal moteur baissier de la paire XAU/USD. La Fed prévoit notamment trois hausses du taux des fonds fédéraux l'année prochaine. Le marché des contrats à terme s'attend à ce que la Banque d'Angleterre fasse de même. La BCE prévoit de réduire ses achats d'actifs de 80 milliards d'euros par mois actuellement à 20 milliards d'euros par mois d'ici octobre, tandis que la Banque du Japon met fin à son programme de prêts préférentiels pour les grandes entreprises.
La sortie des plus gros acheteurs du marché de la dette et la hausse des taux d'intérêt sont des arguments de poids pour augmenter les rendements obligataires nominaux dans le monde entier. Si les prévisions des régulateurs concernant le ralentissement de l'inflation au second semestre 2022 se vérifient, les rendements obligataires réels commenceront à baisser, suivant les rendements nominaux. C'est une mauvaise nouvelle pour les haussiers de la paire XAU/USD.
Le resserrement de la politique monétaire des principales banques centrales du monde est à la base des prévisions baissières d'AMB AMRO pour l'or. La banque s'attend à ce qu'il tombe à 1500 dollars l'once d'ici la fin de 2022 et à 1300 dollars d'ici la fin de 2023. En outre, elle met l'accent sur le fait que les stocks de fonds négociés en bourse spécialisés sont encore 19 % plus élevés qu'au début de 2020, bien qu'ils aient baissé de 110 millions d'onces à 89 millions d'onces au cours des derniers mois. Ils pourraient continuer à baisser, ce qui entraînerait de nouvelles baisses des cotations XAU/USD.
Par conséquent, les positions sur l'or sont précaires. Je pense que la seule solution est la décision de la Fed d'abandonner ses principes de restriction monétaire agressive. Cependant, c'est peu probable jusqu'à présent.
Techniquement, les objectifs à 88,6 % et 161,8 % du requin et les motifs AB=CD correspondant à 1700 et 1715 dollars l'once n'ont pas été annulés. La base pour vendre de l'or sera une rupture réussie du support à 1780 $. C'est le point où se trouve la juste valeur, détectée par le profil du marché.
L'or, graphique journalier