L'écrasante majorité des marchés boursiers mondiaux a terminé la semaine en territoire négatif sur une vague de plusieurs facteurs importants, qui indiquent la probabilité d'une poursuite de la baisse corrective dans un proche avenir.
Les indices boursiers mondiaux, dont les américains en premier lieu, subissent une pression importante pour, selon nous, trois raisons principales. Le premier est que le risque d'une évolution plus précoce que prévu du taux de change monétaire de la Banque centrale américaine dans un contexte de pression inflationniste croissante s'accroît. Le second est une nouvelle augmentation de l'impact de l'infection à coronavirus sur les pays économiquement développés, ce qui suscite des inquiétudes quant à son impact accru sur la reprise économique mondiale. Et le dernier facteur d'influence est la surchauffe importante du marché boursier et, dans cette situation, la hausse des prix des matières premières et des actifs de matières premières, principalement le pétrole.
Si tout est clair avec les deux premières raisons, alors la dernière, qui est pour ainsi dire purement technique, mais apparaît en même temps sous la forme de conséquences directes des deux premières, tout n'est pas si clair.
Plus tôt, nous avons souligné que la raison de la forte augmentation de la pression inflationniste en Amérique, qui, d'ailleurs, n'est pas observée, par exemple, en Europe, est les mesures sans précédent de soutien financier de la population du pays par le gouvernement. La décision de J. Biden et de son Administration de mettre en place un programme de soutien aux Américains dans le contexte de la pandémie de COVID-19 a fait son œuvre. En recevant ce qu'on appelle la « monnaie de l'hélicoptère », qui n'est adossée à rien et est en fait de la monnaie d'émission, les autorités ont accéléré l'inflation au niveau de 2008. Nous pensons qu'au fond, ils voulaient pomper l'inflation pour stimuler les affaires, mais en ont trop fait, car ses valeurs ont atteint des niveaux inacceptables.
C'est pourquoi le dernier article soulignait la nécessité de mettre fin au financement précaire de la population. "Helicopter money" est la principale raison de la hausse de l'inflation. Seul l'arrêt de l'émission de cet argent à la population résoudra véritablement le problème de la forte inflation.
Mais comment le résoudre ? Après tout, pour le moment, il sera extrêmement difficile d'arrêter ce financement. La population américaine, qui avant la pandémie occupait des emplois mal rémunérés, s'est déjà habituée au cours des six derniers mois à s'asseoir sur des avantages sociaux, qui, bien que inférieurs aux salaires précédents, leur permettent à tout le moins d'exister. D'ailleurs, c'est la réticence de ces couches de la population à aller travailler, et elles sont importantes, et c'est la raison du faible niveau d'emploi. Cette situation crée un cercle vicieux qu'il faudra briser, sinon l'Amérique devra faire face à de grands bouleversements sociaux.
Bien sûr, les investisseurs comprennent cette situation, et il y a donc une diminution notable de la propension au jeu risqué, ce qui conduit à une baisse des indices boursiers et à un renforcement du dollar.
Nous pensons qu'une nouvelle correction des indices boursiers et une baisse de la demande d'actifs de matières premières continueront de soutenir le taux de change du dollar et de freiner une augmentation du rendement des obligations du Trésor américain.
Prévision du jour :
La paire USDCAD s'échange au-dessus du niveau 1,2650. La baisse des prix du pétrole brut, ainsi que la baisse de la demande d'actifs risqués et le renforcement de la position du dollar américain conduiront à une nouvelle croissance de la paire à 1,2745 et à 1,2865.
La paire EURUSD se négocie au niveau de support solide de 1,1770, ce qui, dans un contexte de renforcement des positions du dollar et de baisse de la demande d'actifs risqués, entraînera une baisse des prix à 1,1685.