En avril, l'indice du dollar américain a fortement chuté, franchissant les principaux niveaux de supportà court terme et remettant en cause la tendance haussière de la devise américaine initiée en début d'année.
L'effondrement du billet vert a été si menaçant qu'il a suscité l'inquiétude des investisseurs.
Toutefois, le dollar américain ne peut pas rester négatif longtemps, alors que le rendement du Trésor américain augmente et que la situation sur les marchés mondiaux est incertaine.
Tandis que les actions américaines perdent du terrain cette semaine, le VIX a augmenté de 11 %, atteignant son plus haut niveau d'avril, a noté Bank of America.
En effet, les raisons de s'inquiéter ne manquent pas.
Selon l'OMS, le nombre de cas de Covid-19 augmente dans presque toutes les régions du monde. Dans le même temps, la situation épidémiologique la plus difficile se situe en Inde, qui a rapidement occupé la deuxième place en termes de nombre de personnes infectées.
Le déploiement de la vaccination est à nouveau un défi. Après les problèmes de sécurité liés au vaccin d'AstraZeneca, des difficultés similaires sont apparues avec le médicament de Johnson & Johnson. Il semble avoir un effet secondaire sous la forme d'une thrombose. Bien que ce phénomène soit extrêmement rare, les investisseurs tempèrent leur enthousiasme.
Par conséquent, les traders ont commencé à vendre activement et à verrouiller les profits sur les positions longues des marchés en surchauffe, qui avaient auparavant connu une croissance régulière pendant plusieurs semaines d'affilée.
Le dollar américain, en tant qu'actif refuge, a été soutenu par le fait que les actions ont rebondi après avoir atteint des niveaux record, alors que les épidémies de coronavirus, de l'Inde au Canada, ont diminué les perspectives d'une reprise économique mondiale rapide.
La devise américaine a également bénéficié d'une hausse des rendements du Trésor à 10 ans qui ont bondi de 1,528% (le plus bas de la semaine dernière) à 1,631% mardi.
Après avoir touché ses plus bas niveaux depuis le 3 mars, le billet vert a réussi à attirer des acheteurs dans la zone 90,80-90,85.
Dans un contexte de retour de l'aversion au risque et de demande pour le dollar refuge, la paire EUR/USD n'a pas réussi à poursuivre son mouvement haussier et a sombré à 1,2000.
Cette semaine, la réunion de la BCE est au centre des préoccupations des participants au marché. Ses résultats seront annoncés jeudi.
Jusqu'à présent, le rallye de l'EUR/USD a été alimenté par une pression à la baisse sur le dollar américain, et par un déplacement de l'attention des investisseurs vers les perspectives de croissance en Europe après que les vaccinations dans la région aient repris.
Selon les stratèges d'ABN Amro, les traders s'intéressent au point de vue de la BCE sur les perspectives de l'économie de la zone euro, à savoir si les prévisions du régulateur deviennent plus optimistes ou non.
Le rythme de la vaccination dans l'UE s'est nettement accéléré, notamment en Allemagne et en Espagne, où le nombre total de personnes ayant reçu la première dose du médicament a augmenté de plus de 50 % au cours de la première quinzaine d'avril. Cela permet d'espérer que l'économie de la zone euro sera en mesure de se remettre sur les rails au cours du second semestre de cette année.
Les participants au marché s'attendent également de plus en plus à ce que la BCE ralentisse son programme d'achat d'actifs au troisième trimestre. Avec de meilleures perspectives de croissance, cela contribuera à augmenter les rendements obligataires en Europe et à tirer l'euro vers le haut.
En attendant, la situation reste plutôt sombre. En octobre-décembre de l'année dernière, le produit intérieur brut du bloc monétaire s'est contracté de 0,7%. À la fin du premier trimestre de 2021, l'économie de la zone euro risque de connaître une nouvelle récession en raison des blocages dans les plus grands pays de la région. Deux trimestres consécutifs de baisse du PIB signifient que l'on tombe dans une récession technique.
Par conséquent, le plus que les traders puissent attendre de la BCE est un optimisme prudent. Il est fort probable que le régulateur modifie légèrement sa rhétorique et indique clairement que l'économie de la zone euro a toujours besoin d'incitations monétaires.
La décision de la banque centrale sur la politique monétaire sera publiée peu avant la publication des données sur l'activité commerciale dans la zone euro, ce qui ne plaira guère aux haussiers de la paire EUR/USD.
Compte tenu du récent pic de cas de Covid-19 dans l'Ancien Monde et du maintien des restrictions de quarantaine dans certains des principaux pays de la région, les indices des directeurs d'achat de la zone euro devraient baisser en avril.
L'indice PMI de l'industrie manufacturière devrait tomber à 62,0 contre 62,5 le mois précédent, tandis que l'indice PMI des services chutera très probablement à 49,1 contre 49,6 en mars.
Alors que certains experts considèrent que la baisse actuelle de l'euro est un phénomène temporaire et s'attendent à ce que l'EUR/USD reprenne son rallye vers les récents sommets, d'autres pensent que la principale paire de devises va bientôt descendre le long de la tendance baissière initiée en janvier.
En ce moment, la paire EUR/USD se négocie en dessous de la zone de résistance de 1,2100-1,2130. Si le prix franchit le niveau de 1,1910 (moyenne mobile à 200 jours) et consolide en dessous, les cotations chuteront à 1,1760 (retracement de Fibonacci à 78,6 % de son rallye de novembre-janvier), puis à 1,1705 (plus bas de mars).
Si le prix dépasse 1,2130, la paire aura toutes les chances de poursuivre son rallye. Les prochains niveaux de résistance importants sont 1,2080 (sommet d'avril), 1,2240 et 1,2350.