Les nouvelles données économiques américaines publiées mercredi semblent avoir calmé les marchés, provoquant un regain de demande d'actions et un affaiblissement du dollar américain.
Les données sur l'inflation de la consommation pour février, présentées hier, ont montré que son taux de croissance persistait à la fois en termes annuels de 1,7% et en termes mensuels de 0,4%. Mais les investisseurs ont néanmoins porté leur attention sur les valeurs de base de cet indicateur, qui dépendent pleinement du comportement des consommateurs et correspondent à leurs idées sur la dynamique de l'inflation. Et ici, l'image s'est avérée être le contraire. L'IPC de base annuel a augmenté moins que prévu de 1,3%. La croissance devrait rester à 1,4%. Sur une base mensuelle, l'indicateur, contre les attentes d'une hausse de 0,2% en février, a maintenu sa dynamique de janvier et ajouté 0,1%.
Rappelons que les marchés attendaient avec impatience ces données, car elles sont importantes principalement pour le marché des bons du Trésor américain et ont récemment eu un impact direct sur la croissance ou la baisse des rendements de ces titres.
Auparavant, une hausse notable des rendements faisait craindre sur les marchés qu'une hausse de l'inflation conduirait à terme au refus de la Fed d'acheter des obligations d'État, puis, éventuellement, à des changements de politique monétaire, passant à un cycle de hausse des taux d'intérêt afin de refroidir la forte croissance de l'économie et l'inflation qui en résulte. Mais les données publiées hier ont montré que si l'inflation continue de croître, elle se fera à un rythme plus graduel jusqu'à ce que l'effet inflationniste commence à se manifester dès le début du programme de 1,9 billion de dollars, dont la décision devrait finalement être prise par Le président J. Biden à la fin de cette semaine.
Compte tenu de ce sentiment du marché, ainsi que de la réaction des investisseurs aux derniers chiffres d'inflation, on peut supposer que la demande d'actions continuera de croître. Dans le même temps, le taux du dollar américain restera sous pression jusqu'à ce que les rendements des bons du Trésor reprennent leur hausse. Cela peut déjà se produire, probablement plus près de l'été, lorsque l'aide financière à la population des États sera entièrement dépensée, ce qui stimulera une augmentation de l'inflation, mais il s'agit, comme on dit, d'une autre histoire avec un effet temporaire différé.
Quant au résultat de la réunion d'aujourd'hui de la BCE sur la politique monétaire, nous pensons qu'il est peu probable que celui-ci et le discours de K. Lagarde affectent négativement la croissance de l'euro.
Prévision du jour:
La paire EURUSD s'échange au-dessus du niveau de 1,1930. Nous pensons que la décision finale de la BCE ne mettra pas la pression sur la paire et qu'elle continuera à monter à 1.2000.
L'or s'échange légèrement en dessous du niveau de 1737,50, dépassant ce qui conduira à sa croissance jusqu'en 1760. Le principal atout du prix de l'or est la faiblesse du dollar sur la vague de hausse de la demande de risque et de baisse des rendements des bons du Trésor américains.