La décision de la Banque d'Angleterre de maintenir le taux repo à 0,1% lors de la réunion de novembre du Comité de politique monétaire a été un véritable choc non seulement pour les Britanniques, mais aussi pour les marchés financiers mondiaux. Les rendements obligataires à 2 ans de Foggy Albion ont chuté de moitié, le pire depuis le début de la pandémie ; la livre a affiché les pires résultats quotidiens en un an et des résultats hebdomadaires depuis août. Les investisseurs étaient confiants dans une augmentation de 15 pb des coûts d'emprunt, mais ils ne l'ont jamais vu.
Livre dynamique hebdomadaire
Les illusions brisées sur une hausse des taux, un ralentissement de l'économie et une résurgence du thème du Brexit ont fait de la livre sterling un coup de fouet. Londres envisage d'utiliser un mécanisme de sauvegarde, notamment l'article 16 du traité de l'UE, pour renégocier des accords commerciaux controversés en Irlande du Nord, ce qui pourrait déclencher un nouveau scandale avec Bruxelles. Selon les prévisions des experts de Bloomberg, l'économie de Foggy Albion au troisième trimestre va considérablement ralentir - de + 5,5% à + 1,5%. En conséquence, le PIB restera inférieur de 1,8% à celui d'avant la pandémie, contre -0,5% dans la zone euro. Une reprise économique complète est attendue au premier trimestre, ce qui est légèrement plus tard que ce que la Banque d'Angleterre avait prédit précédemment.
Augmenter le taux repo dans de telles conditions ressemble presque à un pari, mais la BoE ferait ce pas si elle disposait d'informations complètes sur l'état du marché du travail, qui seront disponibles à la mi-novembre. Selon Andrew Bailey, la seule raison pour laquelle la banque centrale s'est abstenue de resserrer sa politique monétaire est le manque de données sur le marché du travail. Selon l'économiste en chef Hugh Pill, les salaires de base dans le bloc monétaire et aux États-Unis augmentent aux niveaux d'avant la pandémie, tandis que ceux en Grande-Bretagne les dépassent déjà. La Banque d'Angleterre ne voudrait pas laisser se développer une spirale inflationniste.
Pill estime que le taux de croissance des prix à la consommation dans le pays pourrait dépasser non seulement européen, mais aussi américain, ce qui permet de comprendre pourquoi la BoE va relever ses taux avant la Fed et la BCE.
Prévisions d'inflation de la Banque d'Angleterre
Ainsi, le régulateur ne semble pas vouloir abandonner l'idée d'amorcer un cycle de restriction monétaire. De plus, avant la réunion de décembre du MPC, il aura sur son bureau non pas un, mais deux rapports sur l'état du marché du travail en Grande-Bretagne. En alimentant l'intérêt pour ses décisions futures avec une rhétorique belliciste, il influence les anticipations inflationnistes.
La faiblesse de la livre sterling s'est superposée à la position forte du dollar américain, ce qui a forcé la paire GBPUSD à revenir dans la zone de creux de 6 semaines. Les statistiques sur l'emploi américain se sont avérées plus solides que prévu, tandis qu'une nouvelle accélération de l'inflation à 5,8%, comme l'attendent les experts de Bloomberg, alimentera la demande de dollar.
Techniquement, un rebond du niveau pivot important à 1,346 avec la formation subséquente d'une barre d'épingle sur le graphique quotidien GBPUSD augmente les risques d'un repli. Il est logique de clôturer les shorts formés sur le rebond de la résistance à 1,375, fixant le profit. À l'avenir, nous utiliserons des tempêtes infructueuses de résistance dynamique sous la forme de moyennes mobiles pour vendre la livre contre le dollar américain.
Graphique journalier GBPUSD