Les actions ordinaires des sociétés cotées en bourse qui gèrent des bourses ont tendance à augmenter et à baisser en fonction de la popularité de ce qui y est négocié. Coinbase Global Inc. porte cette corrélation à un niveau complètement différent.
Pour le plus grand échange de crypto-monnaie des États-Unis, cela signifie se renseigner sur Bitcoin, en particulier le mouvement du week-end du plus grand actif numérique, ce qui pourrait donner aux investisseurs une idée de la façon dont Coinbase pourrait s'ouvrir pour négocier sur le Nasdaq n'importe quel lundi.
Prenez, par exemple, ce week-end lorsque le bitcoin est en hausse d'environ 7,5% lundi depuis la clôture de vendredi. Les actions de Coinbase ont presque parfaitement correspondu à cette métrique lors de la session de lundi, en hausse de 8%, même avec un gain mardi.
Cela s'est produit fréquemment ces dernières semaines, par exemple le deuxième week-end de juillet, lorsque le prix du jeton a chuté de 2%. Que le lundi suivant, Coinbase a perdu 2,4%. Au cours du week-end suivant, Bitcoin a reculé de 3%. Coinbase était en baisse de 2% ce lundi. Ce n'est pas que cela se produise tous les jours ou tous les week-ends, mais il suffit que la corrélation de Coinbase avec Bitcoin indique à quel point les deux évoluent en tandem.
Mark Palmer de BTIG, qui a une cote d'achat sur Coinbase et un prix cible de 500 $, a déclaré: "C'est un proxy très grossier, mais je peux comprendre pourquoi ce serait un proxy. Nous avons vu, au moins historiquement, de fortes corrélations entre Bitcoin et certaines des métriques d'exploitation les plus importantes de Coinbase. "
Cela est compréhensible car Bitcoin est négocié 24h/24 et 7j/7, y compris le week-end, contrairement à la plupart des actifs traditionnels, qui sont généralement limités aux heures de négociation en semaine. Et c'est un modèle unique pour la crypto, étant donné que très peu d'autres actifs sont fréquemment échangés les samedis et dimanches.
Jerry Braakman, directeur des investissements chez First American Trust à Santa Ana, en Californie, qui gère 2 milliards de dollars, a déclaré : arbitrer ces différences pour obtenir le prix d'ouverture correct. » Cela peut ne pas surprendre ceux qui suivent la trajectoire de Coinbase depuis ses débuts publics plus tôt cette année.
Braakman a également ajouté : « Lorsque vous regardez Coinbase, cela est bien sûr en corrélation avec le prix du Bitcoin et de l'Ethereum, car c'est là que la plupart de la valeur de l'actif provient de la crypto, dans ces deux cas, et le modèle commercial de Coinbase utilise principalement cette valeur pour faire un le revenu est tout à fait logique.
Cependant, Palmer de BTIG affirme que la dépendance de Coinbase à l'égard de Bitcoin comme source de revenus diminue. La pièce a représenté environ 44% des revenus de transaction de la bourse l'année dernière, contre environ 60% en 2019 et a expliqué: "Nous nous attendons à ce que Coinbase continue de diversifier sa plate-forme en ajoutant des pièces supplémentaires, ce qui au cours de la dernière un rythme beaucoup plus rapide, et en créant sa propre plateforme institutionnelle pour les activités de courtage, cette corrélation devrait diminuer. »