Les dernières données sur les prix à la consommation aux États-Unis ont montré les risques que l'économie encourra si la Réserve fédérale ne commence pas à agir de manière plus agressive. Pendant ce temps, la livre a perdu du terrain après que des responsables britanniques ont exhorté l'UE à ne pas paniquer ou faire du zèle à propos des changements proposés à l'accord commercial post-Brexit.
Comme indiqué précédemment, les prix à la consommation américains ont continué à augmenter en octobre à leur rythme le plus rapide depuis 1990. Cela signifie que l'économie américaine s'est assez bien remise de la pandémie de coronavirus et n'a plus besoin de mesures de relance. Les fortes pressions inflationnistes ont déjà un impact négatif sur le pouvoir d'achat des ménages, même en cas de hausse des salaires.
Pour être précis, l'IPC est en hausse de 0,9% glissement mensuel et de 6,2% glissement annuel. Ces deux chiffres ont dépassé les estimations des économistes, ce qui a entraîné une hausse de la volatilité sur les marchés boursiers et des changes.
C'est la hausse des prix de l'électricité, du logement, de l'alimentation et des véhicules qui a conduit à cette inflation, ce qui a entraîné la hausse des rendements des obligations à 10 ans et des taux du dollar. Parallèlement, les bénéfices élevés des entreprises ont fait grimper les prix des biens de consommation et des services, comme en témoigne la hausse de l'indice des prix à la production. La forte pression exercée sur les chaînes d'approvisionnement et la pénurie de travailleurs qualifiés ont également entraîné une hausse des coûts pour les chefs d'entreprise, qui s'est rapidement répercutée sur le consommateur moyen.
Ces données influenceront très probablement les futures décisions de la Réserve fédérale, d'autant plus que la banque centrale s'attend à ce que l'inflation soit encore élevée jusqu'à la fin de cette année. Si tel est le cas, les responsables de la Fed seront contraints d'agir de manière plus agressive, ce qui entraînera une diminution plus marquée des achats d'obligations et une augmentation plus précoce des taux d'intérêt.
Ces chiffres pourraient également poser des problèmes politiques au président américain Joe Biden et aux démocrates, qui cherchent à faire adopter un paquet fiscal et de dépenses de près de 2 000 milliards de dollars, ainsi qu'à défendre une faible majorité au Congrès lors des élections de mi-mandat de l'année prochaine. Une forte hausse de l'inflation ne les aidera certainement pas à atteindre ces objectifs.
Bien sûr, il existe une solution à ce problème : remplacer le chef sortant de la Réserve fédérale, Jerome Powell, qui est un républicain. Mais cela peut créer certains problèmes et une pression sur le marché boursier, qui est considérablement surchauffé par les mesures de relance.
Quoi qu'il en soit, Lael Brainard aurait été interviewée par Biden récemment, ce qui indique que le président réfléchit encore à la personne à désigner à la tête de la banque centrale pour les quatre prochaines années. Le mandat de M. Powell se termine en février prochain, et Biden a déclaré qu'il prendrait une décision rapidement. Powell et Brainard sont les seules personnes qui ont annoncé publiquement leur candidature pour le poste.
Mais le fait que l'inflation fasse mal au porte-monnaie des Américains n'ajoute pas exactement à la crédibilité du parti démocrate lors des élections de mi-mandat. À ce titre, la Maison Blanche a répété dernièrement que les prix de l'énergie étaient un moteur essentiel de la croissance et que son administration travaillait sur les moyens de réduire ces coûts.
En ce qui concerne les autres statistiques, le ministère américain du travail a indiqué que les coûts du logement ont augmenté de 0,5% en octobre en raison de la hausse des taux de location. Les prix des voitures neuves ont également augmenté de 1,4%, cette fois en raison d'une pénurie généralisée de semi-conducteurs. Les prix des voitures d'occasion ont également bondi de 2,5%, les prix des denrées alimentaires ont augmenté de 5,3%, les prix de l'essence de 6,1% et les coûts de l'électricité de 1,8%. Il est fort probable que la croissance se poursuive au quatrième trimestre, mais la résolution des problèmes dans les chaînes d'approvisionnement pourrait atténuer les pressions inflationnistes.
Immédiatement après la publication de ces données, une interview a eu lieu avec la présidente de la Fed de San Francisco, Mary Daly. Elle a déclaré qu'elle s'attendait à ce que l'inflation élevée diminue après le retrait de COVID-19, et a réaffirmé qu'il serait «prématuré» de relever les taux maintenant ou de réduire un programme d'achat d'obligations plus important. Elle a également noté que l'inflation élevée est causée par des problèmes étroits dans les chaînes d'approvisionnement et une forte demande des consommateurs pour les biens.
En ce qui concerne l'EUR/USD, beaucoup de choses dépendent actuellement de 1,15, car une chute en dessous de celui-ci entraînera une nouvelle baisse vers 1,1460 et 1,1410. En revanche, un saut au-dessus de ce niveau entraînera une hausse vers 1,1560, puis vers 1,1640.
ROYAUME-UNI
La livre a chuté hier immédiatement après la publication des données sur l'inflation américaine. Dans le même temps, il n'y avait pas beaucoup d'optimisme, même si les autorités britanniques ont appelé l'Union européenne à rester calme au milieu de l'escalade du conflit en Irlande du Nord. Le négociateur en chef de l'UE pour le Brexit a averti que les nouvelles négociations visant à éviter une rupture des relations commerciales se passent très mal.
«Je suggère gentiment à nos amis européens de rester calmes et de garder les choses en proportion», a déclaré le secrétaire britannique au Brexit, David Frost. Il s'est exprimé immédiatement après les informations selon lesquelles l'UE envisage de mettre fin à l'accord de libre-échange avec le Royaume-Uni si le gouvernement de Boris Johnson met sa menace à exécution et suspend unilatéralement une partie de l'accord sur l'Irlande du Nord.
À l'heure actuelle, le Royaume-Uni et l'UE sont engagés dans un nouveau cycle de négociations relatives à leur relation après le Brexit. Le Royaume-Uni a demandé une révision du protocole sur l'Irlande du Nord, mais si l'UE ne l'accepte pas, il a menacé d'appliquer l'article 16, qui permet une suspension limitée de l'accord.
Bien sûr, cela est préjudiciable à la paire GBP/USD, mais pour l'instant, beaucoup dépend de 1,3470, car une rupture entraînera une chute plus profonde vers 1,3425, 1,3370 et le bas de 1,33. Dans le même temps, une hausse vers 1,3560 entraînera une nouvelle hausse vers 1,3600 et 1,3650.