Les données de l'ADP sur le nombre de nouveaux emplois dans le secteur non agricole de l'économie américaine publiées mercredi ont à nouveau peu progressé, mais cette donnée n'effraie pas encore les investisseurs. L'attention du marché se concentre sur la publication des statistiques officielles du Département du Travail américain demain.
D'après les données présentées, ce sont 374 000 nouveaux emplois qui ont été créés dans l'économie américaine en août, alors que la croissance prévue était de 600 000. Pire encore, les chiffres du mois de juillet précédent ont été révisés à la baisse, passant de 330 000 à 326 000. C'est vraiment décevant, mais les investisseurs n'ont pas encore réagi comme il se doit à cette nouvelle, estimant à juste titre que le rapport ADP ne reflète pas toute la situation du marché du travail. Nous ne verrons donc la réaction complète du marché à la situation du chômage et aux perspectives de l'économie que demain, après la publication des données sur le chômage du ministère du Travail.
Comment les marchés réagiront-ils au rapport du Département américain du travail ?
Contrairement aux chiffres de l'ADP, nous pensons que ce rapport sera plus optimiste. Si les données montrent un nombre de nouveaux emplois supérieur aux attentes de 750 000, cela soutiendra sans aucun doute le dollar américain localement, mais il ne faut guère compter sur sa forte croissance car les nouvelles positives provoqueront une vague d'achats d'actifs risqués dans l'espoir que la reprise complète du marché du travail, et donc de l'économie nationale, est pour bientôt. En outre, une vague d'émotions positives soutiendra les prix des actifs liés aux matières premières.
Considérons également un autre scénario possible, qui est négatif. Les valeurs du nombre de nouveaux emplois dans le secteur non-agricole sont nettement moins bonnes que la prévision commune. Cela provoquera également une forte réaction des marchés. Le dollar américain sera sous pression, car les chances d'une augmentation précoce des taux d'intérêt diminueront. Les marchés boursiers, principalement en Amérique, connaîtront des ventes massives. La situation sera similaire sur le marché des produits de base et des matières premières.
Après la première réaction négative, la demande d'actions repartira à la hausse, car la probabilité d'une hausse des taux d'intérêt sera reportée à une date indéterminée. Dans ce cas, les titres qui ont prospéré pendant la pandémie, ainsi que les actions de valeur, recevront à nouveau un soutien. En revanche, les actions des entreprises seront sous pression.
Si nous évaluons les probabilités de ces deux scénarios, nous continuons à penser que le premier est plus probable, et nous comptons donc sur une réaction positive du marché vendredi.
Prévisions du jour :
Le prix de l'or au comptant se négocie en dessous du niveau de 1817.45, s'étendant en ligne fine. Nous pensons toujours que les données globalement positives devraient soutenir le prix de l'or, qui se précipitera vers le niveau de 1830,00 après avoir franchi ce niveau.
La paire USD/CAD est au-dessus du niveau de 1,2580. Les fortes données sur l'emploi américain conduiront à la rupture de ce niveau et à une baisse vers 1,2490.