Au début du nouveau trimestre, la plupart des actifs pourraient commencer à enregistrer une impulsion positive. Toutefois, l'euro peinera à suivre ses collègues en raison de sa faiblesse. Bien que vendredi, la monnaie ait réussi à augmenter, cela ne semble être que temporaire. Mettons les choses au clair.
À la fin de l'année fiscale, les responsables américains ont réussi presque dans les dernières minutes à prolonger le programme de financement public du gouvernement jusqu'au 3 décembre. Jerome Powell a souligné l'importance d'un plafond de la dette plus élevé. Sinon, l'économie du pays aurait pu être confrontée à de graves problèmes. C'est pourquoi maintenant, le calendrier et l'ampleur de la réduction de l'assouplissement quantitatif représentent un enjeu essentiel.
Les marchés ont presque accepté que, dans un avenir proche, l'afflux d'argent soit réduit. En conséquence, le rendement des obligations d'État à 10 ans a bondi, ce qui a stimulé le dollar américain. L'indice du dollar américain a cassé un niveau important et s'est consolidé aux niveaux vus pour la dernière fois en 2020. À la fin de la semaine précédente, le billet vert a ralenti. Toutefois, cela ne signifie pas un renversement de tendance. Il est fort possible que les traders aient verrouillé leurs positions longues.
Si le dollar américain augmente, l'euro n'aura aucune chance de prendre de la valeur. La question est de savoir jusqu'où l'euro peut chuter. La paire a déjà percé un important niveau de soutien et elle ne pourra guère rebondir. Les vendeurs profitent de la situation, tandis que les acheteurs doivent accepter leurs pertes.
La politique monétaire actuelle soutient également le dollar américain. En comparant les politiques de la BCE et de la Fed, nous pouvons constater que la position de la BCE est vraiment dovish, alors que la Fed américaine a presque lancé le resserrement de sa politique. Tant que Christine Lagarde ne changera pas d'approche, les baissiers garderont le contrôle du marché.
Qu'est-ce qui peut affecter la rhétorique de Christine Lagarde ? En fait, il devrait s'agir d'une raison vraiment forte, comme une nouvelle hausse de l'inflation au-dessus du niveau cible. Le régulateur pourrait décider de réduire son programme d'achat d'actifs, mais nous ne pouvons pas l'affirmer avec certitude. À en juger par les données de l'indice des prix à la consommation de la zone euro, la croissance continue des prix est évidente. En septembre, l'inflation a progressé de 3,4 % en glissement annuel. Il est donc probable que les prix élevés du gaz et la hausse des prix d'autres types d'énergie se reflètent sur le prix des biens et des services. Bien entendu, l'IPC restera au-dessus de l'objectif.
La situation actuelle contribue à la dépréciation de l'euro. La BCE n'est pas prête à passer à une politique hawkish, alors que la Fed américaine pourrait resserrer sa politique monétaire plus tôt que prévu. Ce fait est susceptible de continuer à stimuler le billet vert.
Les niveaux de soutien se situent à 1,1560, 1,1510, 1,1450.
Les niveaux de résistance se situent à 1,1610, 1,1660, 1,1680.