Le week-end dernier a été relativement calme – du moins dans le contexte du marché des changes. Par conséquent, la séance asiatique de lundi s'est également déroulée silencieusement et imperceptiblement – au début de la négociation, les paires clés se sont échangées de la même manière que vendredi. L'indice du dollar a tenté de stimuler la croissance, atteignant le niveau de 93,33 points, mais s'est presque immédiatement retourné, se dirigeant vers la base du 93e chiffre Les traders restent toujours méfiants vis-à-vis du billet vert, même malgré les données relativement bonnes sur la hausse de l'inflation américaine, publiées à la fin de la dernière semaine de négociation. Les haussiers du dollar n'ont pas été aidés par les «chiffres verts»: bien que les indicateurs de l'IPC sont mieux que prévu, ils n'ont pas reflété la croissance révolutionnaire de l'inflation. Dans le même temps, le dollar est sous le joug d'autres problèmes fondamentaux.
La politique est au premier plan. La monnaie américaine est progressivement «incluse» dans le régime électoral, réagissant de manière plus aiguë aux sondages d'opinion, aux scandales politiques, aux commentaires et aux déclarations. Le troisième novembre, lorsque les élections américaines auront lieu, approche à grands pas – alors qu'il n'y a toujours pas de favori évident de la course à la présidence. Plus précisément, selon les derniers sondages, l'ancien vice-président américain Joe Biden a augmenté son écart par rapport au président en exercice Donald Trump. Selon le Financial Times, le chef des démocrates peut recueillir 269 votes électoraux, alors que le chef des républicains – seulement 122. Mais il y a une complication. Le fait est que les neuf États du pays ont jusqu'à présent décidé pour qui ils vont voter, et ils totalisent 147 votes électoraux. Par conséquent, il est encore très tôt pour parler de la victoire de Biden, compte tenu d'un nombre aussi important d'incertitudes. Le facteur d'incertitude politique exerce une pression de fond sur le billet vert, ne permettant pas à la monnaie de «déployer ses ailes», même en présence d'une raison valable.
Il convient également de rappeler que jeudi dernier, le Sénat américain a échoué à voter un projet de loi prévoyant l'allocation de 300 milliards de dollars pour faire face aux effets négatifs de la pandémie. Ce vote avait un caractère emblématique, puisque le Sénat est contrôlé par les républicains, dont les représentants ont, en fait, déposé ce projet de loi à l'ordre du jour. Cependant, seuls 52 sénateurs l'ont soutenu, tandis que 47 se sont prononcés contre. Parmi les votants contre, il y avait même un républicain. Un tel résultat a clairement indiqué que l'économie américaine resterait dans un proche avenir sans aide financière supplémentaire.
Les démocrates insistent sur l'adoption de leur projet de loi, dont le volume est 10 fois supérieur à celui des républicains (3 billions de dollars), alors que les républicains le jugent trop coûteux. De plus, Trump a averti il y a quelques mois que si la loi de 3 milliards de dollars était adoptée, il appliquerait le droit de veto présidentiel, bloquant sa signature. À leur tour, les représentants du parti démocrate estiment que le projet de loi de 300 milliards est maigre et joue le rôle de «patch» plutôt que d'une aide globale. En conséquence, rien n'a changé. La question de l'aide à l'économie est enlisée dans un marécage de batailles politiques en vue des élections présidentielles. Pendant ce temps, le chef de la FED met régulièrement l'accent sur la nécessité d'injections financières supplémentaires, compte tenu de la faiblesse du rythme de la reprise économique du pays.
Par ailleurs, cette semaine (16 septembre), la Fed annoncera les résultats de sa réunion de septembre. Le dollar se comporte prudemment, y compris pour cette raison. Je rappelle que lors du symposium économique de Jackson Hole, Jerome Powell a annoncé que le régulateur avait révisé sa stratégie de politique monétaire. Il a ainsi annoncé une période plus longue de taux bas. Maintenant, pour assurer l'emploi, la Banque centrale sera plus tolérante à l'inflation, en permettant une augmentation au-dessus de l'objectif de deux pour cent. Le marché attend des commentaires supplémentaires de la FED à ce sujet – en particulier, à quel point le régulateur «permettra» d'augmenter l'inflation. La semaine dernière, le directeur de la Federal Reserve Bank d'Atlanta, Rafael Bostic, a exprimé son opinion. Selon lui, si l'inflation «n'est pas supérieure» au niveau cible de la FED, «il sera possible d'attendre et de ne rien faire», en suivant la dynamique des autres indicateurs macroéconomiques clés. De toute évidence, à la suite de la réunion de septembre, les traders prévoient d'entendre des directives plus claires de la part du chef de la Réserve fédérale. Par conséquent, jusqu'à mercredi, les traders de paires de dollars échangeront en vue de la prochaine réunion des membres du régulateur américain.
Ainsi, le dollar est maintenant accroché à une sorte de «point d'ancrage» qui ne lui permettent pas de développer une croissance plus ou moins grande large - même en présence de raisons de la part des statistiques macroéconomiques. L'indice du dollar continue de fluctuer entre 92,30 et 93,30, là où il se trouve depuis le début du mois d'août.
Parlant directement de la paire euro-dollar, un flat est également observé ici. La paire est restée dans le 18e chiffre en raison de la position optimiste et retenue de la BCE et dans le contexte de la position faible de la devise américaine. Mais la croissance continue est remise en question en raison du Brexit. Le projet de loi scandaleux, qui, en fait, supprime l'un des points de l'accord conclu, a été présenté à la Chambre des communes – et un vote doit avoir lieu cette semaine. S'exprimant vendredi devant le Parlement britannique, Johnson a appelé les députés à approuver son initiative, malgré les vives critiques de Bruxelles.
L'escalade du conflit politique entre la grande-Bretagne et l'Union européenne a un effet de ricochet sur l'euro, de sorte que jusqu'à ce que cette situation soit résolue, la croissance de l'eur/usd sera limitée. Mais si les parlementaires britanniques échouent au vote (ce que je ne doute pas personnellement), la paire «tirera» vers le niveau de résistance le plus proche de 1,1930 (la ligne supérieure de l'indicateur Bollinger Bands sur le graphique journalier).