Il y a environ un an, Pfizer a annoncé le développement d'un vaccin contre le COVID-19 qui a secoué les marchés financiers à l'amiable. De nombreux actifs, dont les stocks et les matières premières, ont connu une croissance décente depuis, malgré l'émergence de nouvelles souches du virus, la terrible catastrophe en Inde et les problèmes d'AstraZeneca. L'or n'en fait pas partie. Le métal précieux a perdu environ 3% de sa valeur, et seule la hausse des prix en novembre a permis de réduire légèrement ce chiffre.
Il semblerait que l'accélération permanente de l'inflation et l'argent des banques centrales qui ne se lasse pas d'imprimer devraient créer un vent arrière pour les « haussiers » sur le XAUUSD. Sur les 10 émetteurs des principales devises mondiales, seule la Banque de réserve de Nouvelle-Zélande a augmenté ses taux et la Banque du Canada a abandonné l'assouplissement quantitatif. Le reste veut et injecte. Il y a un désir de freiner l'inflation impudente, mais il y a une crainte que la restriction monétaire conduise à la stagflation et même provoque une récession. La Banque d'Angleterre doit donc utiliser une rhétorique « belliciste », puis plonger les marchés financiers sous le choc en refusant de relever le taux des prises en pension.
Les actions du régulateur ont laissé une empreinte sur l'ensemble du marché mondial de la dette. Suite à la rentabilité britannique, celle américaine a commencé à chuter, ce qui a mis un vrai baume sur les blessures des fans de métaux précieux. Face aux anticipations inflationnistes record aux Etats-Unis, une baisse des taux d'endettement nominaux entraîne une baisse des taux réels. Et c'est, dans la plupart des cas, une bonne nouvelle pour XAUUSD.
Dynamique des rendements de l'or et des obligations américaines
Cependant, il existe des exceptions à toute règle. En 2012 - début 2013, lorsque les rendements obligataires réels sont restés bas pendant l'assouplissement quantitatif infini, l'or a néanmoins chuté. Ensuite, il semblait que son prix voulait nous dire quelque chose. En effet, en 2013, le métal précieux est passé à un marché « baissier » au milieu de l'hystérie conique qui a eu lieu. Ça ne ressemble à rien ? Et maintenant, les taux réels sur les titres de créance sont à un niveau bas, cependant, le succès des taureaux sur XAUUSD est de nature locale. Doit-on s'attendre à un effondrement en 2022 ?
Attendez de voir, pour l'instant, il convient de noter que la principale raison du rallye de l'or en novembre a été le refus de la Banque d'Angleterre de relever le taux des repo. Il a provoqué une baisse des taux d'endettement et le renforcement des actifs qui y sont sensibles, dont les métaux précieux. Le problème est que la BoE est trop petite à l'échelle mondiale pour dicter sa volonté aux hedge funds et aux autres investisseurs. Si la Fed resserre agressivement sa politique monétaire en raison d'une inflation élevée, les rendements du Trésor américain monteront en flèche comme des échaudés. À cet égard, la publication des données sur les prix à la consommation aux États-Unis pour octobre est cruciale pour l'or. Les experts de Bloomberg s'attendent à voir l'indicateur croître de 5,8% sur une base annualisée et de 0,6% sur une base mensuelle. Il y en aura plus - le métal précieux tombera dans une vague de ventes.
Techniquement, la formation du modèle d'inversion des Trois Indiens signale que les taureaux sont montés trop haut. Plus il sera douloureux pour eux de tomber. Un assaut confiant sur les supports sous la forme de niveaux pivots à 1820 $ et 1815 $ l'once pourrait devenir la base des ventes d'or dans la direction d'au moins 1795 $.
Or, graphique journalier