La lutte pour la poursuite de la direction de l'euro et du dollar américain se poursuit. Le procès-verbal d'hier de la Banque centrale européenne a souligné le mauvais état de l'économie de la zone euro au 4e trimestre de cette année, ce qui pourrait contraindre le régulateur européen à recourir à nouveau à l'élargissement du programme de rachat d'actifs et à une relance supplémentaire. Cette approche est susceptible d'affaiblir la position de la monnaie européenne par rapport à un certain nombre d'autres devises mondiales.
De manière générale, le marché est désormais confronté à une lutte majeure dans deux directions. D'une part, la réduction des risques liés aux différends sur les élections présidentielles aux États-Unis soutient l'euro, tout comme les attentes selon lesquelles un vaste programme de politique budgétaire des États-Unis, auquel il est prévu d'allouer environ 2 billions de dollars, sera toujours approuvé. Dès que Joe Biden prendra ses fonctions, les travaux dans ce sens reprendront. En revanche, la prolongation des mesures d'isolement dans différents pays en raison d'une forte augmentation du nombre de cas du nouveau coronavirus (COVID-19), notamment dans la zone euro, exerce une pression croissante sur les acheteurs d'actifs à risque.
Il convient de rappeler qu'hier, la chancelière allemande Angela Merkel a exhorté les Allemands à faire plus pour lutter contre le coronavirus, car si cela ne se produit pas, alors tôt ou tard, tout conduira au pire scénario de surcharge du système de santé. S'exprimant au parlement, Mme Merkel a déclaré que le verrouillage partiel de l'économie serait prolongé au moins jusqu'au 20 décembre de cette année et qu'un certain nombre de la plupart des autres restrictions resteraient jusqu'au début de janvier 2021. Merkel a également déclaré qu'elle espérait que le vaccin contre le coronavirus serait disponible d'ici Noël. On s'attend à ce que si le taux de propagation de la pandémie de coronavirus ne diminue pas, les restrictions pourraient être prolongées jusqu'en mars de l'année prochaine.
Quant aux protocoles d'hier, en général rien n'y a changé. Les dirigeants de la BCE ont annoncé une attitude attentiste et que la décision de décembre de modifier la politique monétaire sera prise sur la base de nouvelles données sur la situation épidémiologique dans la zone UE, ainsi que sur la base de rapports montrant à quel point la croissance économique ralentit et à quelle vitesse le taux de chômage augmente dans la zone euro. Quant aux anticipations inflationnistes, elles ont au contraire diminué après la précédente réunion du Conseil des gouverneurs sur la politique monétaire, qui a exercé une pression à la baisse sur les actifs risqués. L'inflation devrait rester négative pour le reste de l'année, ce qui ne fera qu'augmenter le risque d'anticipations déflationnistes à l'avenir.
D'après les statistiques macroéconomiques, la seule chose qui a retenu l'attention dans l'après-midi a été l'indice de confiance des consommateurs français, qui est tombé à un plus bas depuis 2 ans. Selon les données, l'indice de confiance des consommateurs français en novembre 2020 est tombé à 90 points contre 94 points en octobre. La détérioration du sentiment des consommateurs est associée à la situation sur le marché du travail, qui a été soulignée dans ses protocoles par la Banque centrale européenne. Le taux de chômage en France devrait augmenter de 1,9% au troisième trimestre.
Nous attendons aujourd'hui une série de rapports sur le PIB et les ventes au détail en France, qui clarifieront plus complètement le tableau de l'état de l'économie à la fin du 3ème et au début du 4ème trimestre de cette année.
Quant à l'image technique de la paire EURUSD, les haussiers sont toujours à la recherche d'un renforcement de la devise européenne et des actifs risqués, mais pour cela, ils doivent sortir au-dessus du niveau de 1,1930. Une cassure de cette fourchette entraînera une nouvelle vague de gros achats avec une sortie vers le bas du 20e chiffre, qui est la cible psychologique des taureaux à la fin de cette année. La cassure de 1.2008 ouvrira une voie droite vers les sommets de 1.2060 et 1.2110. Il sera possible d'évoquer le retour de la pression sur les actifs risqués après le retour de l'instrument de trading sous la fourchette de support de 1,1880. Un tel scénario pousserait rapidement l'EURUSD vers le bas à 1,1840 plus bas, puis conduirait à de nouveaux plus bas hebdomadaires autour du bas du 18e chiffre.