FX.co ★ Der Euro hat seine Angst verloren

Der Euro repräsentiert die Währung der Optimisten, und mit Beginn des Frühlings erreicht der Optimismus an den Finanzmärkten ein Allzeithoch. Europa hält sich ohne Unterstützung der USA gegen Russland standhaft und lässt sich von einem Handelskrieg mit den USA nicht einschüchtern. Diese Furchtlosigkeit hat es dem EUR/USD ermöglicht, eine Position um die 1,09-Marke zu halten und das Hauptwährungspaar in Richtung des oberen Endes der 1,02-1,12 Handelsspanne zu treiben, die es in den letzten zwei Jahren eingenommen hat.

In den Jahren 2023-2024 übertraf die US-Wirtschaft die anderer Länder, was zur Dominanz des US-Dollars am Devisenmarkt führte. Der US-Dollar-Index erreichte während der Amtseinführung von Donald Trump seinen Höchststand, getrieben von Erwartungen, dass sich die Unterschiede im BIP-Wachstum weiter vergrößern würden. Der erwartete fiskalische Stimulus sollte das Wachstum in den USA beschleunigen, während er es in Europa, China und anderen Regionen verlangsamte. Doch die Realität stellte sich ganz anders heraus.

Trumps Regierung begann nicht mit Steuersenkungen, sondern mit Zöllen und Kürzungen bei den Staatsausgaben. Diese Maßnahmen haben die Wirtschaft gebremst, statt sie zu beleben. Die Angst vor einer bevorstehenden Rezession in den USA hat Investoren dazu veranlasst, die US-Aktien- und Anleihemärkte zu verlassen, was zum Anstieg des EUR/USD beiträgt. Investoren sind zunehmend optimistisch, dass die Federal Reserve eingreifen wird, um die Finanzmärkte zu unterstützen, was Erwartungen eines beträchtlichen Anstiegs der monetären Expansion weckt.

EUR/USD und die Dynamik des Zinsdifferentials

Das Weiße Haus hat Zölle auf Stahl und Aluminium eingeführt, die am 12. März in Kraft traten, was die Europäische Union dazu veranlasste, als Antwort Zölle auf Importe von US-Waren im Wert von insgesamt 26 Milliarden Euro zu verhängen. Darüber hinaus begann Brüssel, über eine Liste von landwirtschaftlichen Erzeugnissen und Industrieprodukten aus den USA zu diskutieren, auf die es plant, ab Mitte April 25% Zölle zu erheben. Es ist wichtig zu beachten, dass die EU ab dem 1. April beabsichtigt, den Stopp der Vergeltungszölle auf Metalle aufzuheben, die während der ersten Amtszeit von Donald Trump eingeführt wurden.

Diese Situation markiert den Beginn eines Handelskrieges. Ursprünglich wurde dies als klarer Nachteil für die exportorientierte Wirtschaft der Eurozone und den Euro zum Ende des Jahres 2024 angesehen, jedoch deutet die Zurückhaltung des EUR/USD, zu fallen, auf eine andere Erzählung hin. Sind Investoren wirklich optimistisch, dass das Weiße Haus eine Einigung erzielt, um eine weitere Eskalation über bloße Drohungen hinaus zu verhindern?

Derweil bleiben die Märkte in Bezug auf fiskalische Anreize in Deutschland optimistisch, insbesondere da Friedrich Merz einer Einigung mit den Grünen nahe ist. Deutschlands erhöhte Ausgaben könnten das Kräfteverhältnis auf dem Devisenmarkt erheblich verschieben. Die Vereinigten Staaten könnten ihre Exklusivität verlieren, während andere Teile der Welt aufholen, was zu einer Abnahme der Bevorzugung des Dollars führen könnte.

Auf dem Tageschart von EUR/USD besteht eine hohe Wahrscheinlichkeit für die Bildung einer neuen inneren Bar, die auf Marktunsicherheit hindeutet. Sollte der Preis die obere Grenze bei etwa 1,0930 durchbrechen, bietet sich die Möglichkeit, bestehende Long-Positionen zu erhöhen. Umgekehrt könnte ein Fall des Währungspaares unter 1,0875 ein mögliches Umkehrsignal geben, was zum Verkauf des Euro gegenüber dem US-Dollar führen würde.