FX.co ★ NZD/USD: Vorschau auf das November-Treffen der RBNZ

Am 27. November wird die Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) ihre letzte Sitzung des Jahres abschließen. Laut den meisten Experten wird erwartet, dass die RBNZ den Zinssatz um 50 Basispunkte senken wird, wodurch er auf 4,25% fallen würde. Dies ist das Standardszenario und am meisten erwartete Szenario, und es ist unwahrscheinlich, dass es erhebliche Volatilität im NZD/USD-Paar auslöst. Allerdings bedeutet dies nicht, dass die November-Sitzung ereignislos sein wird. Im Gegenteil, der neuseeländische Dollar ("Kiwi") wird wahrscheinlich nach der Sitzung in eine Zone der Kursturbulenzen eintreten.

Es besteht eine geringe Möglichkeit, dass die Zentralbank aufgrund der Auswirkungen von Trumps Sieg und dem bevorstehenden Handelskrieg mit China eine kleinere Senkung um 25 Basispunkte vornehmen könnte. Obwohl dies höchst unwahrscheinlich ist, würde dieses Szenario starke Unterstützung für den Kiwi bieten. Umgekehrt könnte die RBNZ zusätzliche Schritte in Richtung einer Lockerung der Geldpolitik signalisieren. Dieses letztere Szenario erscheint plausibler und ist noch nicht vollständig im Markt eingepreist.

Grünes Licht für eine Zinssenkung um 50 Basispunkte wurde durch den Inflationsbericht Neuseelands, der Mitte Oktober veröffentlicht wurde, gegeben. Der Verbraucherpreisindex (CPI) für das dritte Quartal verlangsamte sich auf 2,2 % im Jahresvergleich, innerhalb des Zielkorridors der RBNZ von 1–3 % und das erste Mal seit Anfang 2021. Obwohl der vierteljährliche CPI um 0,6 % stieg, blieb er hinter den erwarteten 0,8 % zurück. Diese sequentielle Verlangsamung der Inflation über sieben aufeinanderfolgende Quartale unterstützt eine aggressivere Lockerungspolitik und öffnet die Tür für eine weitere Zinssenkung Anfang 2025, falls die Inflation im Zielbereich bleibt.

Ein weiteres Argument für das dovishe Szenario ist die Verlangsamung der Wirtschaft des Landes. Neuseelands BIP schrumpfte um 0,2 % im zweiten Quartal (im Quartalsvergleich) und verlangsamte sich um 0,5 % im Jahresvergleich. Das Statistikbüro führte diese Schwäche auf reduzierte Ausgaben im Einzelhandel und Wohnungsbau sowie Rückgänge im Großhandel und in der Forstwirtschaft zurück.

Die Zahlen des dritten Quartals werden in der ersten Dezemberhälfte veröffentlicht, aber nach einigen indirekten Anzeichen zu urteilen, wird die Wirtschaft der Inselnation die Investoren nicht erfreuen. Beispielsweise wurden Daten über den Einzelhandelsumsatz in Neuseeland veröffentlicht. Im dritten Quartal fiel der Verbraucherindikator um 0,1 % im Quartalsvergleich nach einem Rückgang von 1,2 % im vorangegangenen Quartal.

Analysten bei Commerzbank und anderen Finanzinstituten prognostizieren weitere Zinssenkungen im Februar und April 2025, auch wenn das Tempo ungewiss bleibt. Einige erwarten eine Reduzierung um 25 Basispunkte im Februar, während andere mit 50 Basispunkten rechnen, wobei eine weitere Lockerungsrunde wahrscheinlich im April folgt.

Die Formulierung der begleitenden Erklärung und die Rhetorik von RBNZ-Gouverneur Adrian Orr werden den Händlern Hinweise auf den weiteren Kurs der Zentralbank geben. Wenn die RBNZ auf die sinkende Inflation und das Wirtschaftswachstum hinweist, wird der Kiwi unter Druck geraten, da die Märkte eine Kürzung um 50 Punkte im Februar und eine zusätzliche Senkung um 25 Punkte im April einpreisen. Jedoch könnte der Kiwi erstarken, wenn die Zentralbank sich auf internationale Risiken konzentriert (geopolitische Spannungen, bevorstehende Handelskriege, etc.), die die Inflation beeinflussen könnten, was es den NZD/USD-Käufern ermöglichen würde, eine robuste Korrektur durchzuführen.

Selbst im Fall einer Korrekturerholung sollten alle Kursanstiege als Chancen zum Eröffnen von Short-Positionen gesehen werden. Auf dem MN-Zeitrahmen bleibt das Paar den zweiten Monat in Folge in einem ausgeprägten Abwärtstrend, getrieben vom starken US-Dollar und dem schleppenden Wirtschaftswachstum in China. Es gibt keine zwingenden Gründe für eine Trendumkehr, selbst wenn die RBNZ darauf verzichtet, eine Kürzung um 50 Punkte im Februar anzudeuten.

Technisch gesehen handelt das Paar auf höheren Zeitrahmen zwischen der mittleren und unteren Linie der Bollinger-Bänder. Auf dem Wochenchart hat der Ichimoku-Indikator ein bärisches "Parade der Linien"-Signal gebildet, das die Priorität von Short-Positionen bestätigt.

• Kurzfristiges Ziel: 0,5790 (untere Bollinger-Band auf dem D1-Zeitrahmen).
• Primäres Ziel: 0,5740 (untere Bollinger-Band auf dem W1-Zeitrahmen).