Les événements récents indiquent que les négociations commerciales entre les États-Unis et la Chine ne se feront pas facilement. L'appétit pour le risque souffre à nouveau, bien que des tentatives de vivacité aient été remarquées à la fin de la semaine dernière.
Il convient de prêter attention à la forte volatilité du yuan chinois lundi dernier. La monnaie a enregistré la baisse quotidienne maximale au cours des 9 derniers mois, après avoir atteint le niveau de 6,9065 associé au dollar américain. La dernière fois que le yuan était à un prix aussi bas a eu lieu pendant la crise financière mondiale. Si les choses continuent ainsi, dans les mois à venir, un dollar coûtera sept yuans. Pékin utilisera probablement ses énormes réserves de change pour éviter la dépréciation de la monnaie nationale, ce qui pourrait entraîner une forte sortie de capitaux.
Les investisseurs se concentrent actuellement sur les représailles de la Chine, qui a annoncé l'introduction de droits sur un certain nombre de produits américains à compter du 1er juin de cette année. La nouvelle a contribué à une nouvelle baisse du sentiment de risque. Les principaux bénéficiaires sur le marché des changes sont le franc suisse et la monnaie traditionnelle de la zone de sécurité de la région asiatique - le yen japonais. En début de semaine, la paire dollar/yen a perdu 0,25% de sa valeur et se rapproche du minimum de trois mois formé au niveau de 109,47 la semaine dernière.
Yen comme un «friandise»
Les participants au marché ont commencé à parier que la monnaie japonaise bénéficierait de son statut de protection si le conflit commercial continuait de s'aggraver. Cependant, malgré une percée décisive en dessous de 110, le yen manque toujours de crédibilité. En raison du manque de clarté de la situation, les traders ne veulent probablement pas aller trop loin. De nombreux experts continuent de croire que, tôt ou tard, les deux pays pacifieront leurs ambitions et concluront un accord. Les États-Unis et la Chine ne bénéficient pas d'un conflit prolongé et aigu. Les économies des deux pays ont souffert des tensions commerciales de l'année dernière et, avec le ralentissement actuel de la croissance du PIB mondial, une guerre commerciale à grande échelle peut avoir des conséquences dévastatrices.
Si, dans les semaines à venir, les dirigeants des deux pays ne parviennent pas à un compromis, le yen pourrait faire passer le dollar par d'autres niveaux de soutien.
D'autres questions sont les plus intéressantes pour le moment. Que se passe-t-il si la peur d'une guerre commerciale disparaît ? Est-il possible de revenir à la barre de 111 ? Oui, plutôt que non, mais uniquement à la condition que le marché ait pleinement confiance que le danger est passé.
Aussie cède du terrain
Le dollar australien est extrêmement sensible aux changements du sentiment du risque. En outre, il sert d'intermédiaire liquide dans les appels d'offres relatifs à la Chine, principal partenaire commercial de l'Australie. Les tensions dans le processus de négociation ont exercé des pressions sur le dollar australien, qui a chuté de façon significative non seulement par rapport à son homologue américain. La baisse a été enregistrée par rapport au yen japonais et au dollar canadien.
Mercredi, il faut suivre les données sur l'économie chinoise. S'elles n'atteignent pas les prévisions, cela renforcera la vision du marché en ce que la croissance du Céleste Empire continue de ralentir. Dans ce cas, le processus de sortie de capitaux des marchés émergents s'accélérera et le dollar américain renforcera ses positions.
De plus, les entrées de capitaux aux États-Unis vont commencer à accélérer l'inflation, ce qui donnera à la Fed une raison de resserrer ses politiques, ce qui entraînera une reprise à grande échelle du dollar. Compte tenu de la réticence de la Reserve Bank of Australia à relever le taux et des signaux de la Banque centrale en faveur d'un possible recul, les perspectives concernant le dollar australien semblent très sombres.