Des données décevantes sur l'inflation américaine, Jerome Powell épris de paix, les indices boursiers américains réécrivant sans relâche les sommets historiques et le recul du COVID-19 ont aidé les taureaux de l'EURUSD à lancer une contre-attaque la deuxième semaine de février. Mario Draghi a également contribué au triomphe de l'euro, que personne aujourd'hui n'appelle autrement que le Messie. Mais jadis, l'ex-chef de la BCE ne faisait que raviver la monnaie unique européenne.
Les vaccinations et les baisses saisonnières des infections à coronavirus ont donné aux investisseurs des spéculations sur l'avenir des marchés financiers. Si en 2018-2019 ils ont été secoués par des guerres commerciales, et en 2020 - par une pandémie, alors qu'est-ce qui nous attend après l'avoir vaincue? Très probablement, la politique monétaire redeviendra le principal moteur de la formation du taux de change du Forex. Si oui, n'est-il pas temps de se souvenir des connaissances contenues dans les bagages?
Le but de toute banque centrale est de gérer l'inflation. Si les prix à la consommation augmentent trop rapidement, la politique monétaire doit être resserrée. Au contraire, les risques croissants de déflation créent des raisons de l'atténuer. À cet égard, la relation entre les cotations de l'EURUSD et le différentiel d'inflation dans la zone euro et aux États-Unis est assez logique. En janvier, l'IPC européen a été une agréable surprise, son homologue américain, au contraire, déçu, qui est devenu l'un des principaux moteurs du rallye de la principale paire de devises.
Dynamique de l'EURUSD et différentiel d'inflation
Dans les deux cas, la dynamique des prix à la consommation a été influencée par des facteurs temporaires - une modification du système fiscal en Allemagne et des billets d'avion trop bon marché vers les États-Unis. À moyen terme, le différentiel d'inflation devrait diminuer, ce qui limite le potentiel de reprise de l'EURUSD. A moins, bien entendu, que les banques centrales n'interviennent en la matière.
Cela concerne principalement la Fed. Selon Nordea Markets, en raison de la croissance rapide du PIB américain et de l'inflation, le FOMC commencera cet été à parler de réduction du QE, ce que Jerome Powell et ses collègues tentent actuellement d'éviter. Le chef de la Réserve fédérale a déclaré que la Banque centrale ne pense même pas à abandonner la politique monétaire actuelle. Mais un jour, il devra le faire!
Très probablement, la normalisation aux États-Unis commencera plus rapidement que dans la zone euro, ce qui limite le potentiel de reprise de l'EURUSD, mais il est trop tôt pour y penser. Grâce à la récession saisonnière du COVID-19, aux vaccinations et à la sortie des économies européennes des verrouillages, la paire est tout à fait capable de croître, au moins au-dessus de la base du 22e chiffre. Même la croissance explosive de l'économie américaine ne devrait pas effrayer les taureaux. Les États-Unis et la Chine sont les locomotives du PIB mondial, dont la reprise en 2021 maintiendra l'appétit mondial pour le risque et contribuera à affaiblir le dollar en tant que valeur refuge.
Techniquement, le modèle "Wolfe Waves" a été activé sur le graphique journalier EURUSD avec des objectifs à 1,221 (projection du point 5 à la ligne 1-4) et 1,225 (intersection attendue des cotations avec la ligne 1-4). La tâche principale des taureaux est de rester au-dessus du niveau pivot à 1,208. Un rebond de ce support ou une mise à jour du plus haut de février à 1,215 est une raison d'acheter l'euro.
Graphique journalier EURUSD