FX.co ★ EUR/USD Wochenvorschau: PMI und IFO-Indizes, US-BIP und Kern-PCE-Index

Dies ist die letzte Woche im März. Am Ende eines jeden Monats veröffentlicht die USA traditionell einen ihrer wichtigsten Inflationsindikatoren — den Core PCE Index — während Europa den Fokus auf die PMI und IFO Indizes legt. Dies ist sozusagen das „Basisset“. Diese Woche gibt es jedoch auch einen Bonus: die endgültige Schätzung des US-BIP-Wachstums für das vierte Quartal. Darüber hinaus wird die USA den University of Michigan Consumer Sentiment Index und den Conference Board Consumer Confidence Index veröffentlichen.

Diese Veröffentlichungen werden entweder EUR/USD-Verkäufern im Bereich von 1,07 Unterstützung bieten oder Käufern helfen, das Niveau von 1,0800 zu verteidigen.

Montag

Montag ist PMI-Tag. Der Einkaufsmanagerindex für das verarbeitende Gewerbe in Deutschland wird voraussichtlich in der Kontraktionszone bleiben (unter der 50-Punkte-Marke), jedoch eine leichte Verbesserung zeigen – von 46,5 auf 47,1. Dies würde dem Euro eine geringfügige, meist symbolische Unterstützung bieten. Der PMI für den Dienstleistungssektor in Deutschland liegt seit drei Monaten im Expansionsgebiet und wird erwartet, dass er im März über 50,0 bleibt, mit einer Prognose von 52,3. Für EUR/USD-Käufer ist es entscheidend, dass dieser Indikator nicht unter die Schwelle von 50 fällt und in die Kontraktion übergeht. Die PMIs der gesamten Eurozone spiegeln die deutsche Entwicklung wider – der Manufacturing-Index bleibt unter 50,0 (mit einer prognostizierten Erhöhung von 47,6 auf 48,3), und der Dienstleistungsindex bleibt über 50,0 (erwartet wird ein Anstieg auf 51,2).

Während der US-Sitzung wird der PMI für das verarbeitende Gewerbe in den USA für März veröffentlicht, wobei ein leichter Rückgang erwartet wird – von 52,7 auf 51,9. Der Index ist zwei Monate in Folge gestiegen (im Januar aus der Kontraktion herausgeklettert), sodass selbst ein kleiner Rückgang Druck auf den Dollar ausüben könnte. Wenn der Index jedoch unerwartet weiter steigen sollte, könnte der Dollar gestärkt werden – insbesondere angesichts des jüngsten Anstiegs der Industrieproduktion (+0,7 % gegenüber 0,3 % Prognose).

Außerdem werden am Montag zwei Fed-Beamte sprechen: Raphael Bostic, Präsident der Fed von Atlanta (dieses Jahr nicht stimmberechtigt) und Michael Barr, Gouverneur der Fed (ein ständiges stimmberechtigtes Mitglied). Sie könnten Kommentare zum März-Treffen der Fed abgeben, bei dem die Zentralbank signalisierte, sie werde nicht voreilig Zinssenkungen vornehmen. Dies gilt jedoch nur für das Mai-Treffen. Der Markt erwartet weiterhin weitgehend eine Zinssenkung im Juni. Wenn Bostic und Barr Zweifel an den Aussichten für Juni äußern, könnte der Dollar starke Unterstützung erhalten.

Dienstag

Während der europäischen Sitzung werden die IFO-Indizes Deutschlands veröffentlicht. Der Geschäftsklimaindex blieb im Januar und Februar stabil bei 85,2, aber ein Anstieg auf 86,8 wird für März erwartet – der höchste Stand seit Juli 2024. Auch der IFO-Erwartungsindex wird voraussichtlich von 85,4 auf 86,9 steigen. Dieser Optimismus steht im Zusammenhang mit der Genehmigung eines milliardenschweren Investitionspakets in Infrastruktur und Verteidigung im März durch Deutschland, einschließlich der Lockerung der "Schuldenbremse" und der Bereitstellung von 500 Milliarden Euro für einen speziellen Infrastrukturfonds.

