Les traders de cette paire se sont retrouvés dans une position intéressante. D'une part, il y a une nouvelle souche de coronavirus Omicron, qui fait peur par sa contagiosité accrue, et d'autre part, il y a le président de la Fed, Jerome Powell, qui a surpris par son attitude hawkish. Il n'est pas facile de résoudre une telle énigme, étant donné que le même chef de la Réserve fédérale s'est inquiété de la propagation d'une nouvelle mutation du COVID-19. Il n'y a aucun doute - sans Omicron, la paire EUR/USD serait déjà dans la zone de 1;10, jouant sur la rhétorique hawkish du chef du régulateur américain. Cependant, le marché et l'histoire ne tolèrent pas l'humeur subjonctiviste.
Il n'en reste pas moins que le round d'hier a été laissé aux acheteurs de l'EUR/USD, qui ont pu ramener la paire dans la zone des 1,13. La peur d'Omicron a éclipsé tous les autres facteurs fondamentaux : le «scénario apocalyptique» à coloration émotionnelle d'une répétition de 2020 a prévalu.
Mais commençons par Powell. Il a vraiment surpris. Dans le cadre de son discours d'hier au Sénat, le chef de la Fed a prononcé la phrase la plus importante que de nombreux experts et traders attendaient. Il a déclaré que, compte tenu des tendances récentes, il est temps de caractériser l'inflation américaine d'une manière différente, en supprimant le mot «temporaire» dans la définition. Le président de la Fed a admis que la croissance inflationniste aux États-Unis n'est pas temporaire. Ce point est discuté depuis plusieurs mois par de nombreux économistes et stratèges de change des plus grandes banques, ainsi que par les représentants de «l'aile hawkish» de la Fed.
Les paroles prononcées par Powell constituent une circonstance importante de nature fondamentale. Il a débloqué la voie vers un resserrement des paramètres de la politique monétaire. De plus, le premier pas vers une hausse du taux sera fait dès la réunion de décembre. Il est question d'accélérer le rythme de la réduction du programme d'incitation. Reconnaissant le fait que l'inflation a cessé d'être «temporaire», M. Powell a déclaré qu'il serait souhaitable d'achever la réduction de l'assouplissement quantitatif quelques mois plus tôt. Il a promis d'aborder cette question lors de la prochaine réunion de la Fed, qui se tiendra les 14 et 15 décembre.
Cette annonce s'inscrit dans un scénario hawkish, qui a été exprimé notamment par les experts de Goldman Sachs. Ils ont prédit la fin anticipée du programme de relance et une double hausse des taux en 2022 - en juillet et lors d'une des dernières réunions de l'année prochaine. Initialement, la Fed prévoyait d'achever l'assouplissement quantitatif d'ici juillet prochain, mais, apparemment, le programme sera finalement réduit au début du printemps. Il est probable que d'ici juin ou juillet, le régulateur sera «mûr» pour la première série de hausses des taux d'intérêt. Pour l'instant, nous pouvons en parler non seulement dans le contexte des hypothèses hypothétiques de la communauté des experts. La déclaration d'hier de Jerome Powell nous permet de parler de la mise en œuvre du scénario hawkish dans un contexte pratique.
Pourquoi les baissiers de l'EUR/USD ont-ils perdu l'initiative dans de telles circonstances ? À mon avis, Omicron est à blâmer pour tout. La nouvelle souche de coronavirus n'a pas encore été entièrement étudiée, tandis que de nombreuses hypothèses/suppositions/observations effraient les opérateurs du marché des devises. Les scientifiques ne sauront que dans trois à quatre semaines dans quelle mesure Omicron peut contourner l'immunité formée par les vaccins ou les anticorps, et si cela entraîne une aggravation des symptômes cliniques. Selon des données préliminaires (non confirmées scientifiquement), Omicron est encore plus contagieuse que la souche Delta. Il est fort probable que cela entraîne un pic d'infection, ce qui peut mettre sous pression le système médical de nombreux pays du monde. D'autre part, des rapports non officiels de médecins ayant traité des patients atteints de la souche Omicron en Afrique du Sud indiquent qu'un nouveau type de Covid provoque des symptômes bénins - toux sèche, fièvre, fatigue. Il n'y a pas encore d'informations sur l'efficacité des vaccins dans le contexte d'Omicron. Dans le même temps, le chef de Pfizer a déjà déclaré que le vaccin Comirnaty fournira une protection contre l'évolution sévère de la maladie lorsque les patients nécessitent une hospitalisation ou des soins intensifs. En outre, il a déclaré que les spécialistes de la société moderniseront le médicament d'ici 2 à 3 mois, en tenant compte des propriétés d'Omicron.
Par conséquent, le battage informationnel autour de la nouvelle souche COVID-19 a éclipsé le discours du président de la Fed, Jerome Powell, qui a effectivement annoncé le resserrement des paramètres de la politique monétaire. Les haussiers du dollar ont perdu le round mais n'ont pas perdu le combat. Après tout, il convient de noter que le président de la Réserve fédérale a jeté les bases d'un nouveau renforcement de la monnaie américaine - et encore plus appariée à l'euro, qui subit la pression de fond de la position «dovish» de la Banque centrale européenne. Dès que la panique au sujet d'Omicron se dissipera, ce qui pourrait se produire la semaine prochaine, les facteurs fondamentaux «classiques» seront inclus dans le travail, ce qui sera du côté du dollar américain et surtout apparié à l'euro.
Par conséquent, il est actuellement préférable d'adopter une position d'attente pour la paire EUR/USD ou d'ouvrir des positions courtes, avec des objectifs à la baisse de 1,1280 (la ligne Tenkan-sen sur la D1) et de 1,1186 (le plus bas de cette année). À mon avis, le marché a sous-estimé l'importance de l'événement d'hier. Après tout, Powell a rejoint le camp hawkish de la Fed en durcissant sa rhétorique. Il ne fait aucun doute qu'après avoir mis en œuvre la première étape (réduction précoce de l'assouplissement quantitatif), le régulateur passera à la deuxième étape, qui implique une augmentation progressive mais constante du taux d'intérêt.