Ce n'est un secret pour personne que tous les segments du marché financier mondial sont interconnectés. Si quelque chose se produit, par exemple, sur le marché boursier, une dynamique générale notable sous l'influence d'événements de nature fondamentale, cela affectera certainement la dynamique du marché des changes, du marché des métaux précieux et plus loin le long de la chaîne. Et la variation du rendement des obligations d'État, par exemple, dans les États à 2 ou 10 ans, et, comme cela arrive souvent, tous ensemble, force le taux de change du dollar américain à changer. De plus, toutes les analogies historiques ou les modèles d'analyse technique qui fonctionnaient auparavant s'effondrent.
Et maintenant, les mesures de relance massives de la Fed et du Trésor américain «tuent» simplement le dollar, le transformant d'une solide monnaie refuge en une monnaie de financement. Des taux d'intérêt extrêmement bas, des volumes financiers vraiment énormes, stimulés par la stimulation, tueront le dollar, rendant son taux de change de plus en plus bas, principalement contre les principales devises. Et maintenant, il y a une lutte au Congrès pour l'avenir des nouvelles mesures de soutien aux Américains ordinaires et aux entreprises proposées par D. Trump. Ils sont estimés à environ 1 billion de dollars. Que ce programme soit accepté ou non n'aidera pas le dollar. Son principal verdict est la chute brutale des rendements du Trésor, qui n'a pas été notée depuis de nombreuses décennies, ce qui indique le processus en cours de leurs achats.
Le fait que le taux de change du dollar dépende de la dynamique du Trésor est connu depuis longtemps, et lundi, il a été une fois de plus pleinement prouvé. Les données positives sur les indicateurs manufacturiers aux États-Unis ont conduit à des ventes d'obligations et, par conséquent, à des rendements plus élevés. Cela a immédiatement affecté le taux du dollar, qui a commencé à recevoir un soutien, même si cela n'a pas duré longtemps. Les politiques monétaires de la Réserve fédérale et du ministère des Finances, visant à injecter une énorme quantité de liquidités dans le système, lissent toutes les «tentatives» de croissance du dollar.
Un autre coup porté à la performance du dollar est l'espoir grandissant d'une reprise vigoureuse des économies américaine, européenne et chinoise dans le monde. Si nous continuons à observer des chiffres globalement positifs pour les économies de ces pays et de la zone euro, et ce sera certainement le cas, alors le dollar sera sous un autre facteur d'influence - la demande d'actifs risqués. En termes simples, les investisseurs achèteront de plus en plus d'actions et de matières premières. Dans ce contexte, la monnaie unique bénéficiera certainement d'un intérêt accru et renforcera sa croissance face à la monnaie américaine. Une image similaire sera observée dans d'autres paires de devises majeures. Mais les devises des économies émergentes ne seront pas faciles. Les sorties de capitaux de leurs marchés, y compris de la Russie, devraient se poursuivre, car les actifs des économies avancées dans une situation telle que celle actuelle sont toujours plus attractifs. La poursuite de cet état de fait "fera baisser" le taux de la monnaie russe, qui ne reçoit pas non plus de soutien de la demande d'OFZ par les non-résidents en raison d'une baisse sensible du niveau des taux d'intérêt de la Banque centrale de la Fédération de Russie.
Dans cette situation, le marché des changes démontre très clairement tout ce qui se passe sur les marchés, accumulant ces processus. Le dollar agit comme un marqueur clair des tendances émergentes, de sorte que son comportement est important non seulement pour déterminer la dynamique future des devises échangées contre lui, mais également en tant que tendance dans d'autres segments du marché financier mondial.
En évaluant la dynamique actuelle, nous pensons que l'affaiblissement mondial du dollar se poursuivra après la publication des données sur l'emploi en Amérique.
Prévision du jour:
L'EURUSD devrait se consolider dans la fourchette 1.1700-1.1900 d'ici la fin de cette semaine en prévision de la publication des données sur l'emploi aux États-Unis.
L'USDCAD est tombé en dessous du niveau de support de 1,3330 sur une vague de données manufacturières positives en provenance de Chine, des États-Unis et d'Europe, soutenant les prix du pétrole. Nous pensons que la paire continuera de baisser à 1.3200.