In der US-Sitzung wird der Consumer Confidence Index des Conference Board veröffentlicht. Im letzten Monat setzte dieser Bericht den Dollar nach einem starken Rückgang unter Druck (von einer Prognose von 102,7 auf einen tatsächlichen Wert von 98,3). Der Indikator zeigte in drei aufeinanderfolgenden Monaten einen Abwärtstrend, und der März könnte diese Serie fortsetzen. Prognosen deuten auf einen Rückgang auf 94,2 hin – den niedrigsten Wert seit Februar 2021. Der Dollar wird nur Unterstützung finden, wenn der Index unerwartet über die psychologisch wichtige Marke von 100,0 steigt.

Wichtige Fed-Redner für Dienstag sind Fed-Gouverneurin Adriana Kugler (stimmberechtigtes Mitglied) und Präsident der New York Fed John Williams (stimmberechtigtes Mitglied).

Mittwoch

Der Wirtschaftskalender am Mittwoch ist arm an bedeutenden EUR/USD-Ereignissen. Allerdings ist es ein entscheidender Tag für das britische Pfund aufgrund der Veröffentlichung des jährlichen Haushalts und wichtiger Inflationsdaten im Vereinigten Königreich.

Für EUR/USD sind nur geplante Reden von Neel Kashkari, Präsident der Minneapolis Fed (dieses Jahr nicht stimmberechtigt), und Alberto Musalem, Präsident der St. Louis Fed (stimmberechtigtes Mitglied), von Bedeutung.

Donnerstag

Am Donnerstag wird alle Aufmerksamkeit auf die endgültige Schätzung des US-BIP für das vierte Quartal 2024 gerichtet sein. Die zweite Schätzung blieb bei 2,3 %. Prognosen deuten auf eine leichte Erhöhung auf 2,4 % hin. Zum Vergleich: Das Ergebnis für das dritte Quartal wurde von 2,8 % (zweite Schätzung) auf 3,1 % (endgültig) revidiert. Sollte die Zahl für Q4 deutlich höher revidiert werden, wird der Dollar wahrscheinlich starke Unterstützung angesichts steigender Rezessionsrisiken erhalten.

Auch am Donnerstag werden die wöchentlichen Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe veröffentlicht. In den letzten drei Wochen lag die Zahl zwischen 221.000 und 223.000. Die Prognose für diese Woche beträgt 225.000. Der Dollar könnte unter Druck geraten, wenn die Zahl 230.000 übersteigt.

Freitag

Der letzte Handelstag der Woche wird voraussichtlich starke Volatilität für EUR/USD mitbringen, da die USA ihren am meisten beachteten Inflationsindikator veröffentlichen: den Core PCE Index für Februar. Im Januar verlangsamte sich der Core PCE auf 2,6 % im Jahresvergleich von 2,9 % im Dezember. Für Februar wird ein weiterer Rückgang auf 2,5 % erwartet.

Ebenfalls am Freitag wird der Konsumklimaindex der Universität Michigan veröffentlicht. Im Februar fiel er stark auf 57,9 (gegen eine Prognose von 63). Im März wird erwartet, dass er auf 61,5 zurückschnellt.

Schlussfolgerungen

In den vergangenen drei Tagen der Vorwoche fiel EUR/USD stetig und schloss am Freitag bei 1,0816, nach einem Wochenhoch von 1,0955. Wichtige Veröffentlichungen in der bevorstehenden Woche könnten EUR/USD-Verkäufer unterstützen, wenn die PMI- und IFO-Indizes der Eurozone in den negativen Bereich fallen und wenn die US-Daten zu Core PCE und BIP-Wachstum die Erwartungen übertreffen. Auch Kommentare von Fed-Vertretern – insbesondere stimmberechtigten Mitgliedern –, die die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung im Juni infrage stellen, könnten den Dollar ebenfalls unterstützen.

Technisch gesehen befindet sich EUR/USD im H4-Chart zwischen den mittleren und unteren Bollinger Bändern und innerhalb der Kumo-Wolke. Die nächste Unterstützung liegt bei 1,0770 – der unteren Grenze der Kumo-Wolke und des unteren Bollinger Bands auf H4. Die nächste Unterstützung befindet sich bei 1,0720 – dem mittleren Bollinger Band auf dem Tages-Chart. Widerstand besteht bei 1,0870 – dem mittleren Bollinger Band und der oberen Grenze der Kumo-Wolke auf H4, zusammenfallend mit der Kijun-sen-Linie. Langpositionen sollten nur in Betracht gezogen werden, wenn Käufer dieses Niveau durchbrechen und darüber eine Konsolidierung erreichen.