Mardi, les actions européennes et américaines ont augmenté après la publication d'un indice ISM plus fort que prévu pour le secteur des services américains. L'indice a augmenté à 61,9 p contre 61,7 p un mois plus tôt, alors qu'une baisse à 59,9 p était attendue. Un ISM fort indique la résilience de l'économie américaine, malgré le variant delta du coronavirus, et surtout, il augmente les chances que la Fed annonce le début de la réduction du programme d'AQ lors de la prochaine réunion début novembre.
Il faut également noter que l'indice de l'emploi a légèrement baissé de 53,7 p à 53,0 p, tout en restant dans la zone d'expansion, ce qui constitue également un signal positif avant la publication du rapport sur l'emploi vendredi.
Le rapport ISM confiant a augmenté la demande de risque et a contribué à une hausse des prix de l'énergie. Le Brent et le WTI ont augmenté de près de 2 %, la croissance rapide des prix du gaz naturel en Europe ne s'arrête pas, et les contrats à terme britanniques et néerlandais ont affiché une augmentation quotidienne de près de 20 %, ce qui semble irréel.
Nous pensons que les tendances actuelles vont se développer au moins jusqu'à la publication du rapport sur l'emploi vendredi. Il n'existe tout simplement aucun mécanisme capable d'arrêter la hausse des prix de l'énergie, et par conséquent, ce sont les devises liées aux matières premières qui se renforceront le plus rapidement. Le dollar américain reste également le favori, tandis que le yen, le franc et l'euro seront sous forte pression.
Aujourd'hui, il faut prêter attention au rapport ADP sur l'emploi dans le secteur privé - une augmentation de 428 mille est attendue, mais il faut noter que le rapport est largement basé sur les données officielles du chômage pour le mois précédent, il y a donc un risque que les données sortent en dessous de +400 mille. La dynamique des prix du pétrole pourrait être fortement influencée par le rapport de l'EIA sur les stocks.
USD/CAD
Le dollar canadien tente de tirer des dividendes de la hausse des prix de l'énergie. Selon le rapport de la CFTC, la position courte nette du dollar canadien a immédiatement diminué de 0,58 milliard, à savoir -1,595 milliard. Les ours ont toujours l'avantage, mais la dynamique s'est clairement ralentie. Le prix estimé reste au-dessus de la moyenne à long terme, ce qui indique que la tendance à la hausse de l'USD/CAD domine, mais sa force est discutable et un retournement à la baisse à court terme n'est pas exclu.
La situation économique du Canada est stable. La demande de base reste à un niveau élevé, les exportations augmentent avec des importations stables, et les prévisions du PIB pour le 3ème trimestre sont revues à la hausse par un certain nombre de banques, ce qui soutiendra le dollar canadien.
Beaucoup de choses dépendent de l'évolution de la situation des prix du pétrole. Si la croissance des prix se poursuit, ce qui est raisonnable, il est alors possible de se diriger vers le niveau de 1,2490 et d'essayer de consolider en dessous. S'il y a une stabilisation des prix de l'énergie, bien que relative, alors le dollar américain redeviendra un favori. Dans ce cas, le premier objectif est 1,28, et le second est la zone de résistance de 1,2900/50.
USD/JPY
Le yen perd finalement tous les motifs d'un éventuel renforcement. Le nouveau Premier ministre Kishida semble être réellement dovish et a déjà l'intention de lancer l'adoption d'un nouveau paquet de dépenses d'un montant d'environ 15 000 milliards de yens. La crise énergétique entraîne une forte baisse de la demande d'actifs des pays acheteurs de matières premières, dont le Japon fait partie. Dans le même temps, l'indice Nikkei, qui semblait récemment avoir réussi à se consolider au-dessus de 30 000 p, a déjà perdu près de 10 % du maximum et se prépare à actualiser le plancher de deux ans. L'industrie japonaise est confrontée à la menace d'un grave ralentissement.
Au cours de la semaine, la position courte nette du yen a augmenté à -7,26 milliards, retrouvant les plus bas d'il y a un mois. Le prix cible s'est précipité vers le haut, ce qui exclut pratiquement la probabilité d'un retournement baissier.
La paire USD/JPY devrait tester la zone de résistance de 112,20/40 dans un avenir proche et poursuivre sa hausse, quittant ainsi la zone de consolidation plurimensuelle. Le prochain objectif est le niveau de 114,60. Une consolidation au-dessus de ce niveau signifiera que la tendance à la hausse recevra une confirmation supplémentaire.