Selon Christine Lagarde, présidente de la Banque centrale européenne, la Banque centrale européenne devrait se poser la question: est-il approprié de refléter la structure du marché obligataire dans les achats d'actifs au regard des risques climatiques?
Elle voulait dire si les investisseurs évaluent les obligations émises par des sociétés nuisibles à l'environnement.
Alors que l'Union européenne insiste sur un programme agressif de neutralité climatique pour le continent d'ici le milieu du siècle, ces actifs pourraient perdre de la valeur, posant un risque pour le bilan de la banque centrale.
La BCE évalue actuellement ses politiques, en examinant des questions allant de la mesure de l'inflation au changement climatique.
Au fil des ans, la BCE a été critiquée pour ses incitations tendant à soutenir les industries brunes - parce que ces entreprises ont une vaste expérience dans l'émission d'obligations d'entreprise, et la BCE a insisté pour que ses programmes de passation de marchés reflètent ce que le marché a à offrir, sans discrimination. certaines industries.
Sous le règne de Lagarde en novembre dernier, beaucoup ont remarqué comment la politique monétaire s'est progressivement orientée vers un environnement propre.
Lagarde a déclaré dans un discours en ligne mercredi: «La neutralité du marché devrait-elle être le principe de facto qui anime notre portefeuille monétaire? Je ne condamne pas le fait que cela ne devrait plus l'être, mais cela justifie la question, et c'est ce que nous allons faire dans le cadre de la révision de notre stratégie. "
Ses propos font écho à ceux de la membre du Directoire Isabelle Schnabel. Dans une présentation récente, elle a déclaré qu '"en présence de défaillances du marché, la neutralité du marché peut ne pas être une référence appropriée pour une banque centrale lorsque le marché lui-même ne fonctionne pas efficacement".
Malgré le fait que beaucoup conviennent qu'ils peuvent et doivent faire leur part dans la lutte contre le changement climatique. Plusieurs, dont Schnabel, ont souligné le manque de définitions communes de ce qui constitue un financement durable comme un problème qui entrave la capacité de la BCE à mener des politiques plus vertes. D'autres, comme Jens Weidmann, membre du Conseil des gouverneurs, ont fait valoir que la banque centrale ne devrait pas façonner l'effort climatique, mais le rôle des gouvernements.
La Banque centrale européenne devrait revoir son analyse monétaire, éventuellement en intégrant des indicateurs comme les actifs des sociétés financières et la croissance du PIB nominal, a déclaré mercredi le chef de la Banque de France François Villerois de Gallo.
L'analyse monétaire joue actuellement le deuxième violon après l'analyse économique dans le cadre des décisions du Conseil des gouverneurs de la BCE, ce qui fait douter de son abandon.
François Villerois de Gallo a déclaré qu'il pourrait plutôt être élargi dans le cadre d'une revue stratégique menée par la BCE.
«Nous devons repenser l'analyse monétaire actuelle - en particulier à la lumière des problèmes de stabilité financière», a déclaré François Villerois de Gallo lors d'une conférence en ligne. "Parmi les indicateurs du secteur financier, la BCE pourrait examiner de plus près les actifs des institutions financières, y compris non bancaires."
Mais la BCE pourrait également examiner d'autres indicateurs économiques, tels que la croissance nominale du produit intérieur brut, qui sont souvent utilisés pour mesurer la viabilité de la dette dans les secteurs privé et public. Vous pouvez également envisager la question de l'emploi et de la répartition des revenus.
Concernant la politique monétaire actuelle, Villerois a déclaré que c'était permis, mais a ajouté que la BCE est prête "à passer à autre chose si nécessaire".