Les indices boursiers américains ont renouvelé leurs records historiques après la publication de l'indice ISM du mois de mars. L'indice S&P 500 a augmenté de 1,44%, clôturant à 4078. L'humeur des investisseurs est dominée par l'attente de la mise en œuvre de l'ambitieux plan d'investissement dans les infrastructures de Biden.
Les actualités économiques aux Etats-Unis sont positives à très positives. Le rapport sur l'ISM des services ne fait pas l'exception : l'indicateur était à 63,7p ce mois dernier. Il s'agit de son plus haut niveau depuis 1997.
Le secteur des services compte environ 75% du PIB américain, l'ISM est donc un paramètre clé qui permet aux investisseurs d'estimer le rythme de la reprise économique. Tous les composants de l'ISM, parmi lesquels les sous-indices de la production, de l'emploi, les nouvelles commandes et les prix, ont augmenté de façon significative en comparaison avec les données de février. En particulier, le composant des prix est à son maximum depuis 2008, autrement dit depuis qu'on a observé des prix records des matières premières.
L'humeur du dollar américain a été assurément haussière avant 2021. Toutefois, tout est en train de changer en ce moment. Le dollar va connaître une forte reprise haussière dans les conditions actuelles, car la reprise de l'économie du pays va conduire la Fed à augmenter les taux avant d'autres banques centrales.
NZD/USD
Le marché à terme a connu des changements dérisoires sur le plan hebdomadaire. D'après la CFTC, la position longue nette sur le NZD a baissé de 48 millions pour s'établir à 282 millions. Il n'y a qu'un avantage minime et la dynamique est négative. Le prix estimé est en constante diminution.
La croissance du dollar néo-zélandais a été largement due à la reprise vigoureuse de l'économie du pays, qui, à son tour, a été soutenue par la croissance rapide des secteurs du logement et de la construction. Toutefois, il y a eu des changements négatifs le mois dernier. Le gouvernement a arrêté la subvention d'un nombre de programmes de logement, et le secteur de la construction est confronté à des problèmes tels que les coûts en hausse, la baisse de la confiance, de l'activité, des investissements et des bénéfices : des signes évidents de certaines restrictions.
La fin de l'été dans l'hémisphère sud augmente la probabilité d'une nouvelle poussée du Covid-19 et, par conséquent, de nouvelles restrictions. Les chances d'une évolution positive de l'écart de rendement en raison de mesures de relance à grande échelle aux États-Unis sont insignifiantes. La direction des flux financiers tourne en faveur d'une sortie de la monnaie néo-zélandaise.
On peut supposer que la croissance corrective est presque terminée. Le plus bas de 0,6937 est susceptible d'être actualisé. L'objectif reste le même, c'est-à-dire 0,6750/90.
AUD/USD
Comme prévu, la RBA n'a apporté aucun changement à sa politique monétaire. Le régulateur a dû admettre que la croissance des salaires et des prix a ralenti et que l'économie fonctionne avec d'importantes capacités inutilisées, tout en notant que la reprise économique australienne est en cours et plus forte que prévu. Cette tendance va se poursuivre pendant plusieurs années encore.
La RBA est en train de finaliser un programme d'achat d'actifs de 100 milliards de dollars, mais un deuxième programme de 100 milliards de dollars débutera la semaine prochaine, et le taux ne sera pas augmenté tant que l'inflation n'entrera pas régulièrement dans la fourchette de 2 à 3%. Pour cela, il faut que la croissance des salaires soit nettement plus élevée, ce qui nécessitera une augmentation significative de l'emploi et un retour à un marché du travail limité. Le conseil d'administration ne s'attend pas à ce que ces conditions soient réunies avant 2024, ce qui signifie que les attentes relatives au taux évoluent actuellement en faveur de la Fed, qui devrait être contrainte de réagir à la hausse des prix plus tôt que prévu. En fait, les résultats de la réunion de la RBA doivent être considérés comme baissiers pour le dollar australien.
Quant au marché à terme, le dollar australien conserve son avantage, mais la dynamique est en faveur du dollar. On observe la même chose sur les marchés des actions et de la dette. Le prix estimé est en baisse constante.
On peut supposer que le dollar australien va à nouveau décliner après que la période de consolidation est terminée Les objectifs restent inchangées. Nous nous attendons à ce que le niveau de 0,7562 soit à nouveau testé dans le futur proche et qu'il passe ensuite à la prochaine cible de 0,7417.