Quelles raisons ne sont-elles pas citées par les experts du marché pour expliquer le rallye rapide du XAU / USD et la disposition de l'or à réécrire des sommets historiques! Et l'aggravation de la situation épidémiologique aux États-Unis, et les risques croissants d'une reprise en forme de W de l'économie américaine, et les tensions dans les relations entre Washington et Pékin, et la faiblesse du dollar, et les taux bas du marché mondial de la dette, et un afflux record de capitaux dans les ETF ... À mon avis, des facteurs le premier ordre est la répression financière et la liquidité colossale.
Le métal précieux est sensible à la dynamique des rendements réels des bons du Trésor américain, qui ont récemment chuté en raison de la hausse des anticipations inflationnistes. Les taux des dettes ordinaires stagnent, des dettes protégées de l'inflation - continuent de baisser. Le marché obligataire se comporte comme si la Fed ciblait déjà la courbe des taux. C'est ce qu'elle a fait dans la période d'après-guerre, qu'on appelait alors répression financière. Non seulement les actions profitent de la situation actuelle, mais aussi l'or.
Dynamique du rendement obligataire et or
L'émission obligataire potentiellement à grande échelle, portée par des stimuli fiscaux et des déficits budgétaires croissants, devrait conduire à des ventes sur le marché secondaire et à des rendements plus élevés, mais la Fed est sur ses gardes et ne laissera probablement pas les taux d'endettement augmenter. Les investisseurs se méfient sérieusement des représailles financières, et c'est une bonne nouvelle pour les haussiers XAU / USD.
Pour certains, le rallye simultané des métaux précieux et des indices boursiers américains semble étrange, car le premier actif est défensif, et le second croît lorsque l'appétit mondial pour le risque augmente. Cependant, dans l'océan de liquidités que les banques centrales ont créé, l'or et le S&P 500 peuvent aller vers le nord en même temps. De plus, le lien historique entre les sacs d'argent et l'actif analysé prouve que le potentiel de rallye XAU / USD est loin d'être épuisé.
Dynamique de liquidité et de l'or
En raison d'une politique monétaire ultra-souple, les principales devises mondiales s'affaiblissent. Pour la plupart des unités monétaires du G10, le métal précieux a déjà franchi des sommets historiques et leur renouvellement pour le dollar américain est à l'ordre du jour. L '«Américain» connaît des problèmes à la fois en raison de la situation épidémiologique difficile dans les États, qui augmente les risques d'une reprise économique en forme de W, et en raison des contradictions entre démocrates et républicains sur de nouvelles mesures de relance budgétaire. Les opposants ne sont pas d'accord à la fois sur le montant (3,5 billions de dollars contre 1 billion de dollars) et sur la question de la réduction des impôts payés sur les salaires.
Contrairement aux États-Unis, l'UE a rapidement trouvé un langage commun dans le domaine de l'aide fiscale. L'approbation du programme de 1,8 billion d'euros témoigne de l'Europe unie et devrait accélérer la reprise du PIB de la zone euro. L'euro se sent comme un roi, le dollar recule, l'or monte.
Techniquement, le métal précieux a atteint l'objectif de 200% selon le modèle AB = CD, ce qui augmente les risques de correction. Il est peu probable qu'il tombe en dessous des niveaux de pivot les plus proches à 1815 $ et 1820 $, de sorte que les positions longues formées à partir de ceux-ci devraient être maintenues et augmentées en cas de recul. La prochaine cible est de 1920 $ l'once.
Or, graphique journalier