La livre est toujours sous pression car il semble y avoir très peu d'espoir d'un changement de politique, que les traders attendent en décembre.
Le gouverneur de la Banque d'Angleterre, Andrew Bailey, a récemment déclaré qu'il fallait commencer à réduire le bilan de 895 milliards de livres sterling qui a été consacré à l'achat d'obligations pour stimuler l'économie britannique pendant la pandémie. "Vous ne pouvez pas avoir un bilan aussi élevé", a déclaré Bailey. "Il faut le faire baisser, et il faut des politiques qui le fassent baisser".
Bien que les déclarations laissent entendre que la Banque d'Angleterre mettra bientôt fin à son programme d'achat d'obligations, rien n'a été dit sur le moment où elle commencera à resserrer sa politique monétaire afin d'empêcher une hausse rapide de l'inflation. Il semble que Bailey veuille vraiment s'en tenir à la position dovish qu'il a adoptée en octobre.
Certains économistes ont suggéré que la banque centrale conserve les obligations au bilan jusqu'à leur échéance, mais le commentaire de M. Bailey indique qu'elle pourrait vendre des obligations dans un avenir proche afin de resserrer sa politique. Il a également déclaré qu'ils maintiendraient la taille du portefeuille jusqu'à ce que le taux d'intérêt directeur passe à au moins 0,5%. Les investisseurs s'attendent à ce que la première hausse des taux ait lieu le 16 décembre, puis à ce que le seuil de 0,5% soit atteint l'année prochaine.
Bailey a également évoqué le marché du travail et a souligné que les problèmes qui s'y posent l'inquiètent davantage que l'inflation.
En ce qui concerne les statistiques, le secteur privé britannique a progressé plus que prévu en novembre, l'indice PMI composite atteignant 57,7 points. Bien que ce chiffre soit inférieur à celui de 57,8 points enregistré en octobre, une lecture supérieure à 50,0 points indique une augmentation de l'activité. La croissance dans le secteur des services a également dépassé la reprise dans le secteur manufacturier, même si ce dernier a affiché la plus forte croissance en trois mois.
La combinaison d'une croissance stable de l'activité, d'une reprise du marché du travail et de pressions inflationnistes record donne le feu vert à une hausse des taux d'intérêt en décembre de cette année. Mais le marché semble penser différemment, de sorte que la livre a continué à perdre du terrain face au dollar.
Dans le même temps, Jonathan Haskel, membre de la Banque d'Angleterre, a récemment déclaré que les taux d'intérêt au Royaume-Uni devront être relevés même si le marché du travail reste le plus problématique. Il a conseillé à la banque centrale d'être vigilante malgré le fait que la plupart de l'inflation actuelle est causée par des facteurs externes comme les prix de l'énergie. Il a également mentionné que l'économie s'est presque remise du choc causé par la pandémie.
Les dernières données sur les commandes manufacturières le prouvent, puisqu'elles affichent la plus forte croissance depuis 1977. Selon la Confederation of British Industry, les commandes ont augmenté de 26% en novembre, grâce à la hausse de 3% des exportations. Toutefois, de graves problèmes d'offre continuent de mettre sous pression la capacité des entreprises à répondre à la demande.
En ce qui concerne la paire GBP/USD, beaucoup de choses dépendent de 1,3345, car une cassure pourrait entraîner une nouvelle baisse vers le bas de 1,33 et vers 1,3255. Parallèlement, une hausse au-dessus de 1,3385 ouvre des opportunités pour atteindre 1,3440 et 1,3505.
EUR
Une grande partie des échanges dépendait des données publiées hier par l'Allemagne, les autres statistiques de la zone euro n'ayant pas été publiées ou ayant été plus faibles que prévu.
Le président de l'Ifo, Clemens Fuest, a déclaré que les problèmes d'approvisionnement et la quatrième vague de coronavirus mettent les entreprises allemandes au défi, ce qui est mauvais pour l'économie puisqu'elle était déjà en difficulté avant même le récent durcissement des restrictions liées au Covid. La situation devrait s'exacerber en décembre, lorsque les règles seront à nouveau renforcées.
En ce qui concerne l'EUR/USD, beaucoup de choses dépendent de 1,1185 car une cassure entraînerait une nouvelle chute vers 1,11 et vers 1,1035. Dans le même temps, une hausse au-dessus de 1,1250 ouvrira des opportunités de montée vers 1,1320 et 1,1380.